金融工具創新對企業財務管理的影響分析

【摘要】隨著金融全球化加深以及金融市場的發展深化，金融工具創新不斷涌現，為企業財務管理帶來新的機遇與挑戰。面臨嚴峻的市場競爭，企業需要充分有效運用金融工具創新管理控制風險，爭取收益，從而脫穎而出。本文從金融工具創新的涵義出發，分析了金融工具創新對企業財務管理的影響，并最終給出企業有效利用金融工具創新的一些建議。

【關鍵詞】金融工具創新 企業 財務管理

一、引言

金融市場的高速發展也帶來金融工具的創新，金融工具是企業融資、籌資以及管理風險的手段，因此金融工具創新將給企業財務管理帶來新的機遇；另一方面，衍生金融工具由于其杠桿性特點，也可能增加企業面臨的風險，因此金融工具創新同時會帶來企業財務管理的新挑戰。面臨激烈的市場競爭，企業要提高其核心競爭力，就必須將金融工具創新有效運用于財務管理，以達到擴展融資渠道，減少融資成本，加強風險控制的目的，從而提高企業的風險收益。

二、金融工具創新概述

金融工具創新是指金融工具向著多形式、多變化、多目的以及系列化的方向演化發展的過程，主要是衍生金融工具創新。金融工具創新將帶來定制化、針對性強的特色金融產品，能滿足企業不同的財務需求。

金融工具創新的動因及功能包括風險轉移、增強資產流動性、信用創造和信用提升以及改變企業股權結構等，根據其功能的不同，金融工具的創新可以分為五大類，信用風險轉移型金融工具創新、價格風險轉移型金融工具創新、流動性增強型金融工具創新、引致信用型金融工具創新和引致股權型金融工具創新，圖1所示即為金融工具創新分類。

三、金融工具創新對企業財務管理的影響

金融工具創新給企業財務管理帶來了機遇與挑戰，金融工具創新為企業財務管理提供了新的途徑，擴展了企業融資渠道，降低企業融資成本，也提供新的風險管理手段。企業在投資、融資、風險管理方面、稅收管理等方面均可利用金融工具創新以達到企業財務管理優化的目的。

具體而言，在投資方面，金融工具創新豐富了企業可以選擇的金融工具種類，從而可以產生更多不同的風險收益組合，在投資期限和投資方式上也得到更多靈活性，根據企業投資目的不同以及風險態度的不同，企業可以構造不同的投資組合。例如，實物期權幫助企業對沖投資風險，為企業在不確定性環境下的投資提供了較安全的方針；回購協議具有較高流動性，投資期限較短，風險較低，企業可以進行滾動隔夜回購協議投資，從而可以高效利用資金。

在融資方面，企業可以利用債務權益轉換創新的金融工具或通過對權益性工具條款的創新，改善企業的資本結構，使其融資渠道從傳統的股票和債券上得到拓展而變得更加靈活，從而提升其融資能力。同時，對創新金融工具的使用，也有利于企業對自身資金鏈的管理。

在風險管理方面，隨著我國金融市場的不斷完善，金融市場上的信用風險和市場風險將變得越來越復雜，因此，企業更應利用創新工具管理自身面對的信用風險和市場風險。例如，企業可選則信貸掉期等新型信用風險管理工具來轉移自身面臨的信用風險；企業也可通過對商品期貨、外匯期貨、遠期匯率協議等創新金融工具的聯合使用來規避自身面對的市場風險。

但另一方面，金融工具創新主要是衍生金融工具創新，而衍生工具本身所具有的高杠桿性也蘊含著較高風險，操作或運用不當可能反而造成巨額損失，因此企業在運用金融工具創新時也應注意把控尺度，否則將有可能導致嚴重的后果。

四、有效利用金融工具創新優化企業財務管理

第一，企業應該培養熟悉各種金融工具，掌握不同金融工具各自特點的專業財務人士，為金融工具創新打下基礎。目前，企業在對創新金融工具的使用中，通常選擇商品期貨和商品期權來規避商品的價格風險，選取遠期外匯合約來對付匯率風險，而對于利率風險和權益風險，則通常選擇使用利率互換和與之對應的場外交易期權。而如今在市場上，隨著金融市場的進一步發展與金融工具的不斷創新，期貨、期權合約、遠期匯率合約、貨幣與利率互換等金融產品數不勝數，同時，市場上每天還會推出各種組合型創新金融工具。因此，在企業中從事財務工作的職員需要有足夠的相關知識儲備，了解并掌握每種金融創新產品的特點，以滿足工作需要從而更好地服務企業。

第二，企業應該要明確創新金融工具的使用在給企業提供好處的同時也由于其本身的特性，會給企業帶來相應的風險。因此，企業需要定時對所使用的金融創新產品的風險進行嚴格評估，對各種創新金融工具的市場風險進行嚴格監督、監測、測量和分析，對于那些超出了企業內部風險管理部門能力的復雜創新金融產品和業務，企業應堅決回避。與此同時，企業應該結合自身情況，根據不同的投資目的，使用先進的計算方法，建立有效的風險預警預報系統，以防范風險的發生。

第三，企業也需要建立專業有效的核查制度和激勵處罰制度，對相關財務人員的行為進行嚴格約束，并定期對企業的資產質量和經濟效益進行專項稽核或全面稽核，以在防范風險的產生。而在此基礎上，企業也應該對優秀的財務人員進行適度的激勵，以提高其工作積極性。

參考文獻

[1]俞榮海，邱靖.淺議衍生金融工具在財務管理中的應用[J].新會計，2010（12）.

[2]杜盼盼.衍生金融工具對企業財務管理的影響分析[J].財務管理，2011（10）.

作者簡介：伏嬌（1992-），女，漢族，四川廣元人，就讀于西南財大經貿外語學院，研究方向：財務管理。

（編輯：陳岑）