朗瑪信息業績注水

朗瑪信息（300288.SZ）8月6日披露的半年報顯示，公司2015年上半年實現收入1.57億元，同比增長150.87%;歸屬母公司股東凈利潤3490.32萬元，同比增長128.82%。

然而，《證券市場周刊》記者發現，朗瑪信息業績高增長背后的含金量并不高，除了收購并表因素外，公司還在2015年6月底突擊出售股權及資產來粉飾業績，而且上述股權及資產質量并不好，但大股東及子公司高管仍溢價接盤，因此不排除關聯方向上市公司輸送利益護航定增的嫌疑。

此外，公司對上述交易的會計處理方式欠妥，存在美化收入增速和扣非凈利潤的嫌疑。更有甚者，朗瑪信息于2014年四季度入賬的辦公樓裝修工程遲遲不動工，存在延遲轉固少計提折舊的嫌疑。

突擊賣子

根據2015年半年報，朗瑪信息因轉讓貴陽動視云科技有限公司（下稱“動視云”）10%股權，及出售朗瑪網語音互聯網社區項目（下稱“語音項目”），分別為當期貢獻凈利潤372.83萬元和415.22萬元，合計788.05萬元，占2015年上半年凈利潤的比例高達22.58%。

從時間點上來看，上述兩筆交易均發生在2015年6月底，公司難逃突擊賣子、粉飾業績的嫌疑。

朗瑪信息6月26日發布公告稱，公司與張鶴翔、解銳簽署《股權轉讓協議書》，向其轉讓公司控股的動視云10%股權，本次股權轉讓的總價款為500萬元。

完成本次交易后，張鶴翔、解銳持有動視云的股權比例分別為38.82%、20.68%，公司仍將持有貴陽動視云41%的股權。

資料顯示，動視云于2014年1月成立，是以基于云計算架構的電視游戲開發及運營為主的企業，張鶴翔為動視云的法人兼CEO，解銳為動視云的另一創始人及核心高管。

根據公告，動視云2014年、2015年上半年沒有任何收入，凈利潤分別虧損為276.33萬元、109.89萬元，截至2015年5月31日的凈資產僅有613.78萬元。照此計算，張鶴翔、解銳此次受讓動視云股權的PB高達8.15倍。

對于此次出讓股權，朗瑪信息公告解釋稱，主要是因為上市公司開始陸續剝離非相關業務。不過，朗瑪信息子公司高管在6月底這個敏感時點，以如此高的價格來接盤尚處于虧損的動視云股權，不排除存在向上市公司進行利益輸送、粉飾上市公司業績的嫌疑。

無獨有偶，朗瑪信息在2015年上半年最后一天即2015年6月30日，與語玩科技簽訂了《技術轉讓協議書》，協議約定此次資產組的轉讓價格為：以2014年12月31日的該資產組評估價格2303.20萬元，加上2015年1月1日至6月30日公司代語玩科技支付的666.11萬元，共計2969.31萬元，作為此次語玩資產組的轉讓價格。此次交易為上市公司上半年貢獻凈利潤415.22萬元。

對于此次交易，公告解釋稱，移動社交類產品競爭極其激烈，即使有大量資金投入，也未必能有效獲得大量用戶且實現效益。

既然是劣質資產，為何語玩科技愿意接手呢？《證券市場周刊》記者注意到，語玩科技的實際控制人為上市公司控股股東、實際控制人王偉，大股東溢價接盤公司劣質資產，恐怕也難逃向上市公司輸送利益的嫌疑。

對于此次交易，朗瑪信息將上述資產轉讓價格確認為營業收入，賬面價值確認為營業成本。但是根據會計準則，上市公司出售無形資產，應當將取得的價款與該無形資產賬面價值及應交稅費的差額計入當期損益（營業外收入或營業外支出）。

因此，朗瑪信息上述會計處理方式并不恰當，之所以如此處理，可能是因為一方面可以美化收入增速;另一方面可以不用將收益歸為“非經常性損益”，從而實現美化扣非凈利潤的目的。

對于上述疑問，《證券市場周刊》記者多次致電上市公司證券部，但截至發稿仍未得到上市公司的回復。

對對碰虧損之謎

除了上述兩筆非經常性損益外，朗瑪信息2015年上半年的凈利潤基本上全部來自于對對碰業務和“啟生信息”，其中啟生信息是朗瑪信息2014年剛收購的一家子公司。

朗瑪信息2014年6月26日晚公告稱，擬非公開發行股份收購啟生信息100%股權，標的資產預估值6.5億元，現金對價為3.17億元，股份對價為3.33億元。該項收購已經完成，啟生信息已于2014年四季度開始被納入上市公司的合并報表范圍。

