宏觀經濟形勢對城投行業戰略調整的影響初探

摘要：城投行業在過去二十年間逐漸成為地方政府建設與經營管理市政基礎設施的有力手段，在宏觀經濟及房地產市場調控中，城投行業的缺陷日漸暴露，在現有組織架構及資產結構基礎上加快戰略調整成為當務之急。城投行業需要在實踐中朝著現代化市場化運營的方向深化調整完善，發展成為具有市場博弈能力的現代企業。

關鍵詞：宏觀經濟；城投行業；調整；現代企業

公司化的地方政府投融資平臺——城投公司及城投行業在過去二十年間逐漸成為地方政府經營城市的有力手段，實現了城市國有資產的保值增值，形成一系列城市經營的典型經驗。2010年以來，隨著國內外經濟形勢的變化，國家新一輪抑制通脹及調控房地產市場的宏觀經濟形勢對城投行業單一“土地財政”模式的戰略有著生死攸關的影響。一方面國家在大力清理城投行業；另一方面在經濟改革進一步深化、國有企業需要融入市場競爭的現實條件下，城投行業必然要加快戰略調整以適應市場經濟體制新形勢。

一、宏觀經濟形勢對城投行業的影響

城投行業特點：主要依靠土地作為融資手段以支撐城市建設高速發展需要，以政府信用作為擔保而高速發展。一旦國家宏觀政策傾向嚴格調控房價，土地賣不動了，城投行業財政狀況一定會因對土地融資的過度依賴及大量采取BT模式進行基礎建設導致的償債壓力而出問題。這種單一的土地融資模式缺陷在：一是城市土地資源具有稀缺性，賣一塊少一塊；……