資產(chǎn)評(píng)估的方法及選擇

摘要：資產(chǎn)評(píng)估業(yè)是國(guó)際公認(rèn)的三大公證性咨詢服務(wù)行業(yè)（律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師）之一，作為客觀評(píng)估資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值、為市場(chǎng)各產(chǎn)權(quán)主體提供價(jià)格尺度和交易標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中必不可少的社會(huì)公正性中介服務(wù)行業(yè)。中國(guó)加入WTO以后，境外企業(yè)大量進(jìn)入中國(guó)，將加速中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí)，中國(guó)企業(yè)也將增加境外業(yè)務(wù)的開展，必然會(huì)推動(dòng)對(duì)外投資；中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)跨出國(guó)門、走向世界的機(jī)會(huì)增加。各類資產(chǎn)如機(jī)器設(shè)備、房屋建筑等在拆遷、搬遷、合并和企業(yè)重組等情況下需要資產(chǎn)評(píng)估提供依據(jù)。資產(chǎn)評(píng)估是在工程技術(shù)、統(tǒng)計(jì)、會(huì)計(jì)等學(xué)科的技術(shù)方法的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身特點(diǎn)形成的一整套方法體系。該體系由多種具體資產(chǎn)評(píng)估方法構(gòu)成，這些方法按分析原理和技術(shù)路線不同可以歸納為3種基本類型，或稱3種基本方法，即收益法、成本法和市場(chǎng)法。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)評(píng)估；成本法；市場(chǎng)法；收益法

一、資產(chǎn)評(píng)估的概念、基本方法及各方法應(yīng)用的前提條件

（一）資產(chǎn)評(píng)估

資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)值進(jìn)行評(píng)定估算的一種專業(yè)活動(dòng)。資產(chǎn)評(píng)估方法是實(shí)現(xiàn)評(píng)定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段。它是在工程技術(shù)、統(tǒng)計(jì)、會(huì)計(jì)等學(xué)科的技術(shù)方法的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身特點(diǎn)形成的一整套方法體系。該體系由多種具體資產(chǎn)評(píng)估方法構(gòu)成，這些方法按分析原理和技術(shù)路線不同可以歸納為3種基本類型，或稱3種基本方法，即收益法、成本法和市場(chǎng)法。

（二）基本方法

1、 收益法

收益法是通過(guò)估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益的現(xiàn)值來(lái)判斷資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總稱。采用收益法評(píng)估，基于效用價(jià)值論：收益決定資產(chǎn)的價(jià)值，收益越高，資產(chǎn)的價(jià)值越大。收益法服從資產(chǎn)評(píng)估中將利求本的思路，即采用資本化和折現(xiàn)的途徑及其方法來(lái)判斷和估算資產(chǎn)價(jià)值。它涉及3個(gè)基本要素：一是被評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期收益；二是折現(xiàn)率或資本化率；三是被評(píng)估資產(chǎn)取得預(yù)期收益的持續(xù)時(shí)間。

2、成本法

成本法是指首先估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本，然后估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)業(yè)已存在的各種貶損因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總稱。成本途徑作為一條獨(dú)立的評(píng)估思路，它是從再取得資產(chǎn)的角度來(lái)反映資產(chǎn)的交換價(jià)值的。只有當(dāng)被評(píng)估資產(chǎn)處于繼續(xù)使用狀態(tài)下，再取得被評(píng)估資產(chǎn)的全部費(fèi)用才能構(gòu)成其交換價(jià)值的內(nèi)容。成本途徑的運(yùn)用涉及4個(gè)基本要素，即資產(chǎn)的重置成本，資產(chǎn)的有形損耗，資產(chǎn)的功能性陳舊貶值和資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性陳舊貶值。

2、 市場(chǎng)法

市場(chǎng)法是利用市場(chǎng)上同樣或類似資產(chǎn)的近期交易價(jià)格，經(jīng)過(guò)直接比較或類比分析以估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估技術(shù)方法的總稱。市場(chǎng)法是根據(jù)替代原則，采用比較和類比的思路及其方法判斷資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估技術(shù)。市場(chǎng)法是資產(chǎn)評(píng)估中若干評(píng)估思路中的一種，通過(guò)市場(chǎng)法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估需要滿足兩個(gè)最基本的前提條件：一是要有一個(gè)充分發(fā)育活躍的資產(chǎn)市場(chǎng)；二是參照物及其與被評(píng)估資產(chǎn)可比較的指標(biāo)、技術(shù)參數(shù)等資料是可搜集到的。

二、 各種方法之間的比較

（一）收益法與成本法的比較

1、 計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的比較

收益法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)，即是以收益現(xiàn)值來(lái)衡量資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。把企業(yè)或其他某種具有完整的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈利能力的整體（或單項(xiàng)）資產(chǎn)投入流通，是本金的流通，他的計(jì)價(jià)應(yīng)該是對(duì)于其獲利能力的計(jì)價(jià)，使用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)。

成本法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是重置成本標(biāo)準(zhǔn)，即用重置成本來(lái)衡量被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的一種計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。重置成本是指以現(xiàn)行市價(jià)重新計(jì)算的購(gòu)置某項(xiàng)資產(chǎn)所需要支付的全部費(fèi)用。所以說(shuō)，以重置成本為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估克服了歷史成本計(jì)價(jià)對(duì)于物價(jià)和技術(shù)變動(dòng)的不適應(yīng)性。