資料顯示，啟生信息是一家互聯網健康信息服務企業，旗下的39健康網是醫療健康垂直門戶網站，公司業務主要是其互聯網訪問流量的變現。朗瑪信息2015年半年報披露，啟生信息當期實現凈利潤2895.15萬元。

扣除掉上述兩筆交易及啟生信息的凈利潤之后，朗瑪信息上半年的凈利潤基本就是來自于對對碰業務，據《證券市場周刊》記者粗略計算，公司對對碰業務出現虧損。

朗瑪信息在收購啟生信息之前，收入和利潤基本上全部來自于對對碰業務，而且一直以來對對碰業務都是現金奶牛。2015年上半年，對對碰業務實現收入為5522.39萬元，公司2014年上半年（啟生信息尚未并表）凈利潤率為20.01%，按照20%的凈利潤率來計算，該項業務2015年上半年應該能貢獻1105.03萬元的利潤，為何會出現虧損呢？截至發稿，《證券市場周刊》記者仍未得到公司方面的回復。

不過，在對對碰業務虧損背后，《證券市場周刊》記者注意到，啟生信息2015年上半年凈利潤率卻突然大幅飆升至40.14%。

值得注意的是，根據收購啟生信息時披露的公告，啟生信息2013年、2014年1-3月的凈利潤率僅分別為28.63%、26.47%。

資料顯示，啟生信息2013年的收入、凈利潤分別為1.07億元、3069.79萬元;2014年1-3月的收入、凈利潤分別為2624.14萬元、693.91萬元。

在業務沒有任何變化的情況下，為何啟生信息的凈利潤率突然出現大幅上升呢？

雖然截至發稿上市公司仍未回復《證券市場周刊》記者的采訪，不過對此有投資者質疑，不排除公司將對對碰業務的利潤轉移至啟生信息的可能性。

《證券市場周刊》記者注意到，在收購時，交易對方承諾，啟生信息2014年度、2015年度、2016年度扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤數額分別不低于4500萬元、5500萬元、6500萬元。

涉嫌延遲轉固

截至2015年上半年，朗瑪信息在建工程賬面余額為6455.55萬元，全部為“朗瑪信息辦公樓”。翻閱往年財報，《證券市場周刊》記者注意到，該棟辦公樓入賬時間在2014年四季度，對此公司解釋稱，主要是因為朗瑪信息新辦公樓本期已交付，但尚未裝修，本期轉入在建工程。

值得注意的是，2014年年報顯示，截至2014年年末該辦公樓的在建工程賬面余額也同樣為6455.55萬元，期間沒有任何金額轉入固定資產。雖然公司2015年半年報“在建工程”中沒有披露在此期間這棟辦公樓的“本期增加、本期轉入固定資產”情況，但是固定資產科目下的“在建工程轉入”顯示，2015年上半年沒有任何的在建工程轉固，這也就意味著該棟辦公樓自從入賬開始，公司根本沒有任何投入用于裝修改造。

為何朗瑪信息辦公樓的裝修工程遲遲不動工呢？根據會計準則，在建工程自達到預定可使用狀態之日起，根據工程預算、造價或者工程實際成本等，按估計的價值轉入固定資產，并按本公司固定資產折舊政策計提固定資產的折舊。

因此，朗瑪信息遲遲不動工裝修辦公樓，存在延遲轉固、少計提折舊的嫌疑。按照20年折舊年限計算，朗瑪信息每推遲1年將上述辦公樓轉入固定資產，就可以少計提折舊322.78萬元，占2015年上半年凈利潤的比例為9.25%。

此外值得注意的是，根據2014年年報，該棟辦公樓是公司從貴陽高科控股集團有限公司處購得的，支付金額為2587.89萬元，公司解釋稱，主要是支付了辦公樓進度款至90%，以及支付了辦公樓相關稅費。

那么，按照“2587.89/0.9”來計算，該棟辦公樓總款項僅有2875.43萬元，但是為何入賬金額卻高達6455.55萬元，前后相差高達3580.12萬元。這也需要公司給出一個合理的解釋。

朗瑪信息粉飾業績背后，《證券市場周刊》記者注意到，公司3月19日晚間披露了非公開發行預案，擬非公開發行631.471萬股，募集資金約10億元，用于健康管理服務平臺建設項目、藥品服務O2O平臺建設項目，以及補充流動資金。上海宏流投資管理有限公司（宏流大健康1期基金）、自然人王偉、自然人吳鎮擬分別認購3.5億元、3.5億元、3億元。