淺談現金流量表在物流企業中的分析運用

高全花

摘要：在當前企業資金普遍緊張的情況下，不論是企業的管理部門，還是與企業密切相關的債權人和投資者，對現金流情況投入了更多關注的目光，從僅重視收入、利潤轉而關注現金生成能力與支付能力，反映企業現金流量情況的“現金流量表”的分析運用隨之變得越來越重要。本文圍繞現金流量表在物流企業中的分析與運用，提出幾點建議。

關鍵詞：物流企業 現金流量表 資產負債表 利潤表 現金凈流量

現代物流業是從事運輸業、倉儲業、貨代業、信息業為一體的復合型服務產業。近年來隨著我國改革開放的深入，物流行業迎來了變革的新時代，2013年電商物流異軍突起，2014年并購整合將唱響主旋律，一批民營物流企業快速成長，新興的電商行業第三方物流市場基本被“四通一達”分食殆盡，物流企業在資金流、信息流、物流的整合過程中，有一批經營不善、資金周轉失靈的物流企業倒閉了，甚至個別實力雄厚的老企業被擊垮了。目前我國的物流企業點多面廣，結算周期長、門檻低，利潤薄，墊資風險大，加之目前兼并整合擴張的投融資需求，極易導致資金風險。為此，筆者本文結合物流企業的經營特點，談談現金流量表分析運用。

一、現金流量表與資產負債表、利潤表的關系

（一）現金流量表是負債表和利潤表的橋梁

資產負債表能夠提供企業一定日期財務狀況的情況，它所提供的是靜態的財務信息，并不能反映財務狀況變動的原因，也不能表明這些資產、負債給企業帶來多少現金，又用去多少現金；利潤表雖然反映企業一定期間的經營成果，提供動態的財務信息，但利潤表只能反映利潤的構成，也不能反映經營活動、投資和籌資活動給企業帶來多少現金，又支付多少現金，而且利潤表不能反映投資和籌資活動的全部事項。現金流量表提供一定時期現金流入和流出的動態財務信息，表明企業在報告期內由經營活動、投資和籌資活動獲得多少現金，又是如何運用的，能夠說明資產、負債、凈資產的增減變動的原因，是資產負債表和利潤表反映財務信息的有益初充，所以說現金流量表是聯系資產負債表和利潤表的橋梁。

（二）現金流量表更能滿足企業規避財務危機的需要

資產負債表、利潤表以權責發生制為編制基礎，而現金流量表的基礎是以收付實現制為編制的，消除了會計核算中由于會計估計、配比原則等人為設定因素的影響，其反映的數據信息更具有說服力。比如：虛假的合同、操縱關聯交易能創造出獲利能力，計提折舊費用能降低獲利水平，但卻無法增強或減弱實際支付能力。通過現金流量表能夠了解企業現金流入流出的構成，分析企業償債和支付股利的能力，提供財務風險預警，從而幫助企業未雨綢繆、更好地應對可能的財務危機。

（三）現金流量表可以評價企業資金管理水平和持續經營能力

現金流量表可以評價企業資金管理水平和持續經營能力，但要求規范會計核算，提高財務人員對財務工作的駕馭能力，提高現金流量表的編制質量，同時結合資產負債表、利潤表的信息才能更好地服務企業經營決策。

二、怎樣進行現金流量表的分析

（一）總體框架的閱讀法

通過瀏覽報表，從整體上了解企業當期現金及現金等價物凈增加額是正數還是負數，然后再觀察企業當期的經營活動、投資活動、籌資活動的正負情況，大致了解導致企業當期現金及現金等價物凈增加額為正或為負的主要原因，進而確定明細項目分析的方向。一般而言，經營性現金流能更好地反映公司創造價值的能力，如果一家公司經營性現金流為負或非常低，則往往顯示公司財務狀況不樂觀。如果企業經營活動現金流量為正數時，通常說明企業經營情況良好，銷售帶來現金流入越大，企業的經營越穩健。投資活動現金流要結合企業中長期規劃分析、籌資活動現金流要結合經營活動、投資活動的資金缺口統籌分析。

