金融情報價值連城

從1941年3月11日到1945年12月1日，即美國參加第二次世界大戰到戰爭結束的5年時間，美國根據“租借法案”向盟國提供了價值500多億美元的貨物和勞務，各國的黃金源源不斷流入美國，美國的黃金儲備也從1938年的145.1億美元增加到1945年的200.8億美元，約占世界黃金儲備的59%，登上了資本主義世界盟主地位。

1944年7月，在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開有44個國家參加的聯合國與聯盟國家國際貨幣金融會議上，各國確認美元與黃金（按35美元兌一盎司的官價）掛鉤；各國貨幣與美元掛鉤的“布雷頓森林協定”。

但是1960年，美國耶魯大學教授羅伯特·特里芬寫了一本書《黃金與美元危機——自由兌換的未來》，提出黃金與美元掛鉤是“信心與清償力兩難”。

果不其然，1971年，美國總統尼克松發表電視講話，宣布黃金與美元脫鉤——當初貌似堅如磐石的布雷頓森林體系頃刻瓦解，這個世界發生了如此令人錯愕的大事，一切都被特里芬教授言中了。

情報也是重要知識

實際上，這本書是由特里芬教授的“在第87屆國會經濟聯合會上的發言”（1959年10月28日，代序言）和他的兩篇學術論文組成的，后兩篇論文分別發表在意大利《國民勞動銀行季度評論》1959年3月刊和6月刊。

筆者將特里芬教授的這本書，也就是將專家學者公開發表的論文等同于金融情報，這或許違背了人們傳統的關于情報的概念。何為情報？自古以來形成的觀念是：從敵方那里得來的機密信息就是情報。

早在兩千多年前，《孫子兵法》里所說的情報概念是這樣的：明君賢將，所以動而勝人，成功出于眾者，先知也。先知者，不可取于鬼神，不可象于事，不可驗于度，必取于人，知敵之情者也。

這段話翻譯成白話文就是：那些著名的將帥為什么會打仗，一出手就能打勝仗，戰功赫赫？就在于他們了解和掌握了敵人的情報，敵人的一舉一動都在他的股掌之中。因此，要打勝仗，必須要要早早地了解和掌握了敵人情況，而了解情況不能去裝神弄鬼，算命占卜，了解敵情，不能憑空想像，不可憑經驗猜測，不靠別的，就靠從熟悉敵人情況的人那里得到消息。

然而，近代以來，敵對雙方在“搜集情報”與“反情報”方面的較量是異常激烈和殘酷的。事實上，一些費盡心機、歷盡千辛萬苦得來的、從對手方那里弄回來的“原版文件、報告或圖紙”也許就是假情報，這是對方用反情報的手段故意編造出來的，以假亂真、請君入甕。例如，二次世界大戰中著名的英國軍情六處偽造的英國海軍中尉漂尸在意大利海灘案。又或者存在雙面間諜，兩頭交賬，左右逢源。又或者是己方的基層情報人員為了邀功領賞當英雄，夸大其詞的臆想之作；甚至還有失魂落魄者為了謀取錢財或者政治庇護的憑空捏造。

今天，西方的情報理論觀點認為，情報是一種知識，是一種對于國家生存發展有重大意義，甚至是生死攸關的重要知識。情報的價值不在于知道對手要做什么，而在于指出我們應當怎么做。例如，我們可以提前獲悉美聯儲在明年某月加息，這樣的情報固然重要，但更重要的是我們應該如何應對，怎么辦？

特里芬的先見之明

用西方現代情報理論歸納的情報基本屬性——知識性、傳遞性、前瞻性來衡量特里芬教授的這本書，實際上這是一份標準的金融戰略情報，他是在提醒美國政府應該如何果斷地放棄布雷頓森林體系這樣一個難以為繼的爛攤子。

特里芬教授的原話是這樣說的：與黃金掛鉤的布雷頓森林體制下美元的國際供給，是通過美國國際收支逆差、即儲備的凈流出來實現的。這會產生兩種相互矛盾的可能：如果美國糾正它的國際收支逆差，則美元穩定、金價穩定，然而美元的國際供給將不能滿足需求；反之，假如美國聽任它的國際收支逆差，則美元的國際供給雖不成問題，但由此積累的海外美元資產勢必遠遠超過其黃金兌換能力，從而令美元與黃金的兌換性難于維系。如此兩難困境，注定了布雷頓森林體制的崩潰只是時間早遲而已。

