基于互聯網金融的中小企業融資模式探討基于互聯網金融的中小企業融資模式探討

[摘要]隨著我國社會主義市場經濟的發展，中小企業在帶動經濟發展，推進城鎮化建設方面起著越來越重要的作用。但最近幾年，中小企業融資難的問題一直沒有得到解決，中小企業融資難已成為其發展壯大的瓶頸。互聯網金融的發展，為中小企業融資提供了一條新的模式。本文在分析了中小企業融資難的基礎上，從互聯網融資這種新型金融模式的優勢出發分析了互聯網金融在促進中小企業融資方面的可行性，并分析了互聯網金融應用于中小企業融資面臨的困難及對策。

[關鍵詞]互聯網金融；中小企業融資；信貸配給；P2P模式

[中圖分類號]F832[文獻標識碼]A[文章編號]1005-6432（2014）43-0102-02

1我國中小企業融資難的原因分析

目前，我國中小企業的融資需求有“短、小、頻、急”的特點，而滿足這些特點會造成金融機構的規模不經濟，從而造成中小企業很難實現融資。因此我國中小企業的發展普遍面臨著融資難的問題，由此引發的資金短缺已經阻礙了其生產經營的發展。

中小企業融資難的主要內部原因是由于目前我國大部分中小企業自身的生產規模小、收入增長慢和自有固定資產少等，使得銀行在給中小企業貸款時存在較多顧慮，從而導致融資的困難。而中小企業融資困境的外部原因主要有：①直接融資渠道窄。我國的直接融資方式主要是發行股票或債券，從發行股票融資方面看，中小企業很難做到證券市場的進入門檻；從發行債券融資看，我國現有的債券市場很難滿足中小企業的融資需求。②間接融資渠道不暢。間接融資主要是指通過金融機構來進行融資，其中主要方式就是通過銀行來貸款。由于中小企業的信息處理、發布等不規范，很容易造成信息不對稱，信用風險較大，因此無論銀行還是信貸公司都不愿冒風險放貸。另外，中小企業也沒有適合用來抵押的資產，所以，通過間接融資渠道融資對于中小企業來說也是困難重重。

2互聯網金融及其對解決中小企業融資難的啟示互聯網金融，廣義上是指通過互聯網技術、移動通信技術來實現資金融通、支付和信息中介等業務的新興金融模式，包含互聯網金融信息服務。從互聯網金融的廣義界定范圍來看，當前商業銀行推廣的電子銀行、網上銀行、手機銀行等也屬于互聯網金融的范疇。而從互聯網金融的狹義定義方面來看，是指既不同于利用商業銀行的間接融資，也不同于利用資本市場的直接融資，是一種完全依賴互聯網的新的融資模式。換言之，互聯網金融是以互聯網技術為金融中介，不依賴銀行和證券公司等中介進行資金的流轉。

互聯網金融模式的三個核心部分為：①支付方式。以移動支付為基礎，現金、證券等金融資產的支付和轉移都通過互聯網進行，支付清算的電算化替代了現鈔流通。②信息處理。在云計算的條件下，資金供需雙方的信息通過網絡平臺，被大眾了解傳播，最終可以為放貸者提供相對準確的風險定價和動態違約概率，并且成本較低。③資源配置。資金供求信息都在網上發布，供求雙方可直接聯系、交易，雙方均有透明且公平的交易機會，并且利用互聯網金融可跨越地區限制，實現資源配置的高效率。利用互聯網金融模式的三個核心優勢，可以以互聯網金融為基礎建立一個適合中小企業融資的平臺，進而解決中小企業融資難的問題。其中，互聯網金融對解決中小企業融資難的具體啟示如下。

21信息不對稱問題可以得到解決

互聯網金融所具備的獲取以及處理大數據的能力，可以很好地解決中小企業融資信息不對稱的問題。資金供給方可通過融資平臺上的數據了解到有關需要融資的中小企業的各個方面的信息，從而可以做出合理有據的決策。

22信貸配給問題可以得到解決

信貸配給問題的根源也是信息不對稱造成的，融資平臺對信息不對稱的解決是對信貸配給問題解決的前提。在該融資平臺上，所有需要融資的中小企業的信用與信用風險以及貸款利率都是公開透明的。在這種條件下，放貸者會在自己所能承受的風險范圍內選取貸款利率最高的資金需求方，最終在供求關系的影響以及信息的公開透明條件下，會使該平臺上信用評級、風險狀況相似的中小企業的融資利率趨于相同。放貸者會在相同的風險狀況下，根據融資回報率進行自己的資金配比，因此信貸配給問題就可以得到解決。

