企業財務風險評價研究

林琳

摘要：企業的財務風險不僅威脅著大型的企業，同時也威脅著一些中小企業，并且給中小企業帶來的挑戰更加大，風險是人類在社會以及經濟中隨時都會面臨的一個重大問題。本文以中小型企業為例，對中小型企業財務風險進行分析，分析企業財務風險評價的方法，并探究控制中小企業財務風險的措施。

關鍵詞：中小企業；財務風險；評價方法

中圖分類號：F235 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）12-0168-01

隨著我國市場經濟的發展以及經濟結構的不斷完善，極大地促進了我國中小型企業的成長，然而企業在面臨巨大的發展機遇時，相對應的在企業發展過程中財務管理也存在著較大的不確定因素，而這些因素極有可能的影響著企業的發展，給企業帶來較大的災害。那么這就需要積極的探討企業財務評價方法，并采取有效的風險控制方式。

一、中小型企業財務風險分析

財務風險指的是企業面臨的一種風險，它是指在企業無法按期支付負債融資所應付的利息，或者是應付的本金而存在著倒閉的可能性，所以財務風險又可以成為違約風險，財務風險是企業在財務管理過程中必須要面對的一個極為現實的問題，這是由于財務風險是客觀存在的，而企業的管理人員對于財務風險只有采取有效措施來盡可能的降低風險，這種風險是不能夠完全消除的。對于中小型企業而言，財務風險是分為各種類型的，例如：籌資風險、投資風險亦或者是流動性風險，而造成中小型企業財務風險的原因也比較多，不僅有企業外部的因素，還有企業自身的原因，并且由于財務風險的不同具體的形成原因也不盡相同。但一般造成企業存在財務風險的原因主要有：企業財務管理的宏觀環境的復雜性，或者是企業財務管理人員對于財務風險的認識不足等，都有可能造成企業產生財務風險，[1]而風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因之一，此外企業財務風險產生的原因還可能是由于企業內部控制制度不健全，或者是企業的財務決策體系不科學，企業的內部財務關系較為混亂。

二、企業財務風險評價的方法

財務風險評價是認識判斷企業財務風險的大小，用一系列的財務指標等財務信息分析財務風險的活動過程，對于企業財務風險的評價應該遵循時間價值原則，也就是使資金具有時間價值，還應該遵循風險收益對等的原則，以及風險分散化原則等其他的原則，對于企業財務風險評價還應該具有一定的方法。

第一，對于投資風險的度量，企業財務風險中的籌資風險是履約性的風險，而投資風險則是運行性的風險，作為財務風險衡量的主體內容，對于投資風險的度量方法可以采用馬克維茨方差模型來進行度量，這一模型認為風險和結果的變異程度是有一定聯系的，風險計量的模型如下：E（R）=R=∑NI=1（Ri×Pi） K=Var[E（R）]=Var（R）其中R代表的是報酬和各種可能的結果，P表示的是投資報酬出現的概率，K表示的是風險程度值，Var則是指方差。[2]

此外投資風險的度量還可以利用哈洛LPM模型以及風險值Var模型，Var指的是風險投資產在某一個特定的置信水平以及持有條件下，將會發生的最大期望損失。而這三種模型都具有各自的表達優勢，可以說是對于風險的評價都是可以利用的，其中馬科維茨方差模式這是證券投資組合中度量風險的主流方法，能夠將風險高度上升到數理分析的高度。

第二，財務風險評價的一般方法。這是對于財務風險評價方法的一個綜合性的探討，對于財務風險評價的一般方法可以采用變量模型判定法，這是用單一的財務比率進行評價企業財務風險的，這一模型的研究人員認為比較重要的財務比率是現金流量和負債總額的比值，這種模型的運用指標較為單一并且容易操作，但是也有一定的局限性。還可以采取多元線性模型評價法來對企業的財務風險進行評價，這種模型評價方法是采取Z=1.2x1+1.4x2+3.3x3+

0.6x4+0.999x5這種形式來對企業財務風險進行評價的，其中Z是指判別函數值，而x1指的是營運資金與資產總額的比值，x2是指留存收益與資產總值的比值，x3是指息稅前利潤與資產總額的比值，x4是普通股和優先股市場價值總額與負債賬面價值總額，x5是指銷售收入與資產總額的比值。此外還可以采取綜合性評價法，也就是認為企業財務風險評價的主要內容主要是贏利能力，和償債能力以及成長能力，當然還可以采取其他的模型來對企業財務進行評價。[3]

三、控制中小企業財務風險的措施

中小企業財務風險產生的原因較多，而這主要是由于中小企業自身的缺點造成的，比如中小企業的融資較難，抵抗風險的能力比較弱，而信用等級也相對于大型企業較低，最為重要的是由于中小企業的財務資料缺乏，企業的管理技術以及方法相對比較落后。而中小型企業財務風險的存在對于中小企業而言是有著重大影響的，不僅會導致中小企業經營的困難，甚至導致中小企業面臨破產，因此對于中小企業財務風險必須要進行控制。

企業籌資風險的控制，籌集資金核實企業獲得資金的重要來源，目前企業籌集資金的渠道有國家財政資金、金融機構資金等，相對而言這些籌集資金的方式是具有一定作用的，能夠給中小企業帶來一定的資金儲備。只有企業積極的加強了財務風險意識，加強各方面的管理，將企業的財務風險盡可能的控制在一定的程度內。

綜上所述，對于中小企業而言財務風險是很容易受到各方面因素的影響，中小企業必須要積極的加強風險管理意識，拓寬資金籌集方式，全面控制企業財務風險造成的危害。

參考文獻：

[1] 瑚成健.淺析財務風險評價下的財務風險管理[J].西部財會，2012（1）.

[2] 朱艷坤.淺談財務風險評價體系的構建[J].現代經濟信息，2012（3）.

[3] 景玉鋒，劉姍姍.上市公司財務風險評價——以物流上市公司為例[J].現代商業，2011（7）.

[責任編輯：龐 林]