2、 適用范圍的比較

收益法適用的業(yè)務(wù)范圍有：（1）企業(yè)股權(quán)變動(dòng)。 （2）房地產(chǎn)及資源性資產(chǎn)。 （3）無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。

重置成本標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于一切以資產(chǎn)重置、補(bǔ)償為目的的資產(chǎn)業(yè)務(wù)都是適合的，如資產(chǎn)抵押、保險(xiǎn)與賠償，以及我國(guó)的清產(chǎn)核資工作。由于我國(guó)充分發(fā)育的資產(chǎn)市場(chǎng)尚待建立和完善，應(yīng)用其他計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的客觀條件不成熟，所以單項(xiàng)資產(chǎn)買賣的價(jià)值評(píng)估廣泛地采用了重置成本標(biāo)準(zhǔn)。

（二）收益法與市場(chǎng)法的比較

1、 計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的比較

市場(chǎng)法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是變現(xiàn)凈值標(biāo)準(zhǔn)。變現(xiàn)凈值標(biāo)準(zhǔn)是用變現(xiàn)凈值來(lái)衡量被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的一種計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。變現(xiàn)價(jià)格是指要素資產(chǎn)在公平市場(chǎng)上的交易價(jià)格。例如，機(jī)器設(shè)備在生產(chǎn)資料市場(chǎng)上正常流動(dòng)，它的現(xiàn)行市價(jià)就是變現(xiàn)價(jià)值。

2、適用范圍的比較

適用市場(chǎng)法評(píng)估的資產(chǎn)，要求其余有一定的通用性或可售性，不但在市場(chǎng)上存在潛在的買主，而且在市場(chǎng)上能夠搜集到具有可比性的同類或相似資產(chǎn)的交易資料。因此，適用市場(chǎng)法評(píng)估的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，主要是單項(xiàng)生產(chǎn)要素的交易，如買賣設(shè)備、原材料，用單項(xiàng)生產(chǎn)要素做投資參股、合作經(jīng)營(yíng)等。而收益法適用的前提是被評(píng)估資產(chǎn)必須能帶來(lái)收益，這就是市場(chǎng)法與收益法在適用評(píng)估業(yè)務(wù)方面的區(qū)別。

三、資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇應(yīng)當(dāng)考慮的因素

（一）資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇必須與資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型相適應(yīng)

資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型指的是資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的質(zhì)的規(guī)定性，即價(jià)值內(nèi)涵。由于人們所處的角度不同，以及對(duì)事物理解程度的差異，所以對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型也有不同的認(rèn)識(shí)和分類標(biāo)準(zhǔn)。比如，以資產(chǎn)評(píng)估的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)形式表述的價(jià)值類型包括：重置成本、收益現(xiàn)值、現(xiàn)行市價(jià)和清算價(jià)格；以資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)的角度表述資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型，包括：繼續(xù)使用價(jià)值、公開市場(chǎng)價(jià)值和清算價(jià)值；以資產(chǎn)評(píng)估時(shí)所依據(jù)的市場(chǎng)條件，以及被評(píng)估資產(chǎn)的使用狀態(tài)劃分，包括市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值。

（二）資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇要受可搜集數(shù)據(jù)資料的制約

無(wú)論是成本法，還是市場(chǎng)法、收益法，每種方法的運(yùn)用都要依據(jù)充分的數(shù)據(jù)資料進(jìn)行分析處理資產(chǎn)評(píng)估的過(guò)程實(shí)際上也是搜集資料、分析資料和整理資料的過(guò)程。由于市場(chǎng)發(fā)育不完善、信息數(shù)據(jù)庫(kù)不健全等因素的限制，搜集某種評(píng)估方法所需要的數(shù)據(jù)資料可能會(huì)比較困難。在這種情況下，評(píng)估人員應(yīng)根據(jù)可以獲得的資料來(lái)選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法。

（三）資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇必須與評(píng)估對(duì)象相適應(yīng)

作為評(píng)估對(duì)象的資產(chǎn)有的是整體資產(chǎn)，有的是單項(xiàng)資產(chǎn)，有的是無(wú)形資產(chǎn)，有的是有形資產(chǎn)，有的是某一資產(chǎn)的所有權(quán)，有的卻是資產(chǎn)的使用權(quán)等等。不同的評(píng)估對(duì)象往往要求不同的評(píng)估方法與之相適應(yīng)。同時(shí)，評(píng)估對(duì)象的理化狀態(tài)不同，所要求的評(píng)估方法往往也有差異。評(píng)估人員應(yīng)根據(jù)具體情況、選擇適宜的評(píng)估方法，不可機(jī)械地按照某種固定的模式進(jìn)行選擇。有時(shí)，在運(yùn)用多種方法對(duì)同一評(píng)估對(duì)象進(jìn)行評(píng)估時(shí)，會(huì)得出多種不同的結(jié)論。

綜上，在資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中，對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析，而且它在具體實(shí)行時(shí)形式是靈活多樣的，每一種方法只是具有相同特點(diǎn)的具體方法的總稱，它們之間有時(shí)不是互相排斥的，而是應(yīng)該相輔相成的。由于資產(chǎn)的性質(zhì)、存在形式及所處的環(huán)境的不同，決定了其所使用的評(píng)估方法的不同，所以在評(píng)估過(guò)程中要認(rèn)真分析各種因素的影響，以合理確定資產(chǎn)評(píng)估方法。（作者單位：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）

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