速讀

央視評論員發(fā)狠

余額寶是金融寄生蟲

央視評論員鈕文新稱：余額寶的出現(xiàn)給銀行帶來了巨大的沖擊。但是，當老百姓沾沾自喜于手機賬戶中又多了幾塊錢利潤的時候，我們是不是想過，自己所在的企業(yè)融資成本正在面臨大幅上漲的風險。這事跟你沒關系嗎？我想，至少你的加薪機會已經(jīng)被吞噬了，而你的工作機會恐怕也會更加風雨飄搖。我只想告訴人們一個重要的經(jīng)濟事實：余額寶哪里只是沖擊銀行？它所沖擊的是中國全社會的融資成本，沖擊的是整個中國的經(jīng)濟安全。因為，當余額寶和其前端的貨幣基金將2%的收益放入自己兜里，而將4%-6%的收益分給成千上萬的余額寶客戶的時候，整個中國實體經(jīng)濟、也就是最終的貸款客戶將成為這一成本的最終買單人。余額寶是趴在銀行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生蟲”。它們并未創(chuàng)造價值，而是通過拉高全社會的經(jīng)濟成本并從中漁利。我們都指責商業(yè)銀行暴利，但銀行畢竟是通過經(jīng)營貸款風險之后才獲得的風險收益；但余額寶吶？它們睡著覺就可以從240億元的收益中分走80億元，而且風險比打劫還小，這難道不是暴利？我看更像是“暴力”。中國金融監(jiān)管當局基本屬于腦殘，居然對余額寶這樣的典型“金融寄生蟲”無動于衷，把余額寶納入監(jiān)管到底是要保護它，還是真要監(jiān)管它？它們美其名曰：怕干擾金融創(chuàng)新。我請問：中國金融創(chuàng)新有沒有標準？應當鼓勵怎樣的創(chuàng)新？抑制和取締怎樣的創(chuàng)新？我認為，在央行大腦中根本就沒有標準。那好，我告訴你，一切可以提高實業(yè)效率、降低企業(yè)成本的金融創(chuàng)新，才是我們應當鼓勵的。我的主張就是：取締余額寶，還中國以正常的金融秩序。

新華網(wǎng)刊文反駁

余額寶倒逼改革

余額寶方面迅速回應，在其官方長微博《記一個難忘的周末》上賣萌地表示自己很無辜。一些投資余額寶的網(wǎng)友也被激怒，稱取締余額寶的建議荒謬、余額寶何罪之有、放過這條鯰魚……圍繞余額寶的這場爭論，一邊代表了銀行精英，一邊代表了大眾草根，其背后反映的是互聯(lián)網(wǎng)1.0與2.0時代的代際鴻溝和話語碰撞。言論攻防很熱鬧，不過卻有點失焦。余額寶2013年6月橫空出世時，比銀行存款更高的收益率、更快、更靈活的購買和贖回安排，讓缺乏投資渠道的公眾大喜過望，紛紛用錢投票，將自己的銀行存款“搬家”到余額寶上，短短幾個月即幫助余額寶合作方天弘基金從一個默默無聞的基金公司發(fā)展成如今全球最大的貨幣基金之一，資金規(guī)模已超過4000億元。余額寶的爭論，其核心和關鍵在于方興未艾的利率市場化。如果說余額寶這種創(chuàng)新是“吸血鬼”、“寄生蟲”，那么為何各家銀行也紛紛推出各自的類余額寶基金？這在邏輯上說不通。中國國內(nèi)銀行存款利率目前最多只能比基準利率高10%，依然受到監(jiān)管當局控制，與此同時，貸款利率則全面放開，從而形成銀行廣受詬病的政策保護利差。余額寶的逆襲無疑大大壓縮了銀行利差，正逐漸終結(jié)銀行輕松賺錢的舊時代。因此，存款利率和貸款利率全面市場化勢在必行，市場倒逼改革不得不為。創(chuàng)新永遠跑在監(jiān)管前面，監(jiān)管當局決不能對創(chuàng)新一禁了之。市場能解決好的事，政府的手不要亂伸！監(jiān)管當局要做好的分內(nèi)事包括投資者教育，制定市場競爭規(guī)范，同時加強對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的監(jiān)管，要求余額寶們在信息披露、風險控制等方面提供更透明的信息等等，其他的應交給市場解決。

