民融登模式下的風險控制若干問題初探

【摘要】2012年12月第一家民間資金登記服務中心成立以來，民融登如雨后春筍般發展起來，這種融資模式的出現為云南民間金融的發展注入了一劑新鮮活力。但在發展的同時，風險問題也隨之逐漸暴露出來，對民融登的健康發展產生了不利影響。本文針對民融登實際運作中所出現的風險問題及應對措施做了初步闡述和分析，希望對我省民融登的發展能有所裨益。

【關鍵詞】民融登 風險控制 擔保公司 融資企業

現階段，民融登模式在云南的蓬勃發展為整個民間金融環境注入了新鮮的血液，為廣大中小微企業提供了良好的資金保障，解決了很多中小微企業的資金需求，為推動云南經濟發展，盤活民間資金存量做出了突出貢獻。然而，在該模式不斷發展的背后，也逐步凸顯出較多的風險問題，本文主要針對民融登風險控制過程中的相關問題進行初步探討。

從第一家民間資金登記服務中心成立以來，云南省現有民融登76家。民融登市場的不斷壯大也帶來了一系列風險問題，主要體現在以下幾個方面：

首先、我省民融登主要采用民間投資人資金投入+民融登平臺募集資金+擔保公司本息擔保的方式為企業提供資金保障。在現有模式下，對擔保公司的準入門檻較低，未形成較為完善的擔保公司準入評價體系和機制，從而造成部分沒有代償能力的擔保公司為項目提供本息擔保，存在較大風險。除此之外，在實踐過程中也出現擔保公司“分款”現象，將企業部分融資金額用于公司其他用途，從而在一定程度上增加了項目的風險性。

其次、部分民融登機構缺乏獨立的風險審核機制，主要依靠擔保公司對項目的審核意見做出相關決策，自身無風險控制團隊對項目進行相關風險把控，從而造成對項目的了解程度過低而引發較大的風險。

再次、在對項目的審核過程中，“人為”因素對項目最終能否發布存在一定的干擾，部分民融登迫于人情壓力對項目的審核過于形式化，從而為誘發項目風險埋下了一定的隱患。除此之外，部分民融登機構過分注重績效，為完成任務只對項目進行形式審核，從而造成項目審核由“核準模式”轉變為類“注冊模式”，從而加重項目風險。

第四、現階段，民融登平臺融資成本過高，許多民融登平臺的融資成本已經超過中小微企業的凈利潤率水平，造成企業融資負擔過大，間接增加了企業無力還款的風險。

需要補充的是，盡職調查過程中對企業真實身產經營情況的核實也是民融登風險控制過程中不可或缺的重要一環。盡職調查主要是對企業的采購，生產，銷售，財務等各方面的真實性進行核實，也是了解企業重要的一步，由于篇幅有限，在此不做過多闡述。

當然，投資人、民融登平臺、擔保公司、融資企業這四方相互之間法律關系的明確和確立也是在民融登實際運作過程中風險控制十分重要的一個環節，由于該環節屬于法律范疇，本文在此不做進一步詳細討論。

針對上述主要風險問題，筆者建議從以下幾個方面進行改進：

第一、要建立健全擔保公司準入機制和風險評價機制，通過各種渠道了解擔保公司股東實力、在保余額、合作銀行和代償能力，建立內部評級機制，堅決剔除信用較差，代償能力不足的擔保公司，為資金安全設立第一道防線。

第二、民融登內部應建立健全項目盡職調查，審核，發布等流程的相關規章制度，使每個過程都流程化，制度化，最大限度杜絕人情項目；同時建立自身的風險控制審核團隊，不依賴于擔保公司獨立進行項目的盡職調查，了解企業真實的生產經營情況，為資金安全設立第二道防線

第三、盡快建立融資企業的信用平臺和信用內部評級系統，必要時通過一定的量化方式對企業進行相關量化評價，從而能夠及時了解企業的真實負債情況，為進一步決策打下堅實基礎，為資金安全設立第三道防線

第四、重點關注企業在銀行的借貸情況，實時動態跟蹤企業的還款情況，若銀行“抽貸”能夠及時采取相關措施。

第五、在適當的時機盡量降低企業的融資成本，對于信用好，評級高以及生產經營狀況良好的企業要給予一定的成本優惠，通過適當降低投資人收益率，平臺費用來實現該目標，為資金安全設立第四道防線

最后、政府應加大對民融登平臺的支持力度，將各項支持力度落到實處，尤其是要打破“地域歧視”，給予民融登與銀行同等的待遇，便利民融登平臺在抵押登記辦理，企業開戶，資金監管，資金募集等方面的運作，縮短融資時間和成本，解決企業融資需求。

總之，民融登行業的健康發展離不開各個領域的風險控制，只有政府，平臺，擔保公司，企業等各方面精誠合作，不斷努力，民融登平臺才能夠蓬勃發展，成為我省民間金融不可或缺的“中堅力量”。

參考文獻

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作者簡介：劉超（1983-），男，漢族，山東青島人，碩士研究生，國際注冊風險管理師（FRM），中國注冊金融分析師（CRFA），任職于云南泛亞民間資金登記服務中心有限公司。研究方向：金融投資，投資銀行業務。