淺談國企融資方式的轉變與改革探索

姚紅霞

摘 要：本文從國有企業的融資結構與模式入手，分析了國企融資現狀與問題，并對國有企業融資方式轉變與路徑提出了幾點看法。

關鍵詞：國有企業；融資方式；轉變；改革

一、國企融資結構與模式

1.融資結構

無論就國有企業還是民營企業而言，企業的正常運營都與企業的融資結構直接相關。企業融資結構直接關系到一個企業的財務管理是否能夠正常進行，財務目標是否能夠按期達到，企業的價值是否能夠實現最大化。企業進行資本結構研究的主要目的是合理規劃融資，得到運營資金的最大值，同時將企業經營成本降低在允許范圍的最小值，獲得盈利的最大化。

2.融資模式

融資模式主要分為內源融資和外源融資兩類，是指企業獲得長期支持資金的渠道和方式。其中外源融資又可以分為兩種：直接融資和間接融資，企業為了吸引民資而對外發布債券，或是分散股權進而進行股權買賣的都可以稱為直接融資；企業從銀行貸款得到的資金稱為間接融資。近年來逐漸出現了引進戰略融資和租賃式融資兩種方式。

3.融資結構與模式的歷史變化

融資結構與模式的歷史變化主要經歷了三個階段：

（1）計劃經濟時期。在這一時期，國民經濟命脈主要掌握在國家手里，因此國民經濟由國家進行分配，國有企業的融資主要來源于國家財政。當時依靠國家財政撥款的國有企業，運營資金充足，負債率低，基本不會出現負債，企業的所有資產，無論固定資產還是流動資產，幾乎都來源于國庫。……