余額寶是個漂亮的決策

與銀行不構(gòu)成競爭

有評論說，美國的貨幣基金曾經(jīng)高達3萬億美金，一度超過了當時股票和債券基金的總和，也超越了存款，與此相比，幾千億人民幣，算很大么？而且，中國相比美國而言，有高達40萬億的活期存款，10多萬億的儲蓄存款，從2003年開始，中國的貨幣基金在這個背景下，居然這么多年沒有發(fā)展起來，本身也就是很不可思議的事情，余額寶可以改變和推動這個行業(yè)前行。余額寶在當前本質(zhì)就是貨幣基金，僅此而已，擔不起太大的贊譽，做到了幾萬億元的規(guī)模，他也只是貨幣基金。很多人說余額寶讓銀行存款搬家，這跟余額寶毫無關系，只要處于非市場化利率結(jié)構(gòu)下，貨幣市場利率和存款利率存在顯著差異的情況下，貨幣基金的發(fā)展是必然的趨勢。在40多年前的美國，因為越南戰(zhàn)爭和第一次石油危機，美國經(jīng)濟出現(xiàn)了嚴重滯脹，通脹從60年代的2.3%扶搖直上至70年代的7.1%。而按照規(guī)定，當時商業(yè)銀行存款利率最高不得超過5.5%，銀行存款實際上在不斷貶值。迫于壓力，美國國會后來取消了對10萬美元以上大額存款利率的限制，引發(fā)銀行競相提高大額存款利率。但小額存款利率仍然受限，處于實際上的負利率狀態(tài)。這時，美國教師年金保險公司（TIAA-CREF）的主管魯斯·班特產(chǎn)生了一個天才的想法：他創(chuàng)立了一個名為“儲備基金”的共同基金。1972年10月，該基金購買了30萬美元的高利率定期儲蓄，同時以1000美元為投資單位出售給小額投資者。就這樣，小額投資者享有了大投資者才能獲得的回報率，同時擁有了更高的現(xiàn)金流動性，歷史上第一個貨幣市場共同基金誕生了。而中國的余額寶通過提供技術條件，加劇了套利的這個進程，其實相比美國，中國的這個進程還是來晚了。確切說，銀行賣貨幣基金，肯定能賣過余額寶，只是一直不想也不敢這么做而已，那意味著自我革命，得不償失，過去銀行業(yè)一直壓制貨幣基金，一方面是代銷費用實在太低；另外一方面，也的確是因為主動抬高了自身的成本。所以，利率的管制的存在加上銀行業(yè)的一支獨大，最終讓銀行有動機，也有能力打壓貨幣基金。而余額寶最大的意義就是通過技術的手段，讓銀行把一直遮遮掩掩的遮羞布給徹底的拉了下來，余額寶賺取的是客戶無利息的沉淀資金，和銀行給予的協(xié)定利息之間的差價，是躺著賺錢的路徑。但是在管理辦法之后，卻多了一條要求支付機構(gòu)的實繳貨幣資本與客戶備付金日均余額的比例，不得低于10%，其中實繳貨幣資本是注冊資本最低限額。這意味著，第三方支付暫存周轉(zhuǎn)的客戶資金越多，其需要另外準備的保證金也就越多。而且確切地說，支付的利息的歸屬也一直懸而未決，在這種情況下，余額寶將自有資金嫁接接入貨幣基金，把自己的利差行為轉(zhuǎn)為了用戶的投資行為，不但緩解了備付金的壓力，也把利差收入轉(zhuǎn)為了代銷費用，關鍵的是給客戶創(chuàng)造了高于存款的穩(wěn)健投資收益，還能極大地吸引客戶流入。說實話，是極為漂亮的一個決策。余額寶與銀行本質(zhì)不同，不構(gòu)成競爭，相反還是互為補充，更何況目前余額寶購買的都是銀行的同業(yè)存款，也不是一個競爭關系。

光大烏龍指主角

起訴證監(jiān)會

楊劍波曾任光大證券策略投資部總經(jīng)理。作為“8·16光大烏龍指”事件主角，證監(jiān)會對楊劍波罰款60萬元并終身證券期貨市場禁入。2月8日，楊劍波因不服證監(jiān)會對其內(nèi)幕交易的判罰，向北京市第一中級人民法院提起訴訟，訴訟請求是，撤銷其做出的《行政處罰決定書》和《市場禁入決定書》。時隔10日，北京市一中院正式受理此案件。2013年8月16日，光大證券自營部門發(fā)生交易系統(tǒng)錯誤，在進行ETF套利時下單234億元最終成交72.7億元，大量買單瞬間推升滬指5.96%，造成當天A股和股指期貨市場大幅波動。當天在市場尚不知悉的情況下，光大證券做出了借道ETF賣出股票和股指期貨鎖定虧損的措施。作為策略投資部總經(jīng)理，楊劍波指揮了隨后的對沖操作。楊劍波認為，此事本質(zhì)上是落后的機制造成的，他低估了這個機制所能產(chǎn)生的傷害和破壞。楊劍波是華人金融經(jīng)濟學者里面最早用GARCH等模型的研究人員，現(xiàn)任上海財經(jīng)大學金融學教授兼金融實驗室主任，此前受證監(jiān)會邀請為起草中國場外金融衍生品交易規(guī)則的4位牽頭人之一。

