淺談我國電商融資現狀

摘要：自我國改革開放以來，經濟得到迅速發展，人們生活水平顯著提高，與此同時我國的人均消費也迅速增長。對于我國電商市場這樣一個蓬勃發展的行業來講，存在著巨大的融資需求，因此本文研究電商行業的融資方式具有一定的現實意義。在我國的電商連鎖企業中，京東商城現已成為中國電商銷售企業的代表，本文以京東商城為例，對我國電商的融資現狀進行分析，對電商企業的融資特點進行了分析，深入闡述了電商行業的融資前景。

關鍵詞：企業融資；商業信用；兼并；收購

一、我國電商的融資現狀

隨著我國經濟的迅速發展，電商市場競爭也越來越激烈，為了實現自身的生存發展，電商企業存在著巨大的融資需求。這主要是由于以下兩種原因：第一，電商企業最顯著的特征和競爭優勢是通過充實資金、擴大經營規模、跨地域連鎖經營來掌握龐大的市場營銷網絡。這是因為我國電商市場呈現買方市場，能否掌握零售終端成為電商銷售流程中的關鍵因素，而零售終端的擴張，就需要巨大的資金進行支持，所以電商企業面臨著巨大的資金需求。第二，隨著我國加入世界貿易組織，我國允許外商獨資企業在我國從事零售業務。為了應對大型的國際電商企業集團進軍我國市場出現的威脅，國內的電商連鎖企業紛紛加快在全國范圍內的零售網點的擴張。要想在新一輪的擴張中取得先機，國內的電商企業必須解決擴張所帶來的融資需求問題以尋求自身的發展。

二、我國電商企業融資面臨的問題

（一）電商企業之間容易展開“價格戰”競爭

國內的電商還處于燒錢、擴張階段，對于京東商城與蘇寧易購2012年8月的“價格戰”，有人指出，這不只單純是電商零售市場的競爭，而是資本的戰爭。2012年京東商城的成功融資，使蘇寧電器的股價又隨著下跌，此戰之后京東商城的CEO劉強東贏得了兩步關鍵棋，一是讓許多人知道京東商城也賣大家電，并且比蘇寧、國美還便宜；二是逼迫蘇寧拿出大家電與京東PK，而無暇顧及百貨產品類的擴展。京東和蘇寧的價格戰立即引發了網民在微博中的狂歡，也引發了不少業內人士對電商價格戰的爭論。有觀點認為，京東發動的價格戰對國美、蘇寧的負面影響很大，但有更多的觀點認為，電商價格戰的炒作意義大于實際的殺傷力，同時，從長遠來看，這樣的電商價格戰已經進入畸形狀態，在短期內對消費者利好，長期看是消滅競爭而不是促進競爭，對消費者無長遠好處，電商之間的競爭已經成為了一場類似的“軍備競賽”。所以，價格戰如果競爭的過于激烈，或者無休止的競爭，對于電商和消費者來說都是不利的。

（二）我國電商企業面臨著融資難的問題

融資難的問題已成為制約電商企業發展的重要瓶頸，特別是全球金融危機爆發時，電商企業存貨積壓，資金周轉率下降，融資需求增加。如京東商城想引入新的資本，必須出讓更多的公司股權，但在此前的幾輪融資中，京東商城已經稀釋了不少股份，如果此前參與投資的部分風投愿意退出套現還好，否則，京東管理層必須出讓手上的股權，而這將進一步稀釋其對公司的控制權。在未來，京東面臨的似乎也是一片迷霧：目前的京東商城沒有盈利，很難赴美上市，同時，其第三輪估值超過60億美元，參與的創投已是世界頂級，能參與下一輪融資的投資者少之又少，面臨進退兩難的困境。雖然劉強東為自己和京東綁架上了龐大的利益集團，雖然被拉上戰車的都是大鱷，但大鱷之間相爭，恐怕結局更難看。此外，更重大的危機是，京東商城在B2C市場搶得領先地位后，并沒有打造復制度低的差異化商業模式來確立核心競爭力，京東的模式更像是簡單復制線下零售企業，缺乏互聯網方式的創新和思考基因，這是其面臨融資難的主要困境。