仿佛是要為自己這份“重要情報”尋找注腳似的，特里芬教授在該書的第一部分“診斷：自由兌換體系的時代”引用了約翰.斯坦貝克在《短命的皮平四世王朝》一書中的箴言：“歷史研究，雖然不能前知，但它卻能預示未來事件可能會出現的跡象。”是的，從上世紀60年代至70年代，國際金融領域里發生的一切事件，進一步證明了特里芬教授的這些先見之明。

特里芬教授在書中披露，1959年10月9日，他的相關報告由參議員道格拉斯轉交給美國總統、財政部長、聯邦儲備委員會主席，從那年算起，至1971年尼克松總統發表電視講話宣布美元與黃金脫鉤，整整12年。這期間經歷了艾森豪威爾（1953-1961）、肯尼迪（1961-1963） 、約翰遜（1963-1969）、尼克松（1969-1974）這四位總統的任職，也經歷了世界黃金市場的動蕩；目睹了僅僅半個月就令美國流失14億美元黃金的特大搶購黃金風潮；接著是西方八國籌集2.7億美元黃金為平抑金價設立的黃金總庫的崩潰。美國的黃金庫存也從1960年的187億美元減至1972年的102億美元。是的，早知今日何必當初，如果在60年代就當機立斷，也不至于有85億美元、相當于2.43億盎司黃金的流失。

被擱置的金融情況

時間來到了1970年，隨著美國的財政赤字、貿易逆差進一步擴大，又伴隨著倫敦自由市場的黃金價格進一步上漲，還有美國的黃金儲備進一步縮減。現實狀況一步一步地向特里芬教授所描述、所預計的那樣走來。美國政府還能維持在布雷頓森林會議上立下的承諾，以每盎司35美元的官方匯率兌換黃金嗎？情急之下，白宮政府只好撥出專款委托著名的密蘇里大學經濟學教授邁克爾.哈德森（Michele Hudson）領導的哈德森研究所（Hudson Instituts） 對當時美國國際收支赤字帶來的嚴重后果、美國放棄布雷頓森林體制的問題加以研究。半年后，哈德森研究所遞交了給美國國家安全委員會的研究報告，其中一個重要的結論是，美國大量的國際收支赤字不利于世界經濟的平穩發展。但對擁有國際貨幣發行權的美國是有利的；目前世界各國使用美元作為儲備貨幣與國際貿易的結算貨幣所占的比例為世界的80%以上，這種貿易結算習慣在長時間內無法更改，也沒有哪一種國家的貨幣能夠替代，尤其是在東西方對峙的冷戰時期，一個強有力的軍事、政治、經濟大國的國家貨幣對維護世界經濟秩序是必須的。就美國政府而言，放棄布雷頓森林體系的固定匯率制，從短期來看，對美國政府是不利的，因為這會打擊自由世界對美國強大經濟實力的信心；但是從長遠來看，對美國政府又是有利的，因為美元在世界貿易中的主導地位，將會給美國政府每年帶來數以百億甚至千億的鑄幣稅的收入。美國政府一方面可以允許美國的國際收支逆差持續擴大以配合美元的輸出；另一方面則通過大量發行的美國國債來吸收各國中央銀行手中盈余的美元。

盡管是哈德森研究所的這份金融戰略情報在最后的一刻促成了尼克松政府作出放棄布雷頓森林體制的重大決定。但尼克松總統在1971年8月15日就黃金與美元脫鉤而進行的電視演講中頓悟般地向世界吶喊：美國再不能自縛雙手去參與國際競爭了——這可是特里芬教授在《黃金與美元危機》的原話，足可佐證該書作為金融戰略情報對美國金融政策的調整的重大參考價值，甚至是國際金融領域里的一個重要的里程碑。

從當年的珍珠港事件，到十多年前的“9.11”恐怖襲擊，美國的國家情報系統暴露一系列的情報壓制與誤判的缺陷。自從1961年特里芬教授的報告被肯尼迪政府收入政府決策咨詢系統待研究，直到1970年才被決策者采用重新提起采納。這是一份被擱置了十年的金融情報，對美國政府帶來的各種損失，不是用金錢可以來衡量的。假如用金錢來量化這份情況情報的話，值85億美元的黃金，按當時35美元1盎司黃金計算，相當于2.43億盎司、即688.49噸黃金（1公斤=35.27396194958盎司黃金）。假如用今天的金價1300美元等于1盎司來計算，則這份報告相當于3159億美元。這實在是一份價值連城的金融情報。

在中國推進人民幣國際化戰略的今天，在中國金融體改革開放、走向世界的今天，我們是否需要一個運轉高效反應靈敏的情報體系？我們的最高金融決策者又是否注重相關的金融情報信息并慎重對待專家學者有理有據、構思嚴謹的一家之言？這就是重讀特里芬教授《黃金與美元危機——自由兌換的未來》給我們的重要啟示。