葉檀：新三板分不分流資金不是大事

考慮到創業板在創新方面的失利，新三板被賦予格外的創新期許。

國務院發布《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》（以下簡稱《決定》），這為新三板豁免了法律方面的桎梏，不必花費兩三年時間修改《公司法》，就能快速著眼于提升新三板效率。

新三板才是中國版的創業板。開放步伐之大在意料之外，一步從四個高新技術園區擴展到全國，各地不必再明爭暗搶掛牌園區，只要有資源就可以上板。市場化的結果是減少尋租空間，目前新三板原班人馬357家，備戰新三板的企業數量達到2000家左右。據華泰證券預測，如果擴容全面放開，未來5年內，掛牌企業數目將突破7000家，新三板市值超過萬億元——又一個龐大的資本平臺將橫空出世。如果新三板效率提升，萬家也不是問題。預計明年將有百家以上的企業上板。

新三板是面向中小微企業、高科技企業的搖籃，包容小微企業之風險，強調誠信與風險識別的重要性。在準入條件上，不設財務門檻，申請掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權結構清晰、經營合法規范、公司治理健全、業務明確并履行信息披露義務的股份公司均可經主辦券商推薦申請在全國股份轉讓系統掛牌。由于主要由機構投資者投資，對自然人投資者要求較高，因此對經營風險的包容度較高。股東在200人以下的較接近于注冊制，200人以上的需要證監會核準，接近于形式審核，發審委退出新三板歷史舞臺。由于預備上板的公司絕大部分股東人數不到200人，因此，新三板能夠率先實行事實上的注冊制。……