石家莊市民因大氣污染

狀告環(huán)保局

2月20日9時，石家莊空氣質(zhì)量指數(shù)337，屬嚴重污染。此前2月19日上午，石家莊市新華區(qū)的李貴欣先后到省高院、石家莊市中院立案大廳遞交行政訴狀，均未被受理。2月20日，石家莊市裕華區(qū)法院接收了他的訴訟材料，之后將進行初步審查，7個工作日內(nèi)給予是否受理的答復。讓李貴欣下定決心，用法律維護自身權(quán)益的是石家莊實施機動車限行，“買車就是為了出行方便，現(xiàn)在污染已經(jīng)影響了生活的方方面面。老百姓買的車都是達標的，如果環(huán)保部門覺得燃油不達標，你應該去找中石油、中石化這些油企，提高他們的生產(chǎn)工藝，生產(chǎn)達標的油品，而不是讓老百姓來做犧牲。”之后，他從網(wǎng)上搜集了大量的資料：2013年石家莊市達標天數(shù)為45天，達標率為12.3%，石家莊PM2.5年均值超標3.4倍。李貴欣從網(wǎng)上查到河北馬倍戰(zhàn)律師事務所專門辦理環(huán)境案件，該所吳玉芬律師同意免費代理此案。在起訴石家莊市環(huán)保局的訴狀中有三點訴訟請求：一、請求被告依法履行治理大氣污染的職責；二、承擔給原告造成的經(jīng)濟損失10000元；三、訴訟費用由被告承擔。李貴欣說：我認為法院會給出公正的判決，我的賠償要求即使不被支持，我打這個官司本身也是種勝利，我的行為實際上是一種“喚醒”：喚醒民眾的法律意識，維護自身權(quán)益；喚醒環(huán)境執(zhí)法部門采取有力手段，讓老百姓能呼吸上新鮮空氣；同時也喚醒政府、立法部門關注環(huán)境問題，多方聯(lián)動，大力治污。

政府透明指數(shù)

國家鐵路局得零蛋

國務院哪些部門信息公開最透明？中國社科院法學研究所、社會科學文獻出版社聯(lián)合發(fā)布2014年《法治藍皮書》顯示，2013年在政府信息公開方面，排名前10位的是教育部65.08、安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局64.03、發(fā)改委63.45、商務部61.63、質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局60.73、民用航空局60.48、衛(wèi)生和計劃生育委員會59.23、知識產(chǎn)權(quán)局58.48、環(huán)境保護部57.95、科學技術部57.08，后10位是旅游局40.95、保監(jiān)會39.48、公安部38.83、糧食局37.95、統(tǒng)計局33.83、廣播電影電視總局33.2、外交部25.33、司法部25.28、信訪局19.95、鐵路局零。對國家鐵路局，課題組成員曾對媒體表示，為了慎重起見，凡是調(diào)查人員無法找到信息內(nèi)容、無法打開網(wǎng)頁的，均由其他調(diào)查人員共同再次進行確認，利用多個主要搜索引擎進行查找，采取更換電腦及上網(wǎng)方式、變更上網(wǎng)時間等方式進行驗證，最后實在查找不到的，才對其打了零分。

一個坑仨蘿卜

干部超配普遍

中紀委首次集中對外公布首輪10個被巡視單位，指出：選人用人問題集中在干部超職數(shù)配備、凡提必競、破格提拔、年齡設限等6個方面。其中，干部超職數(shù)配備已成為普遍性問題。其中，內(nèi)蒙古“全區(qū)12個盟、市設有30多個巡視員、63個副巡視員，區(qū)發(fā)改委班子成員多達17人，一些旗縣設有不少處科級非領導職務的問題”。

國人買走全球47%奢侈品

消費6000多億

財富品質(zhì)研究院的數(shù)字顯示，2013年全球奢侈品市場總?cè)萘窟_到創(chuàng)紀錄的2170億美元，增長11%。據(jù)統(tǒng)計，中國奢侈品市場2013年本土消費為280億美元，增幅3%，境外消費進一步加強，達到740億美元。即中國人2013年奢侈品消費總額為1020億美元，合6000多億元人民幣，中國人買走了全球47%的奢侈品，是全球奢侈品市場最大的客戶。

外媒民調(diào)顯示

中國首成美頭號敵國

據(jù)蓋洛普公司最新民調(diào)結(jié)果顯示，當今美國的頭號敵國不是伊朗，而是中國。中國“獲此殊榮”的主要原因在于，過去幾年里，美國人的負面看法分散到了幾個被認為有威脅的國家身上：伊朗（16%）、朝鮮（16%）、俄羅斯（9%）、伊拉克（7%）、阿富汗（5%）和敘利亞（3%），但對中國的不信任感相對穩(wěn)定（20%）。民調(diào)顯示，略高于一半的人（52%）認為，未來10年里中國經(jīng)濟實力不斷壯大，這將對美國“至關重要的利益構(gòu)成重大威脅”，46%的人則認為，這種威脅源自中國軍隊。許多分析人士預期，中國在未來數(shù)十年都會是美國的主要戰(zhàn)略和經(jīng)濟競爭對手，這種看法和蓋洛普公司在1979年第一次調(diào)查時有著巨大的轉(zhuǎn)變，當時的民調(diào)顯示，64%的美國人對中國持正面看法，中國當年的GDP甚至不到美國GDP的1/10。