23信用風險可以降低

通過融資平臺所形成的數據，首先，可以解決融資中小企業的信用評級、風險評估等問題，放貸者通過這些信息為符合條件的中小企業放貸。阿里巴巴也通過淘寶、天貓等平臺所得的數據，經過分析再通過阿里金融體系為符合條件的商家放貸，阿里金融的業績表明通過這類融資平臺可以降低部分的信用風險。其次，放貸者可以根據平臺上的數據選擇多家適合自己的風險以及回報率的中小企業，進行放貸組合，將放貸資金分散給多個對象的同時，也將風險分散。

3基于互聯網金融的中小企業融資平臺的建立

近年來，P2P融資模式作為互聯網金融應用于小額貸款行業的典型逐漸興盛起來。P2P模式是一種個人對個人的直接信貸模式，由于其以互聯網為建立平臺，因此就可以降低很大一部分信息不對稱的風險以及交易成本。互聯網金融如何在中小企業融資過程中得到應用，可借鑒P2P融資模式，并在該模式的基礎上進行一些適合中小企業融資的模式變更。

（1）由獨立的第三方建立一個類似于淘寶網的網絡平臺，需要融資的中小企業只有申請會員才可以加入該平臺。利用互聯網金融的信息處理優勢可迅速獲得有關中小企業的信用評價信息，并將此信息用于中小企業的信用評級。放貸人為降低風險，通常青睞于信用評級高的中小企業，因而其獲得融資的機會就越大。

（2）在該平臺上公布需要融資中小企業的融資需求和信息，并根據中小企業的信用級別、貸款用途、貸款年限和之前是否通過平臺貸款等條件設置不同的融資利率。其中，信用級別越高、貸款用途越明細、貸款年限越短或者曾經在此平臺上貸款過的中小企業的融資利率越低。

（3）放貸人可瀏覽該平臺上的貸款信息，根據需求構建貸款組合。與此同時，已是該平臺上會員的中小企業也可利用平臺上的信息將閑置的資金用于對其他中小企業的投資，以賺取利率。該平臺不承擔信用風險，按融資金額的比例收取費用，以及定期的平臺維護費。

（4）為降低通過該平臺進行放貸的投資人的風險，可以在該平臺中引入保險機制，該保險機制的提供者應為獨立的保險公司，以確保公平。放貸人按發放貸款金額的一定比例支付保險費用，若融資企業未按時支付貸款以及利息使得放貸人遭受損失時，可獲得保險公司的補償，從而達到了規避風險的目的。該保險機制的介入，可降低放貸人的風險，繼而降低發放貸款時的顧慮，使得中小企業在該平臺上融資變得更加容易。

在此種模式中，需融資的中小企業充當淘寶中的賣家的角色，放貸人就像買家，第三方平臺就如淘寶平臺。在相關技術達到所需的規模時，該中小企業融資平臺會成為中小企業融資的一個新的且高效的途徑。

4基于互聯網金融的中小企業融資模式實施的困難及對策2014年5月31日在北京召開的“2014年互聯網金融風險控制與監管趨勢大會”指出：風險控制與監管問題是互聯網金融發展必須攻克的兩大難題。因此以互聯網金融為基礎的中小企業融資模式的實施也必然面臨著這兩大難題，而該模式能否掌握風險識別和控制技術，則是這一新模式能否可持續發展的關鍵。互聯網金融風險的根源就是信息不對稱，解決信息不對稱就要加強監管，使信息對稱起來。這也給監管部門帶來了挑戰，對該模式的監管不能完全套用傳統融資機構的監管模式。

基于互聯網金融的中小企業融資模式存在時間短，經驗不足，風險控制能力欠缺，更重要的是缺乏監管，缺乏可以依據的規章制度，因此可能隱含了一定的金融風險。針對監管問題的解決，有以下兩個方向：①疏導現有的融資體系。基于互聯網金融的中小企業融資模式、技術基礎、經營觀念與傳統的融資行業不同，對其的監管不能像“央行限制余額寶個人單筆轉賬不超過1000元”那樣采用“堵”的方式，而是要疏通現有的融資體系，加快傳統融資模式的改革，使融資機構在自由的市場環境中為中小企業服務。②設置監管底線。設置監管底線是指監管機構在監管理論的基礎上，結合對該模式的實踐，經過與各利益相關方充分溝通和討論后得出基本規則，以該基本規則為對基于互聯網金融的中小企業融資模式監管的底線。監管者可以對核心信息變量采取量化跟蹤監控，以便及時發現和控制風險的發生。

5結束語

互聯網金融雖然存在一些技術、監管上的限制，但其擁有的特性與優勢，可以較好地解決中小企業融資難的困境。隨著技術的進步、管理的不斷完善，互聯網金融發展中面臨的問題一定會不斷得到解決，互聯網金融將為中小企業的融資提供一種嶄新的模式與渠道，為解決中小企業融資難提供一種新的途徑。

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[作者簡介]劉金燕（1988—），女，漢，山東威海人，青島理工大學，研究生在讀。研究方向：管理會計。