政府撐不住時，企業怎么辦？

最近一個多月，圍繞著中國經濟，有些讓人看不明白的東西。

首先，7月份中國經濟數據似乎略有好轉，讓人在前幾個月的灰暗中看到一絲希望。但中國經濟是否就此步上康莊大道？為未可知。其次，穩定預期是宏觀調控政策的目標之一，這也是中央高層頻繁提及的字眼。不過，來自地方政府官員的回答恐怕有些令人失望。從他們那里接收到的各種政策信號疊加起來，感覺是矛盾的。這些矛盾集中之后的問題就是：面對經濟放緩，中央政府的基本策略到底是什么？

中國經濟：三個觀察時間段

中國經濟此輪放緩，究竟是周期性放緩，還是結構性放緩？這個問題到目前為止，還無法完全回答，但很有可能是兩者兼而有之。而所謂的結構性放緩，即不但指中國經濟的現有結構性問題（如：投資、出口、消費的“三駕馬車”和地方債、房地產、產能過剩和影子銀行等問題），而且還包含供求層面出現的一系列問題，如：勞動力下降和全要素生產率難以提高的問題。

未來一段時間，有三個時間觀察段：一、2013年下半年到2014年上半年，人們大概可以看出，中國經濟的走向和問題所在；二、2014-2017年，中國經濟一系列供求面的深層次問題（包括人口紅利下降等），糅合著短期的結構性問題（如：高投資、低消費）將浮上表層；三、2017-2022年，中國經濟將全面迎來全要素生產率（即技術創新、經濟自由度和知識產權保護等）的挑戰。

李克強到底會不會出手？

但眼下，人們還是關注李克強總理的動靜。外資銀行總結了“李克強經濟學”的三個要素：不刺激、去杠桿、調結構。但請注意：李克強總理從未講過不出臺刺激措施。過去幾個月，他只是盡可能讓經濟以自身的規律來進行調理，亦可稱為“中醫調理”。

但“中醫調理”萬一遇上“大出血”，恐怕還是得動用“西醫手術”治療方法。這個“大出血”就是經濟一路下跌，跌破社會穩定能夠承受的底線；而所謂“西醫手術”就是政府出手。

我認為，只要中國經濟增長下降到7.3%或7.2%，中國政府就會扛不住，屆時一定會出臺刺激措施；而只要刺激措施一出臺，中國經濟再要想調結構就難了，2008年刺激之后的一系列后果很可能將再次重演。

全要素生產率：企業家須未雨綢繆

關鍵是：今天的中國，已經不是2008年的中國，而且在2015-2035年的20年里，中國勢將面臨勞動力無限供應趨于結束的狀態。與此同時，中國經濟繼續發展所不可或缺的另一個因素——全要素生產率，尤其是其中的技術創新和知識產權保護能否在中國經濟中確立起來，成為每個企業家的“絕密武器”，這將是未來10年中國企業家所面臨的重要挑戰。

如前所述，2014-2017年將是中國經濟深層次問題浮上表層之時，尤其是到2017年后，當人口紅利全面消失，全要素生產率將成為中國經濟和中國企業的巨大挑戰。按照這一時間表，企業家若能從現在就未雨綢繆，尤其是在產業升級換代，提高技術創新方面提前部署，那么未來也許就能占據制高點。