淺談BOT融資模式的財務風險問題

作者簡介：皮海鵬（1990-），男，漢族，河北吳橋人，本科學歷，青島海防工程局，研究方向：BOT融資模式的財務風險。

摘要：近年來，BOT融資模式在國內外蓬勃發展，BOT是英文Build-Operate-Transfer的縮寫，直譯為“建設-經營-轉讓”。BOT實際上是一種基礎設施建設經營的融資模式，首先由投資者提出申請，東道國進行研究后給予其特許，由其進行融資，并建設該設施，同時允許其在一定時期內經營獲利，實質就是本國政府利用私人投資建設基礎設施的行為。BOT具有融資、建設、經營、轉讓的功能，而在其實際運用中，涉及基礎設施種類和經營回報方式的不同，其具體實現形式包括BOT、BOOT（Build-Own—Operate-Transfer，即建設-經營-轉讓）、BTO（Build-Transfer-Own，即建設-轉讓-擁有）等。本文簡要介紹了BOT的現狀及其風險，重點就財務風險進行分析總結，以期更好地為這一融資模式的順利發展提供理論上的助力。

關鍵詞：BOT融資；財務風險

一、BOT項目融資的中外發展現狀

70年代，土耳其人Targut Ozal率先提出BOT概念，該國政府計劃以該模式建設阿科伊核電廠，由投資方和電管局組成合資方，建設并運營該電廠15年。土耳其政府要在這15年內，以合同價從該企業購買電力，并在15年后獲得電廠經營權。盡管該項目最終沒能付諸實施，但這一極具發展性的概念卻引起了世界各國注意。

各國根據各自的具體國情，紛紛進行BOT融資方式的可行性研究，一大批項目應運而生，如馬來西亞的南北公路、巴基斯坦的水電站、泰國的曼谷公路、澳大利亞的悉尼港隧道、英法的英吉利海峽隧道等。

我國……