金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型模式探究

【摘要】1999年亞洲爆發(fā)金融危機，黨中央、國務(wù)院組建了東方、華融、信達、長城四家金融資產(chǎn)管理公司，專門負責(zé)接收、管理和處置國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，以應(yīng)對這一危機。成立至今，四家金融資產(chǎn)管理公司為防范化解金融風(fēng)險、維護金融體系穩(wěn)定運行發(fā)揮了重要作用。然而，隨著2007年政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)的基本完成，資產(chǎn)管理公司正面臨著商業(yè)化轉(zhuǎn)型的重大選擇。資產(chǎn)管理公司如何進行商業(yè)化轉(zhuǎn)型，選擇什么樣的轉(zhuǎn)型模式，已經(jīng)成為有關(guān)方面一直以來討論的熱點問題。本文通過運用SWOT分析理論，分析了在我國混業(yè)經(jīng)營的趨勢下，資產(chǎn)管理公司是否能夠及如何轉(zhuǎn)型為綜合性金融控股集團。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)管理公司 金融控股集團 轉(zhuǎn)型 SWOT

一、SWOT分析的基本原理

SWOT分析法的基本原理是：通過對所研究企業(yè)具有的優(yōu)勢、劣勢，發(fā)展過程中可能面臨的機遇、威脅這4個要素進行分析，做到趨利避害。

二、我國資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型的SWOT分析

（一）機會分析

1.2004年，溫總理提出將“辦好金融資產(chǎn)管理公司，加快有效處置不良資產(chǎn)”列為我國加快推進金融改革的一項重要工作內(nèi)容。2008年，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)主持會議專題研究了資產(chǎn)公司改革發(fā)展問題，進一步提出加快改革步伐。2013年提出賦予資管公司“資產(chǎn)處置、資產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)管理、財富管理”四大職能，支持其加大金融創(chuàng)新和多元化經(jīng)營。可以看出，我國資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型已獲得國家的認可及政策上的大力支持。

2.金融保護期結(jié)束后，為應(yīng)對國際一流金融機構(gòu)對我國傳統(tǒng)金融業(yè)的沖擊，急需發(fā)展大型金融控股集團公司。然而在分業(yè)經(jīng)營的金融體制下，我國商業(yè)銀行為客戶提供多元化服務(wù)的水平很低，這就為資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型提供了千載難逢的機會。

3.當前社會經(jīng)濟政治大環(huán)境，將為我國資產(chǎn)管理公司向金融控股集團的商業(yè)化轉(zhuǎn)型提速。城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及經(jīng)濟下行給銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量帶來的考驗都將為金融資產(chǎn)管理公司創(chuàng)造廣闊市場空間。

（二）威脅分析

1.與發(fā)達國家市場經(jīng)濟體制相比，我國的市場經(jīng)濟體制建設(shè)還不夠完善，體制中現(xiàn)存的各種嚴重問題對資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型造成阻礙。

2.與資產(chǎn)管理公司運營管理相關(guān)的法律法規(guī)尚不健全。目前我國僅有《金融資產(chǎn)管理公司條例》這一項相關(guān)法律法規(guī)，且并不具有足夠法律效力。

3.我國資產(chǎn)管理公司的運作受到政府的較大干涉。地方政府往往顧及自身利益，過度保護本地企業(yè)，這種非市場化運營加大了資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營風(fēng)險。

（三）優(yōu)勢分析

1.組織優(yōu)勢。我國資產(chǎn)管理公司作為金融混業(yè)經(jīng)營的實驗者，同時負責(zé)代表政府處置不良資產(chǎn)，并執(zhí)行國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整政策，在業(yè)內(nèi)具有極高地位。我國政府為資產(chǎn)管理公司提供了一系列法律、稅收各方面的政策支持，這些優(yōu)勢為我國資產(chǎn)管理公司成功轉(zhuǎn)型提供了保證。

2.市場優(yōu)勢。我國資產(chǎn)管理公司在國內(nèi)各省會城市都有分支機構(gòu)，自成立以來，已經(jīng)與政府、企業(yè)及各類投資機構(gòu)建立了密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。其中，與國有企業(yè)之間的聯(lián)系更為緊密，這也為我國資產(chǎn)管理公司參與國有企業(yè)多元化服務(wù)市場鋪平了道路。

3.多樣化經(jīng)營優(yōu)勢。目前我國資產(chǎn)管理公司開展的業(yè)務(wù)已覆蓋證券、信托、銀行、期貨、保險、基金、資產(chǎn)管理以及資信評級等各個領(lǐng)域，隨著近年來產(chǎn)品創(chuàng)新與人才引進雙管齊下，公司在多項業(yè)務(wù)領(lǐng)域已具備領(lǐng)先優(yōu)勢。

（四）劣勢分析

1.缺乏有效的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)。我國資產(chǎn)管理公司是由財政部撥款注冊成立的國有獨資非銀行金融機構(gòu)。從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)來看，法律地位不明確，缺乏有效的產(chǎn)權(quán)主體，無法形成股東和經(jīng)營者相互制衡的公司治理機制；從公司性質(zhì)看，機關(guān)化色彩濃厚，存在一定的經(jīng)營風(fēng)險，運行效率較低。在內(nèi)部機制上，公司領(lǐng)導(dǎo)主要由國家有關(guān)機構(gòu)指定，商業(yè)化及市場化程度較低，不利于公司轉(zhuǎn)型。

2.人才引進力度不足。金融控股集團轉(zhuǎn)型對技術(shù)層面要求極高，開展多樣化業(yè)務(wù)更需要各方面的人才支持。然而由于資產(chǎn)管理公司的性質(zhì)，建立初期的人才隊伍多來自于原國有商業(yè)銀行，需要加大人才引進力度以適應(yīng)轉(zhuǎn)型要求。

3.融資能力較差。資產(chǎn)管理公司資本金多半被已接收的原剝離行和公司固定資產(chǎn)占據(jù)，通過處置不良資產(chǎn)回收的現(xiàn)金按規(guī)定須全額上劃，用于歸還再貸款和債券本息，不得參與營運。在我國現(xiàn)有經(jīng)濟體制下，資產(chǎn)管理公司又很難從商業(yè)銀行獲得資金支持，導(dǎo)致我國資產(chǎn)管理公司在轉(zhuǎn)型過程中面臨資金不足的問題。

通過以上分析不難看出，資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型為金融控股集團仍任重而道遠。現(xiàn)階段應(yīng)繼續(xù)以本職工作作為立足點，做好不良資產(chǎn)的收購處置工作，加大人才培養(yǎng)力度，在實踐中積累資源和經(jīng)驗。同時，在各業(yè)務(wù)領(lǐng)域深入創(chuàng)新，抓住機遇，利用現(xiàn)有優(yōu)勢不斷做大做強，最終轉(zhuǎn)型發(fā)展為金融控股集團。

參考文獻

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作者簡介：李民（1989-），女，漢族，河北任丘市人，經(jīng)濟學(xué)碩士，中央財經(jīng)大學(xué)中國金融發(fā)展研究院證券投資專業(yè)，研究方向：企業(yè)融資與公司治理；王浩燕（1989-），女，漢族，河南洛陽市人，經(jīng)濟學(xué)碩士，中央財經(jīng)大學(xué)中國金融發(fā)展研究院證券投資專業(yè)，研究方向：企業(yè)融資與公司治理。

（編輯：劉影）