我國公司資本結構的現狀與分析

曹素靜　陳會凡

摘 要：我們一直關注的話題是如何尋找公司最佳的資本結構和最優的資本結構。現在最重要的任務是怎樣解決現在我公司資本結構中資產負債率過高，股權的不合理。本文通過對我國公司資本結構問題的表現、成因分析后，提出了解決我國公司資本結構問題的方法戰略。

關鍵詞：資本結構；資本結構現狀；資本結構分析；資本結構優化

資本結構在理論和實踐中都是非常重要的一個問題，那么現在我們關注的焦點是如何讓尋找公司的最佳資本結構和最優的資本結構，由于公司治理結構不完善、股權結構不合理和公司資本結構不合理造成企業利息負擔重。本文通過對我國公司資本結構問題的表現、成因分析后，針對我國公司資本結構的問題提出了解決的方法策略。

一、資本結構理論的定義

（一）從廣義上來說資本結構是指企業資產負債表右方所顯示的各種資本來源之間的構成或比例關系。狹義的資本結構是指以債務、優先股和普通股權益為代表的永久性長期融資方式組合或比例。

（二）資本結構理論的發展

1.無企業稅MM模型理論美國經濟學家莫迪格利安尼和米勒最初提出了MM理論， 他們認為資本結構和所得稅不影響企業的總價值。因此，企業的所有證券持有者的總風險不會隨著資本結構的改變而變動。所以，公司的融資組合無論怎么改變，都不會影響到公司的總價值。

2.有企業所得稅MM模型理論有企業所得稅MM模型理論加入了所得稅的因素，得出結論為：企業的總價值會受企業資本結構的影響， 公司經營增加負債可以減少稅收?！?br>