淺析我國影子銀行存在的風險及其對策

摘要：影子銀行是經濟發展、金融創新的產物，由于監管不力，風險不斷累積，市場存在大量的安全隱患。本文闡述了影子銀行產生的原因，并針對影子銀行存在的風險，提出了相應的對策。

關鍵詞：影子銀行；風險；應對措施

關于影子銀行，當前較為通用的概念是指那些在傳統銀行體系外的信用中介體系，包括組織實體和業務活動。關于我國影子銀行的規模，根據《金融監管藍皮書：中國金融監管報告（2014）》，我國影子銀行所涉及的非傳統信貸融資規模大致為27萬億元，占銀行業資產比例為19%。

一、 影子銀行產生的原因

（一）我國尚未完全實現人民幣利率市場化

我國人民幣利率市場化雖然取得了重大進展，但仍然就存貸款利率的浮動范圍有著較為嚴格的規定限制。因此，為了獲得更高的利潤，加強信用風險管理，我國大多數銀行往往選擇信用評級高、償還能力強的國企作為貸款對象。多數銀行爭相向少量優質的企業貸款，競爭激烈。而創新型的金融業務不被存款準備金率等硬性規定束縛，監管力度薄弱，可以以較低的成本運作，獲得較高的收益

（二）我國日益增多的閑散資金

隨著我國經濟的不斷發展，社會閑散資金也不斷增長。銀行作為傳統的投資渠道，卻因我國物價水平的不斷提高，面臨著實際存款利率即將為負的尷尬局面。2014年3月份我國的CPI同比上漲2.4%，而銀行活期存款利率自2012年7月份就一直固定在0.35%。居高不下的物價，較低的銀行存款利率，都促使社會閑散資金不斷轉移出去，以獲取更高的收益。

（三）融資困難、資金短缺的中小企業的現實需要

伴隨著我國市場經濟改革的不斷深化，市場競爭日益激烈，中小企業所面臨的生存環境日益惡化，資金短缺，資金鏈脆弱，融資困難。而受我國整體信貸環境的影響，中小企業無法及時地通過傳統的商業銀行的信貸途徑獲得所需資金，只能求助于貸款門檻較低的影子銀行，這大大促進了影子銀行的發展。

二、 影子銀行存在的風險

（一）期限錯配導致的流動性風險

影子銀行是通過用短期資本市場獲得期限較短的融資投入到期限長、流動性較差的資產獲得利潤的。但是，期限較短的負債和期限較長的資產存在著明顯的錯搭，而錯配的不斷累積會形成較高的流動性風險，一旦市場出現較大波動或者投資者對市場產生悲觀預期，沒有保險機制的影子銀行無法將長期資產及時變現，又很難從市場上獲得所需資金，就會出現類似于銀行的“擠兌”，進而引發系統性的流動性風險。

（二）信息不對稱、透明度低導致的違約風險

影子銀行為追求高額利潤，會降低對借款人的的貸款條件的要求。在信息披露、監督部門等監管約束嚴重缺失、不完善的情況下，證券化產品過于復雜，大量投資者缺乏專業知識，無法對證券化產品的定價進行準確判斷，產品的低透明度會導致外部評級失靈，而投資者以偏高的信用評級為標準作出投資決策，高風險的產品也會受到投資者的熱烈追捧。當市場出現波動時，投資者會因信息的不對稱，做出逆向選擇，道德風險會大大增加，加劇整個市場的脆弱性。

（三）高杠桿化和高關聯性交易加速風險的產生

第一、影子銀行不受資本充足率的約束，可以進行高杠桿化的操作。影子銀行的資產負債管理模式是以風險價值為基礎的。但當資產價值下跌時，影子銀行只能通過出售風險資產來償還債務，或者通過吸引新的股權投資來擴充自有資本規模。如果影子銀行同時大規模出售風險資產時，勢必會引起市場的動蕩和自我強化的資產價格下降循環，使市場流動性趨于緊張。

第二、影子銀行與商業銀行之間業務不斷滲透，商業銀行不但為影子銀行提供流動性的支持，還會對影子銀行打包出售的產品進行投資，關聯性逐漸加深。高關聯性交易增加了風險向外擴散的可能性，并加快了金融風險的傳遞。

三、 應對風險的措施

（一）完善影子銀行的信息披露制度

金融市場有條不紊的發展離不開透明性這一重要保障。金融市場、金融產品的復雜性，金融理論知識的匱乏使人們在危機出現時無法做出正確的判斷，提出有效的措施。因此，為保障投資者利益、穩定金融市場發展，我國必須加強并完善影子銀行信息披露制度的建設與改革，首先金融機構應該就創新型金融產品的投資風險對投資者進行詳細的說明及提示，促使投資者做出理性決策；再者要建立影子銀行數據信息的收集、分析和發布機制，增強影子銀行的透明度，使之“陽光化”。

（二）加強內控制度的建設，建立“防火墻”機制

雖然我國金融機構內控機制已初步形成規范化操作，但影子銀行作為新興事物，在信息共享、風險控制、監督管理等許多都存在的不足。所以，首先要建立并完善影子銀行的內部風險控制機制，完善金融機構的法人治理結構，規范機構從業人員的操作流程，做到權責明確，同時還要加強風險管控部門的獨立性，科學監管風險，再者，由于影子銀行交易的高關聯性，為減少風險向外擴散的可能性，必須建立緊密的“防火墻”隔離機制，嚴格規范影子銀行與傳統商業銀行的交易。

（三）加強政府監管，開展監管合作

首先，采取循序漸進的方式加入功能性監管要素，實現機構監管向功能監管的轉變，將影子銀行納入監管體系，提高監管效率，避免出現監管空白和監管重復的混亂局面；其次，以影子銀行的風險程度大小為依據，對影子銀行實行差別化管理，以數據為依據，構建科監測系統和預警機制，防范系統性風險的發生，消除潛在的風險隱患，促進影子銀行的健康發展；最后，對內加強各監管機構之間的溝通協作，實現監管信息及時有效的共享，各機構監管步調的一致；對外要加強國際監管組織的合作交流，借鑒國外先進的管理方法和監督手段，提高我國的監管水平。

（四）建立健全我國的法律法規

當前，我國金融監管的法律法規遠遠落后于影子銀行的發展，相關法律的推進迫在眉睫，刻不容緩。完善我國現有的法律法規，規范影子銀行的市場準入、運行、退出機制；將影子銀行主體納入法律監管范圍，明確監管部門和監管方式；嚴格規定影子銀行的經營范圍和規模，防止其變相經營、變相擴張。（作者單位：云南師范大學）

參考文獻：

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