（二）結構百分比分析法

即分別計算經營活動現金流入、投資活動現金流入和籌資活動現金流入占現金總流入的比重，了解現金的主要來源。其次，分別計算經營活動現金支出、投資活動現金支出和籌資活動現金支出占現金總流出的比重，它能具體反映企業的現金用于哪些方面。

（三）財務比率綜合分析法

從信息使用者的需求出發，建立一套完整的現金流量分析指標體系，如：償債能力指標、支付能力指標、盈利能力指標等。

眾所周知，傳統反映償債能力的指標通常有資產負債率、流動比率、速動比率等，而這些指標都是以總資產、流動資產或者速動資產為基礎來衡量其與應償還債務的匹配情況，這些指標或多或少會掩蓋企業經營中的一些問題。可見以“經營活動現金流”為基礎設定各類指標，評價企業償債能力、支付能力、盈利能力更具有說服力。通常計算相關指標的結果，還應結合行業平均水平、企業所處的不同生命周期，而不能簡單地以指標結果的高低評價優劣好壞。如：評價本期銷售收入產生現金流量的能力時，銷售凈利率過高，顯示企業信用政策、付款條件過于苛刻，一定程度上會降低企業市場占有率，影響盈利水平；相反，銷售凈利率過低，企業經營可能存在很大信用風險，面臨資金周轉困境等問題。

其次是要結合資產負債表和利潤表的相關指標分析，如利潤表中的收入、成本、利潤項目的分析、資產負債表中的應收賬款、存貨等項目的變化分析等，才能評估企業經營活動產生的真正現金流量，從而對企業財務狀況做出正確的評價。

舉例：某小型國際物流公司現金流量表主要數據摘錄：2013年現金及現金等價物凈增加額142萬元，其中經營活動現金凈流出825萬元（經營活動現金流入1612萬元，經營活動現金流出2437萬元）；投資活動現金凈流入969萬元（投資活動現金流入994萬元，系收到的與其他投資活動有關的現金，投資活動現金流出25萬元，系購置固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金）；當期無任何籌資活動產生的現金流量。另有匯率變動對現金的影響-2萬元。此外，按資產負債表列示，本期期末貨幣資金余額1079萬元，應收賬款余額772萬元。本期營業收入1622萬元，經營虧損95萬元。

1、概覽報表

可以看出本期現金凈流入142萬元，其中經營活動現金凈流出825萬元，投資活動現金凈流入969萬元，無任何籌資活動。本期現金凈流量為正數，但經營活動現金流量為負數，可能的原因是墊付運費增加的影響，初步判斷該企業的信用風險加大，自有資金存量供給不足，企業營運資金短缺，應對財務危機的能力在減弱，自身造血功能極其有限，強化信用風險管理是當務之急。

2、從結構百分比看出

本期現金總流入2606萬元，其中經營活動現金流入占62%，投資活動占38%，現金流入六成來自經營活動，顯示企業經營運轉正常。本期現金總流出2462萬元，其中經營活動現金流出占99%，投資活動約占1%，現金流出基本上全部用于經營活動支出，但本期經營活動現金流入不足以支撐企業經營活動的現金支出，營運資金運轉不暢。

結合企業資產負債表、利潤表以及相關信息，得知發現該企業主營傳統國際貨運代理業務，受國際經濟危機、航運危機的影響，國際貨運代理業務大幅下滑，盡管逐步轉向內貿物流市場，但開展公路運輸業務墊付大額運費，導致該企業應收款快速增長，資金占用額的增加不僅削弱了企業盈利能力，而且侵蝕了企業資金積累，增加了壞賬風險。另外，經進一步了解，本期投資活動產生的現金流入系取得的政府拆遷補償款，如果用拆遷重建款來補給營運資金的虧空，那么當主業基礎設施重建遇到融資瓶頸時，將會延緩企業經營戰略規劃的推進，隨之加大財務風險。

總之，在現代企業的發展過程中，決定企業興衰存亡的是現金流，很多企業的營運危機源于現金流量管理不善！對于以賺取差額利潤、服務收入為主的傳統物流企業，在面臨物流行業重新洗牌的嚴峻形勢下，要建立現金流量表分析預警制度，高度關注經營活動現金流量變化情況，及時調整信用政策，保持合理的自有資金額度，確保主業經營健康運行！endprint