企業現金流量表結構分析淺探

王愛華

摘 要：現金流量是企業生存和發展的命脈，現金流量狀況直接反映企業這一組織有機體的健康情況，是衡量企業價值的重要指標。現金流量表的結構分析，就是在現金流量有關數據的基礎上對不同項目間的比較與分析，旨在明確現金流入、流出的構成及現金余額的形成情況，分析一定時期內影響現金額增減變化的主要因素，為企業管理者抓住現金流量管理重點提供科學依據，從而實現企業現金的最佳配置和使用。

關鍵詞：現金流量；結構；分析

中圖分類號：F275.1 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）23-0258-04

結構分析，主要分為流入結構分析、流出結構分析和流入流出比分析。現以A公司2013年現金流量數據為例進行論述。

一、現金流量流入結構分析

現金流量流入結構分析是反映企業經營活動、投資活動、籌資活動的現金流入量分別在全部現金流入量中所占的比重及各項活動中具體項目的結構占比，以明確企業現金的主要來源，把握增加現金流入的途徑。

由表1中可以了解到A公司該期現金流入總量為52 723 651.00元，其中，經營活動現金流入量、投資活動現金流入量和籌資活動現金流入量所占比重分別為83.13%、0.25%和16.62%。可見，A公司當期現金流入中，經營活動是主要的現金來源；籌資活動也占有重要地位；投資活動貢獻很小，總體現金流入結構合理。

在經營活動現金流入中，“銷售商品提供勞務收到的現金”是A公司最主要的現金來源，該項現金流入結構占比為99.03%，占據絕對比重。表明A公司提供的商品、勞務服務在社會上有較高認可度，主營業務突出，營銷狀況良好。在投資活動現金流入中，“取得投資收益收到的現金”體現了企業對外投資額的收益情況。A公司該項目占投資活動現金流入的比例為87.98%，表明該公司的投資相對較好，能夠產生正的投資收益。在籌資活動現金流入中，“吸收投資收到的現金”體現了公司通過資本市場籌資能力的強弱。A公司該項目占籌資活動現金流入的比例為92.58%，表明該公司資本市場籌資能力較強。

二、現金流量流出結構分析

現金流量流出結構分析是通過計算企業經營活動、投資活動和籌資活動的現金流出量分別在全部流出量中所占的比重，以及各項活動中具體項目的構成情況，反映企業現金流出的比重大小和方向，對于信息使用者了解企業的現金流向具有重要作用。

A公司該期各項現金流出所占比重分別為經營活動現金流出占現金總流出的81.98%，投資活動現金流出占現金總流出的3.92%，籌資活動現金流出占現金總流出的14.1%。可見，A公司該期主要把現金流出用于經營活動和籌資活動，表明其經營狀況正常，現金支出結構較為合理。

在經營活動現金流出中“購買商品、接受勞務支出的現金”是經營活動現金流出的主要方向，占比為83.12%；在投資活動現金流出中，A公司主要將現金用于購建長期資產和投資，占比分別為58.03%和41.97%，表明A公司該期生產規模將進一步擴大，生產能力得到增強；在籌資活動現金流出中“分配股利、利潤或償付利息”及“償還債務支付的現金”占籌資活動現金流出的比重分別為37.62%和62.38%。可知A公司籌資活動的現金流出主要為償還到期債務和支付現金股利，意味著企業未來用于滿足償付的現金減少，財務風險隨之降低。

三、現金流量流入流出比分析

現金流量流入流出比分析，主要是對現金凈流量的分析，反映三大活動的現金凈流量占公司全部現金凈流量的比例及現金余額是如何形成與分布的。

A公司經營活動中現金流入量是43 829 171.08元，現金流出量是37 460 829.98元，該公司經營活動現金流入流出比為1.17，表明1.00元的現金流出可換回1.17元的現金流入，說明A公司當期經營活動效率較高，銷售回款良好，創現能力強。

投資活動中現金流入量是131 809.12元，現金流出量是1 791 247.30元，A公司投資活動的現金流入流出比為0.07，表明該公司正處于成長時期。

籌資活動中現金流入量是8 762 670.80元，現金流出量是6 443 006.86元，A公司籌資活動的現金流入流出比為1.36，表明籌資所得大于籌資支出。

1.經營活動現金凈流量的分析

一般而言，如果企業經營活動產生的現金凈流量是正數，表明企業的經營活動較為正常，通過經營活動收取的現金不僅能夠滿足自身需要，而且剩余部分還可以用于擴大規模或償還債務等；如果經營活動現金凈流量是負數，說明企業經營活動所產生的現金流入不足以應付經營活動的現金流出，不僅不能支持投資或償債的資金需要，而且還要借助于收回投資或舉借新債取得現金才能維持正常的經營。

