同業(yè)監(jiān)管該收緊了

方斐

近年來，銀行同業(yè)業(yè)務的發(fā)展可用“野蠻成長”來形容，它也成為市場關注銀行年報的重點。隨著主要銀行年報披露的結束，在同業(yè)業(yè)務監(jiān)管日漸收緊的背景下，銀行同業(yè)業(yè)務再次成為輿論的焦點。

同業(yè)監(jiān)管與反監(jiān)管的博弈

數據顯示，銀行2013年下半年總體壓縮了同業(yè)項下買入返售同業(yè)資產，非標資產壓縮約8000億元，主要是壓縮了買入返售票據資產，而買入返售項下類信貸非標資產（包括信托受益權、資管計劃等）仍然增長約2000億元，但較前期增速已有所放緩。

自2013年3月25日銀監(jiān)會下發(fā)《中國銀監(jiān)會關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》（8號文）開始，如何監(jiān)管、規(guī)范商業(yè)銀行與同行、券商、基金和保險合作投放貸款（非標融資）的討論一直未停息，也無定論。

事實是，從3月銀監(jiān)會發(fā)“8號文”監(jiān)管表外非標到6月末，部分非標資產擠入投資項下，規(guī)模增長近7000億元。

在應對同業(yè)業(yè)務的非標治理過程中，各家銀行在會計科目處理上將非標準化融資（信托受益權）從同業(yè)資產科目轉移到債券、投資類資產進行調整。

2013年下半年，同業(yè)和投資項下非標資產規(guī)模壓縮約5200億元，占總資產比重下降0.5%至5.5%，主要是銀行壓縮收益率較低且風險較低的票據非標資產，而風險較高的類信貸資產仍保持較快增速，增長5200億元至2.6萬億元，占比為2.9%。應收賬款類債券投資小幅增長4%，增量仍來自類信貸非標資產。

風險偏好的提升，導致國債、金融債等利率債在下半年壓縮約560億元，占總資產的比重降至歷史的底位1.4%。

從各家上市銀行買入返售和應收賬款類債券投資的情況來看，2013年末，同業(yè)和投資項下非標資產（含票據）占比居前列的是興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行和民生銀行，分別為33%、20%和18%，其中風險較大的類信貸非標資產占比居前列的是興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行和招商銀行，分別占23%，13%和10%。相比2013年上半年，非標總體規(guī)模都有所壓縮，但收益率較高的類信貸非標資產占比仍較高。五大國有銀行類信貸非標資產接近零。

截至2013年年末，興業(yè)銀行買入返售金融資產總額為9210.9億元，其中，信托受益權占比60.15%，推算得出其金額為5540.35億元。而2013年三季度時，興業(yè)銀行買入返售金融資產總額更高，有9288.21億元，但其中信托受益權占比僅有49.75%，推算得出其金額為4624.7億元，這意味著興業(yè)銀行買入返售信托受益權資產規(guī)模不降反升。

同業(yè)資產由存放同業(yè)、拆出資金和買入返售金融資產三部分組成，興業(yè)銀行在2013年年報中已給出了上述問題的答案。其強調，減少存放同業(yè)和拆出資金的目的是“減少低盈利同業(yè)資產運用”；但另一方面，興業(yè)銀行卻提高了買入返售金融資產中高收益的信托受益權及其他受益權的比重。這就是銀行同業(yè)業(yè)務運作的典型代表。

近期對于媒體報道的“9號文”（尚未最終確定）或將納入央行綜合性同業(yè)監(jiān)管細則下發(fā)，如果對同業(yè)買入返售項下非標資產進行監(jiān)管，影響最大的將是買入返售項下非標資產占比最高的銀行，包括興業(yè)銀行、民生銀行和平安銀行，分別占到25%、17%和13%。

近期對于部分地區(qū)銀監(jiān)局向屬地的招商銀行、平安銀行下發(fā)《關于推進理財業(yè)務和同業(yè)業(yè)務治理體系改革的通知》，包括對理財業(yè)務進行事業(yè)部制改革以及同業(yè)業(yè)務由總行建立專營部門單獨經營，其他部門和分支機構不再經營，分支機構不能做資產轉讓、賣出回購、買入返售等同業(yè)業(yè)務，分支機構不得在銀行間市場單獨立戶，已開立的賬戶要限期銷戶。

雖然這種監(jiān)管措施只是地域性的，不具有普遍適用性，但這是同業(yè)業(yè)務將要收緊的信號，它隱含的政策意圖是，將遏制部分同業(yè)買入返售項下非標資產由同一家銀行不同的總分支機構分別作為資金方乙方和兜底方丙方的操作模式，同時對于資產的風險審批上將更加嚴格。endprint