（三）我國的電子商務與西方國家相比還不是很完善

雖然電子商務在我國的發展前景還算樂觀，但目前其發展還不夠完善和成熟。相比于美國等發達國家，我國的電子商務還存在一些亟待解決的問題，比如：安全、政策法規、觀念、服務競爭、交易成本等。發展電子商務，對我國來說又是一個嚴峻的挑戰，而電商進行零售必須要經過電子商務這一平臺，所以發展電子商務對我國電商進行網上銷售有至關重大的意義。但是，我國的電子商務還存在著諸多問題：首先，網絡基礎設施不完備。電子商務的基礎是金融電子化和商業電子化。目前，全國性的金融網絡還沒有形成，金融業自身的電子化還未實現，商業電子化又落后于金融電子化，制約了電子商務的生存、發展空間。其次，管理體制和運行機制不健全。現行的信息產業管理體制存在著嚴重的計劃經濟烙印，過度集中和壟斷制約了市場競爭，有礙電子商務在全社會的推廣應用。

三、增強我國電商企業融資渠道的對策

（一）拓寬多種融資渠道，增強融資能力

電商企業只有通過多種融資渠道才能促進企業的健康發展，這也是實現企業目標最大化的必然選擇。電商行業融資前景應該降低商業信用比例，增加債券融資，加大兼并、收購，提高股權融資的比例。電商企業長期依靠商業信用融資的方式將會改變，這一點伴隨著外資的全面開放會越來越明顯，同時來自供應商的壓力也會使這一格局發生變化。首先，債券融資一直是國內企業很少采用的融資方式，這主要是因為我國資本市場還不夠健全以及繁瑣的手續和條件等原因導致我國的債券市場不完善。但是隨著我國資本市場的不斷健全，電商企業將會采取更多的方式融資。這是由于債券融資會提供大量的資金，另外這一方式相對股權籌資不會導致股權稀釋。其次，兼并收購案例也會越來越多，這主要是由于市場競爭格局形成。當面臨越來越多的競爭壓力，選擇兼并、收購是必然的。市場的整合、行業的競爭無疑會加劇這種方式，通過兼并達到規模化，迅速占領市場份額，也是電商企業未來采取的主要融資方式之一。

（二）實現規模化，增強競爭能力

中國的電商零售市場是非常巨大的，中國電商零售市場的競爭遠遠沒有飽和，未來幾年市場中電商零售企業將會呈現更加激烈競爭的趨勢。在商業利益的驅動下，企業間競爭越來越激烈，電商企業整合趨勢愈發明顯。不管是國內的電商企業還是外資電商企業，兼并、收購已成為當下企業快速擴張的主要手段之一，而在兼并、收購后怎樣有效整合內部資源則是擺在企業面前的一大難題。京東商城的收購，整合效果和策略為電商企業樹立了一個可以借鑒的模版。電商企業依然有巨大的發展空間，高增長空間也必然會帶來競爭的加劇，面對這樣一個競爭加劇的市場，電商企業可以借鑒京東商城收購的發展策略。只有通過并購整合才能在這個行業中生存，并購加劇將是未來電商企業的主要發展趨勢。所以，電商企業必然要通過實現規模化，增加競爭力，多元化融資才是電商企業融資的根本。

（三）規范電商競爭行為，營造健康有序的電商發展環境

當前，我國電商爆發式增長與市場成熟度之間存在一定差距，市場運行機制和競爭規則尚不完善，差異化體驗和特色服務還不明顯，由此導致各家電商都把價格戰作為競爭的主要手段。激烈的價格戰不但引起了顧客的消費疲勞，而且對物流業及支付系統產生了巨大壓力，使服務質量得不到有效保障。實際上，參與價格戰的電商是“十電九虧”，真正盈利的寥寥無幾，這給整個產業未來的可持續發展也埋下了隱患。

[結論]我國電商企業的融資方式應該采用多種方式并存，采用更多的融資渠道取得資金，通過商業信用、股權、債券等多種融資方式，結合企業經營實力的提高，達到融資多元化，促進電商企業的迅速發展。我國的電商企業也可以借鑒國外電商企業的發展模式，他們完善的經營理念和多元化的融資渠道說明了要提高電商的融資能力，必須加強與供應商的關系，緩解雙方壓力，降低風險，以同國際資本抗衡。（作者單位：云南省昆明市呈貢縣云南民族大學）

參考文獻

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