A公司該期取得的現金凈流量為7 028 566.86元，其中經營活動現金凈流量為6 368 341.10元，占總現金凈流量的90.61%，表明A公司財務適應性較強，運用其內部經濟資源創造現金能力較好，企業持續經營及獲利能力的穩定程度較高，從而有較強的償債能力和抗風險能力，其經營活動正常。

2.投資活動現金凈流量的分析

通過投資活動的現金流量分析，可以了解企業是否存在新的投資機會和發展機遇，也可以了解企業投資活動產生的效益。企業要發展，必須要擴大長期資產的規模或開發新的利潤增長點，其投資活動中現金凈流出量就會大幅度提高，投資活動產生的現金流入量無法補償流出量，投資活動現金凈流量為負數。但如果企業投資決策正確，未來企業資本運作收益顯著，投資回報及變現能力強，企業就不會有償債困難。因此，分析企業投資活動現金流量應結合企業現階段的投資策略、規模，對投資項目進行針對性分析，不能簡單地以現金凈流量的正負來評價企業投資活動的優劣。

投資活動現金凈流量為-1，659，438.18元，占總現金凈流量的-23.61%。結合表2的投資活動現金流出結構分析，從中可以看出A公司該期投資活動現金流出主要用于構建長期資產和投資，說明A公司正在擴大生產規模，并在通過對外投資來尋找新的獲利機會和發展機遇。

3.籌資活動現金凈流量的分析

通過籌資活動現金流量分析，可以了解企業的融資能力和融資政策，分析籌資來源和籌資方式是否合理，因為不同的來源和籌資方式，其籌資的難易程度、資金成本和財務風險各不相同，選擇適合企業的籌資來源和方式，以便降低綜合的資金成本。一般而言，籌資活動產生的現金凈流量越大，企業面臨的償債壓力也越大。但如果現金凈流入主要來自企業吸收的權益性資本，不會面臨償債壓力，資金實力反而增強。

籌資是為了用資，企業是否籌資、籌資多少等都要視用資需求而定。一般來說，在經營活動和投資活動現金凈流量減少、資金不足時，籌資規模應增加；在經營活動和投資活動現金凈流量增多、資金充裕時，籌資規模可減少。

籌資活動現金凈流量為2 319 663.94元，占總現金凈流量的33%，表明A公司又獲得新的市場機會，現有資金不能滿足經營和投資所需，必須籌集必要的外部資金作為補充。

四、結論

A公司該期經營活動現金凈流量為正，投資活動現金凈流量為負，籌資活動現金凈流量為正，可判斷A公司處于成長期。總體來看，A公司的現金流量結構較為合理，經營活動所產生的現金流入占主導地位，主營業務突出，營銷狀況良好，為A公司的生存和發展提供了資金保障。籌資活動產生的現金流入對公司運行和發展起到了輔助性和補充性的融資作用，企業資金周轉已經進入良性循環階段，A公司正在健康成長。

值得注意的是，籌資時應合理安排資本結構，保持收益與風險平衡。企業的權益資金和債務資金的比例要適當，既要防止負債過多增大企業財務風險，又要有效地利用負債經營，提高權益資金的收益水平。籌資和用資不僅在數量上要匹配，而且在時間上也要銜接，避免因取得資金過早而造成使用前的閑置，或因取得資金滯后而貽誤用資時機。

此外，企業在進行投資時，必須認真分析風險與收益的關系，適當控制投資風險，只有在收益和風險達到較好的均衡時，才有可能不斷增加企業價值。

綜上論述，現金流量信息是企業日常經濟活動中最重要的信息資源，對現金流量表進行結構分析，有助于企業管理者對現金流量情況有更為直接和深入的了解，便于企業管理者掌握企業真實的經營情況，為更好地做出相應的預測和決策起到至關重要的作用。

參考文獻：

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Analysis of the structure analysis of the enterprise cash flow table

WANG Ai-hua

（ Pacific Insurance Company，Qigihar 161000，China）

Abstract：The cash flow is the lifeblood of the survival and development of enterprises，the cash flow situation directly reflect the health situation of the enterprise the organization of the organism，is an important index to measure the enterprise value.Structural analysis of the cash flow statement，the cash flow is relevant to the data base on the comparison and analysis of different projects，to clear the cash inflow，formation and cash outflows，analyzes the main factors which affect the amount of cash or a certain time period，and provide scientific basis for the managers of the enterprise to seize the key cash flow management，optimal allocation and use so as to realize the enterprise cash.

Key words：cash flow；structure；analysis

[責任編輯 仲 琪]