淺議另類理財

摘要：無論何時，人們的理財目的都是為了資產的增值保值。相對于傳統的股票、基金、保險的投資領域而言，近年來，投資不斷呈現多元化的趨勢，出現了一批十分另類的理財產品。其投資標的從吃到用，不斷挑戰著人們的想象力。其高收益也吸引著投資者趨之若鶩，然而高收益相伴隨的也必然是高風險。投資者對于另類理財的過分熱忱也必須建立在對風險的防范上，不可過于盲目。

關鍵詞：增值保值；另類理財；高收益高風險

在2007年，民生銀行推出國內首款投資藝術品的理財產品非凡理財“藝術品投資計劃”1號產品，2009年到期實現了年化收益率12.75%，兩年的總收益率為25.5%。自此，拉開了國內銀行發展另類理財的序幕，掛鉤各種標的的另類理財產品層出不窮。各大銀行也在不斷創新，相繼推出各式花樣繁多的另類理財產品。張裕集團聯手中國銀行、中海信托，共同推出葡萄酒理財產品張裕百年酒窖 1912 品重醴泉干紅葡萄酒系列，它包括一款收益權集合信托產品和一款銀行理財產品；2007年，深發展推出國內首款與二氧化碳排放權掛鉤的理財產品——“聚財寶”飛越計劃2007年6號人民幣理財產品和“聚匯寶”超越計劃2007年6號美元理財產品；2011年，工行推出了首款掛鉤普洱茶的理財產品。理財產品掛鉤酒類、藝術品、普洱茶、鉆石等已經不是什么新鮮事，而近年來，“好聲音”、火腿都被做成了理財產品。各式各樣的另類理財產品讓人眼花繚亂，在金融市場上掀起了強烈的熱潮。

一、為何另類理財如此火爆？

銀行理財師說，一般來說另類理財產品按其運作方式和交易結構劃分可以分為兩種：一種為理財產品募集資金投資到相關的企業為企業進行融資，產品到期后，償還投資者本金及收益，或是投資者選擇產品到期后進行實物交割。另一種為理財產品募集資金用于購買有炒作價值的標的物，由投資公司進行運營，待標的物升值后賣出，獲得買賣差價來兌付投資者的本金及收益。

1、收益率跑贏CPI

人們購買理財產品一個最大的愿望就是希望能夠做到財產的保值增值，也就是俗語所說的“錢生錢”。然而，在當前高通脹的形勢下，財產別說是增值，就是基本的保值都很難做到。今年來CPI連續走高，2013年4月全國居民消費價格總水平同比上漲2.4%，而人民幣活期存款利率僅為0.35%，這就說明，CPI增幅遠遠高于人民幣存款利率，出現了“負利率”幾乎2個百分點，居民純粹通過將財產存在銀行已經不再能夠保值，反而是虧損了。在這種情況下，不少投資者開始尋求一些新的投資方式以期獲得資產的保值增值。于是，另類理財憑借其跑贏CPI的速度進入了人們的視野。另類理財產品與傳統的理財產品相比，收益率比較高，有著絕對的優勢，年化收益率平均在6%—10%左右，此外，另類理財產品有一個最突出的特點—實期結合性，其比較常見的交易結構為：一是投資者可以申請消費掛鉤的實物，除此之外還將獲得相應的收益率；二是理財產品到期時，投資者可以根據收益率以現金獲得相應的收益。日前，金字火腿與工行合作推出的“巴瑪典藏發酵火腿理財產品”，愛吃火腿的投資者可以選擇提取火腿，也可以選擇到期后收回本金并獲得最高 6%的投資收益，因此其銷售火爆異常。此外，在2008年工行聯手中海信托、中糧集團首推“君頂酒莊”紅酒收益權信托理財產品，投資者不僅可以申請消費紅酒，亦可在理財產品到期后收回本金并獲取相應的現金收益。

2、與傳統投資領域的弱相關性

理財產品傳統的投資領域一般為股票、債券、基金和票據等，在目前股市持續低迷，資本市場發展停滯不前的狀況下，另類理財正是由于其投資領域的特殊性，與傳統的投資領域的弱相關甚至是負相關性，成為抵御通脹、增值保值的利器。中信銀行西安分行零售銀行部總經理孔令泉表示，“另類理財產品是相對于傳統理財產品而言的。另類投資與傳統投資領域的較弱相關性，以及其改善資產配置結構、有效降低產品系統性風險的特殊功能，使另類理財在未來理財市場中‘潛力無限’。另類理財產品一方面能滿足投資者的獲利需要，另一方面還有滿足高端投資者特殊投資偏好的作用。”

3、私人銀行的發展

另類理財產品發展的又一個重要的原因便是我國私人銀行的發展。隨著經濟的發展，我國的高端客戶不斷增多，其理財的需求不斷加大，對理財產品的要求也更高。然而，現階段我國高端理財市場理財產品不足，使得另類理財迎來了發展的機遇，此外，金融市場的混業經營使得高端理財所需的個性化服務、相關產品不能滿足需求，另類理財的出現恰好彌補了這一缺陷。另類理財產品自身的優勢也非常的明顯，投資門檻較高，年化收益率亦遠遠高于普通的理財產品，符合高端客戶的需求，因此發展迅速。

4、有利于風險的分散

另類投資領域非常寬泛，除了有形的諸如火腿、普洱茶、紅酒等實物投資領域外，還有如二氧化碳排放量、水資源指數等無形的投資領域。豐富的投資品種使得投資者在進行常規投資的同時，將部分資金再投資于另類理財產品。另類理財可以降低資產與市場之間、以及資產與資產之間的關聯度，分散風險實現多元化投資。

二、 另類理財有多靠譜？

另類理財產品憑借其不同于常規的、日益挑戰人們想象力的另類投資領域，以及極高的收益率正不斷吸引消費者的眼球，開始進入公眾視線，掛鉤于各種另類領域的理財產品也如火如荼的發售中。然而另類理財的高收益必然伴隨的是高風險。另類理財一般屬于非保本型理財，并且投資標的市場波動性大，且由于其特殊的性質流動性也相對較差，這一點更是增加了投資者的風險。

三、 如何應對另類理財？

第一，另類理財由于其特殊性，所投資的領域不同于傳統的標的，具有相當的專業性，投資者涉足另類理財前應當對標的行情、性質、特征等有一定的了解。只有這樣才能夠根據自己的風險偏好以及預期收益選擇合適的另類理財產品。

第二，另類理財的高收益必然伴隨的是高風險。目前國內外另類理財產品市場發展還不夠成熟，應當謹慎投資另類理財，投資者可以拿出一部分資金試水。也可以嘗試使用傳統理財與另類理財組合的方式進行投資理財。（作者單位：江西師范大學）