探析集團資金融資管理方略

逯麗華

摘要：目前大多數集團正處于財務核算到財務管理的升級階段，集團集權式財務管理是一種必然選擇。集團企業在生產經營過程中，資金管理能起到保障正常運營與長足發展的指向。資金、預算、財務集中運營的管理模式逐步成熟。集權式的集團財務集中管理的優勢日益突出。企業的發展既要靠自身的積累又要靠外部投資注資，企業合理的融資結構應由內部融資和外部融資共同構成。本文從分析集團企業財務集中管理的必然趨勢入手，進一步闡述融資管理的方法。

關鍵詞：集團融資 決策因素 管理策略

中國加入WTO為我國的企業帶來了機遇與挑戰，現今國內的市場環境日益復雜，市場競爭更加劇烈，國內企業為了能夠獲得長足的發展，在增強自身市場競爭力的前提下，擴大融資渠道，在競爭機制下，財務融資管理就提到了規范化的道路，發揮了關鍵的作用。

一、當前集團企業融資的目的。

集團企業融資是指集團企業以自身的經營狀況和資金狀況為依據，以企業內部資產和預期收益為依托，以各種渠道與方式，向債權人或投資者募集生產經營活動所需資金的行為。目的是為企業未來的經營活動和企業的長足發展積累必需的資金，為集團企業提供“活性”資金。“活性資金”的來源表現在四個方面：一是表內資金來源總數增加。二是表外融資來源更為充分。三是資金來源渠道與總量不增加，通過轉換資產形式的方式提高企業的支付能力和購買力。四是可以開發新的機會成本項目，尋求資金來源的新途徑。

二、當前集團企業融資時出現的問題。

盡管集團融資渠道很多，但是集團企業融資管理缺乏長遠的發展的全局性的融資決策眼光，往往導致資金鏈斷裂，融資中出現的問題一般有五個方面。

（一）融資結構不平衡

我國集團企業融資結構存在比例失衡的問題。集團企業融資的重點在發展外部資金，內部資金鏈短缺，造成外源融資不能圓滿解決公司的內部問題，造成內外不能兼顧，融資沒有后勁，并且外源融資為企業籌措資金往往不能到位，其間接融資占了很大比重，直接融資發展緩慢。

（二）融資渠道單一化

集團企業融資的主要途徑是銀行信貸。隨著金融的發展，集團企業結構性融資轉型，間接融資逐步被直接融資所取代。許多融資渠道被開發出來，出現了債券發行、融資租賃、信托投資等。但是大部分集團，在具體操作中還是以單一融資途徑為主，使得融資事業的進程緩慢。

（三）缺乏良好的信用體系

良好的信用體系是建立金融市場長期發展的穩定器。我國處于深化經濟體制階段，還未能建立社會信用體系，缺乏企業信用的定義與衡量手段。集團企業信用記錄缺失導致融資過程中需要大量的時間來甄別企業的信用，使得融資效率低下。

（四）融資成本高

銀行是高盈利的企業，在金融競爭加劇的當下，銀行仍舊居于壟斷的地位，銀行貸款需要一定的存款回報、實物抵押資產抵押或第三方擔保。這些均可以增加企業的融資成本。

（五）可資抵債資產少

銀行在融資中，集團企業資產負債表中，只有固定資產的房屋和無形資產的土地屬于銀行抵押融資，銀行按一定評估再打折后作為的融資額度實際上只能達到資產的三分之一左右，流動資產的融資包括應收賬款質押存貨質押、供應鏈上的融資等。

三、集團企業融資的管理策略。

集團企業最終要實現長遠的發展目標，必須結合自身資金運行情況，建立科學的融資規劃，多途徑對集團融資統籌規劃。具體運作中考慮預算途徑，綜合集團和子公司的融資規模、融資方式融資進度制定出合理易于實施的融資組合方案，制定集團的融資策劃。

（一）融資管理目標和內容

集團企業融資管理目標要發揮集團共同的力量，擴展融資途徑，規避財務風險，為集團的運營提供充足的資金支持。具體內容：制定融資政策、規劃資本結構、落實融資主體、選擇融資方式、監控融資過程、考察融資效果。

（二）集團企業融資應運用不同的融資策略，所取得資金合理分配促進企業平穩發展

集團企業融資來源一般是低風險的權益資本。隨著企業銷售規模的快速增長，經營風險將逐漸降低，經營風險也逐漸降低，這樣集團企業使用財務杠桿效應合理避稅，進而實現股東財富的最大化，進而提高企業利潤。

（三）負債融資管理的加強

集團企業對負債經營的風險應有充分的防范措施。集團企業是自主經營，運用的好成為企業發展規模提高經濟效益的有力杠桿。建立一套完善的風險預防機制和財務信息網絡。制定適合企業實際情況的風險規避方案，通過合理的籌資結構來分散風險，把風險降低到最低限度。負債經營能獲得財務杠桿利益，同時還要承擔負債帶來的籌資風險損失。一定要做到適度負債經營。

（四）加強日常融資管理，控制融資風險

定期編制融資管理中的風險管理。收集整理宏觀經濟信息和政策。提前做好預測，收集審核各分、子公司的資金收支預算，及時準確編制好集團資金預算，報集團領導審批后，按照預算安排資金，可以合理減少閑置資金，提高資金的利用率。保障集團資金各個項目正常運作。發揮集團資金的整合優勢。 采取各種措施開展銀企談判。定時做好集團融資匹配分析，宏觀調控集團資金緊張的實際情況。定期進行貸款擔保和銀行保函的清理工作。嚴格按照審批程序辦理，并對子公司的各類銀行保函進行匯總分析清理嚴格控制集團對外擔保的風險。

（五）探索新的融資渠道

隨著市場經濟的深入，經濟競爭的加劇，資本市場的逐步完善，新的融資渠道逐步發展，集團企業可以在國家政策允許范圍內，采取轉換債券。認證股票等其他融資方式，降低集團融資成本。

總之，集團企業融資管理是一個動態的管理過程，集團企業決策者要充分認識到融資管理重要性。加強財務集中管理，創新有效的管理模式，優化資源配置，降低風險。增強集團活力，提高集團經濟效益。滿足集團資金需求，不斷解決融資管理中出現的各種問題，實現集團的戰略目標。

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