我國互聯網信托發展現狀分析

摘 要：目前我國互聯網信托發展較緩慢，業內對其研究較少。本文對互聯網信托進行了定義，分析了兩大類發展模式以及風險，并通過分析其優勢與挑戰，對未來發展給出了建議。

關鍵詞：互聯網信托 現狀分析 風險

一、互聯網信托的定義

目前業內并沒有完全確定的“互聯網信托”的定義。結合信托的定義以及互聯網金融的定義，互聯網信托可以定義為“通過網絡平臺進行的信用委托”，委托方通過信托公司或其他信托機構提供的網絡平臺，在網上簽訂信托合同、轉讓信托產品、查詢信托財產以及有關交易情況的信托業務運作方式。

二、互聯網信托發展現狀

1. 發展模式與規模

現今最接近真正意義上的互聯網信托的模式有兩種，一種是P2B，另一種是傳統信托公司觸網。

P2B是person-to-business，個人對小微企業的一種貸款模式。投資人基于對P2B平臺的信任，通過P2B平臺進行投資，獲取固定投資收益回報。P2B平臺則把關借款項目的質量及風險程度，并根據借款企業信用度要求其提供質抵押或擔保手段。國內比較著名的P2B平臺有企易貸、星投資、普資華企等。

此外，傳統信托公司逐漸開始建立網上交易平臺，目前尚處于培育過程中。從數量看，截止到14年6月底，在全國68家信托公司里，已經開辟及正在建設“網上信托”欄目的只有8家；提供自助查詢及網上預約的共有19家；注冊官方微信平臺的有9家。從功能上看，目前互聯網信托主要是集中在在品牌形象宣傳、客戶服務、信托產品介紹等方面。

2.風險與控制

互聯網信托具備互聯網和信托的雙重屬性，它面臨著傳統信托和互聯網信托的雙重風險。

（1）操作風險。互聯網信托投融資雙方的大量資金需要通過中間平臺進行操作，但目前中間平臺的資金和流動性情況處于監管真空的狀態，資金的調配權屬于互聯網信托公司，存在較高的道德風險。

（2）流動性風險。目前整個行業的信用尚未建立，加之平臺之間的競爭日趨激烈，為吸引個人投資者，大多數平臺推出了本金保障甚至本息保障等資金保障計劃。當網絡平臺的自有資金不足以覆蓋全部風險時，互聯網信托公司就會面臨資金流動性困難。

（3）法律風險。目前監管層對P2B等互聯網信托平臺尚無明確定位，若將其定位為信貸服務機構，則這類網絡平臺就只能開展信用認定和信息撮合的業務，債權轉讓業務和風險保證金業務都將被認定為違法。

（4）信用風險。①互聯網信托采取拆分標的的形式，其進入門檻較傳統信托行業大為降低，另外國內的社會信用壞境不成熟，互聯網信托平臺無法像銀行一樣登陸征信系統便捷的掌握借款企業和其法人的資信情況，并進行有效的投資后管理。因此借款人的違約成本較低，較易出現壞賬。②由于信息的不對稱，互聯網信托平臺的經營者可能通過編制虛假項目、虛假增信、虛假債權等手段吸引投資者的資金，最終損害投資者的利益。

三、互聯網信托的優勢與挑戰

1.互聯網信托的優勢

信托公司不僅具有橫跨投資于貨幣市場、資本市場、產業市場的制度優勢，同時，還可進行貸款、固定收益、權益、結構化和另類投資（藝術品、商品、字畫）等多種投資方式，可實現在市場間和結構上的結合，投資方式更加靈活。與基金和券商提供的標準化理財產品相比，信托理財更能為高凈值客戶提供個性化的定制財富管理服務。信托還可提供比保險更高的年化收益率。

此外，互聯網信托有如下優點：（1） 方便服務客戶。通過網絡，委托人可以隨時查看信托財產的詳細情況和交易記錄。（2） 網上信托使得信托產品的轉讓更容易進行，從而增加了投資者資金的流動性，也使信托產品更具有吸引力，促進了信托業的發展。（3） 網上交易可以沉淀客戶的數據，互聯網工具可以對大數據進行挖掘，分析用戶使用習慣，并以高效的溝通方式為基礎，開發出針對特定人群的差異化產品，打造個性化拳頭產品，做到精準營銷。

2.互聯網信托面臨的挑戰

（1） 我國的信托業是私募性質，這與互聯網的公開性不相符，互聯網信托無法像公募一樣迅速獲得大量客戶。另外，私募受托投資機構所投資的很多基礎資產尚未經過證券化程序，未經標準化的基礎資產自身包含大量的私有信息，經過互聯網渠道進行傳播會形成大量的效率損耗。

（2）信托產品主要面向高凈值人士，客戶總體數量偏小但客單價偏高，與目前大眾化的互聯網金融產品有所不同，其資源稀缺性導致無法在特定公眾平臺上自發形成規模效應。

（3）信托的購買手續非常復雜，基本都需要有書面的合同，包括認購風險申明書、信托計劃說明書、信托合同等，無法適應互聯網對于交易低成本化的要求。

（4）信托產品之間具有高度的差異化屬性，因而對客戶風險揭示提出了更高要求。此外，信托產品因其金額較大，相應支付環境安全要求也更高。

四、互聯網信托發展建議

1. 業務轉型

信托公司在未來可以根據自身的資源稟賦和發展理念，著重在私募投行、另類資產管理和私人財富管理等業務上發展。私募投行業務方面，信托公司應提高資產獲取、機構銷售與服務、風險管理等方面的能力。另類資產管理方面，信托公司需提高專業投資能力、投后管理能力。私人財富管理方面，信托公司需提高產品篩選、投資咨詢等能力。

2. 產品轉型

充分利用大數據的便利性和使用價值，進行數據采集，通過高效的溝通方式和用戶使用習慣，開發出針對特定人群的差異化產品。同時要設計出更多的標準化產品，使其能夠適應信托互聯網化的發展。

參考文獻：

[1]姚文平.互聯網金融.中信出版社，2014.

[2]張宴維.107號文對信托業的規范及影響[J].金融信托業務前沿，2014（3）.

[3]《2014信托年度策略》，華寶證券.

[4]《中國信托行業發展研究報告（2014）》，麥肯錫咨詢，平安信托.

作者簡介：譚明月（1991- ），女，山西運城人，研究生在讀，中國政法大學商學院 2013級碩士研究生，法商管理專業，研究方向為法商管理方法endprint