危機后影子銀行的國際監管改革及對我國的啟示

摘 要：本輪金融危機的爆發表明，影子銀行天生具有的表外性、高杠桿性和證券化運行機理，一旦疏于監管就極易引發系統性風險和法律風險。危機后國際金融監管組織和美英歐等各大經濟體紛紛出臺強化影子銀行監管的金融監管改革法案。我國應結合自身情況，探索和構建適合我國金融業發展實際的影子銀行監管制度。

關鍵詞：影子銀行；監管改革；系統性風險；法律風險

中圖分類號：F831 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2013）10-0023-05

2008年肇端于影子銀行大肆創新的美國金融危機，極大地沖擊了全球金融體系的穩定，并引發了全球實體經濟的持續衰退。危機后，影子銀行開始成為國際社會關注的焦點，以FSB為代表的國際組織和美英歐等各大經濟體紛紛對影子銀行及其監管問題進行了深刻的反思，并開始著手出臺相關的監管改革方案和制定相關的監管規則。我國雖然沒有直接卷入該場經濟危機，但吸取國外影子銀行監管的經驗教訓和分析其中的法律監管安排，對當前我國金融監管改革的推進具有重要的啟示和借鑒意義。

一、影子銀行的特征

影子銀行是游離于傳統商業銀行體系之外的、從事與傳統銀行相類似的金融活動但卻不受或者幾乎不受監管的金融實體或金融工具。以筆者見之，這些金融實體或金融工具幾乎可以囊括投資銀行、對沖基金、私募基金、債券保險公司、結構性投資工具等非銀行金融機構及銀行機構內部的影子銀行部門和業務。……