金融經濟中的金融套利行為研究

[摘要]本文針對金融市場存在的金融套利行為，對金融套利的概念進行定義和解釋，對金融套利的方式進行分析，對金融套利的利弊進行闡述，對金融套利的監管進行探討。從理論和實踐兩個方面來研究金融套利行為，為我國的金融市場提出參考建議。

[關鍵詞]金融套利；行為；影響

[中圖分類號]F832[文獻標識碼]A[文章編號]1005-6432（2013）37-0114-02

1金融套利的定義

11金融套利是市場經濟的產物

在新中國成立初期，我國的經濟模式是計劃經濟模式。計劃經濟制度下，經濟沒有自主發展的自由，缺少自由的經濟市場，而金融套利需要利用因市場自由發展出現的不均衡現象，所以在計劃經濟下，金融套利無法存在。計劃經濟時期對自由經濟行為帶有偏見，金融套利行為往往會被簡單的認為是一種投機的行為，不被當時的社會所理解和認可。因而金融套利行為是在計劃經濟過后的市場經濟制度中出現的，是市場經濟自由發展的產物。

12金融套利行為是利用市場出現的不均衡獲利的投資行為

如果經濟的發展一直處于一種平衡的狀態，投資者就無法利用市場的不均衡進行套利，也就沒有金融套利行為。市場經濟的自由也是供需雙方選擇的自由，當人們通過供需現狀來選擇進行怎樣的經濟行為的時候，難免會有人選擇錯誤的投資方向，這就導致市場不可能一直處在供需平衡的狀態下，可能更多的處在一個供過于求或者供不應求的失衡狀態下，這就給了金融套利投資者的機會。利用市場出現的不均衡獲利的投資行為才是金融套利行為。

2金融套利行為出現的背景

21市場的價格形成機制為金融套利提供了機會

市場經濟中存在著三種供求關系，這三種供求關系分別是供不應求、供求平衡和供過于求。供求平衡是生產與消費的統一，在這種狀態下，消費刺激著生產，生產也能滿足消費對產品的需求，市場處于一個完美的經濟循環狀態。但是市場的自由發展往往令供求關系并不那么協調，由于市場調節的滯后性等一些市場缺陷，供求關系通常處在供不應求和供過于求的狀態。比如某一項產品或者服務在市場中出現了供不應求的現象，這種緊俏的產品或者服務就會促使很多投資者投資這項產品或者提供這種服務，但是投資者并不知道有多少人和他們一樣選擇了同樣的投資，投資者難以意識到需求是不是達到了飽和，投資者對市場的盲目性投資導致當需求飽和的情形下繼續投資使供需關系又處于一個供過于求的狀態。當供過于求的現象出現時，投資者對投資項目失去信心又容易一窩蜂地撤掉投資項目反而又導致供不應求的市場供求狀態。供求關系的失衡促使產品的價格處在一個波動的狀態，也就導致價格體制的失衡給金融套利創造了條件。

22金融制度存在的漏洞給金融套利留下利用的空間

目前我國經濟制度本身存在著很多漏洞，缺乏全面的市場監管，對一些新型產業不能夠及時的研究出管理辦法以及制定相應的管理制度，還有一些產業的發展不適應政府過多的監管，這些因素都會使市場的發展得不到有力的監管。缺乏監管的市場在發展的過程中避免不了會出現一些漏洞，這些漏洞都會成為導致市場失衡的隱患，從而也為金融套利創造了生存環境。

3影響金融套利的因素

31經濟的發展狀況左右著金融套利行為

金融套利是利用市場經濟的不平衡獲利的，因而套利行為受市場發展的影響，市場的發展狀況決定著市場經濟是否處在一個平衡的狀態。經濟的發展會在不同程度和方面改變市場現狀。經濟發展使市場經濟形成一個整體，使各經濟體之間的交流加快，資金的流通也較快，為金融套利行為提供了相應的資金。交易的加快，影響市場的因素增多，市場出現不均衡的現象也會增多，市場承受的壓力增大，市場出現的漏洞也會增多，金融套利就有更多可利用的機會。

32科技的發展給金融套利提供了方便

科技的發展給人類帶來了很多便利的生產工具，特別是像計算機等電子產品的應用和信息技術產業的出現，不僅拉近了人與人之間的距離，促進了經濟之間的交流，而且改變了人們的生活生產方式。新技術工具也為金融套利提供了便捷。在獲取信息方面，手機、計算機和網絡的應用都使投資者能夠更快、更準、更及時地了解金融信息。在分析市場方面，金融投資者可以通過計算機對獲取的數據進行快速的處理，并從中提取有價值的信息來幫助決策。工具的革新不僅使金融套利變得方便快捷，也為金融套利節約了成本，新型工具的使用提高了投資者獨立分析的能力，投資者在獲取信息上也不用耗費多余的時間和精力，這就為金融套利節約了一定的資金。

4金融套利行為帶來的影響

41金融套利對金融市場的影響

金融套利有助于市場優化。金融套利是對市場經濟不平衡的利用，當市場處于一個平衡狀態下的時候也就不存在套利行為，而當市場發展出現不平衡的時候，金融套利行為才會出現。金融市場的資源配置不可能總是那么協調，當資源配置出現不協調比如說出現供不應求的現象時，金融套利的行為就會引導投資者對這種不平衡現象的分析和了解而將資源投入到比較容易獲得收益并且是有利于市場達到平衡的方面，從而為實現市場的平衡起到一定的推動作用，促進了市場資源的合理化分配。相反，如果金融套利行為不發生，投資者就很難看到市場的內部情況，也很難選擇出正確的資金投入方向，可能在市場出現供過于求的情形時還將資金投放到生產方面造成市場更加失衡。

42金融套利對金融制度的影響

金融套利沖破了金融制度的制約。金融套利行為需要自由市場的支持，金融套利利用市場的行為在一定程度上沖破了金融制度對它的束縛，而金融制度在金融監管方面，對金融套利監管的難度使金融監管力不從心，分散了金融監管對金融市場其他方面的監管力度，某種意義上為金融市場帶來了自由發展的空間。

43金融套利促使金融監管的改革

金融套利對金融監管制度的突破暴露了金融監管的不足。金融監管制度無法有效地對金融套利等金融活動的監管，將金融監管制度的不成熟暴露出來，促使金融監管制度的改革。金融套利等自由市場的產物也讓金融監管部門對市場能有更好的認識，在進行金融監管的時候給予市場充分的自由發展空間。因為市場一方面需要相應的監管來調控，另一方面需要足夠的自由空間去發展。

5管理金融套利的方法

51給經濟自由的發展空間

政府在對金融的管理上，一方面要給予金融市場足夠的自由化空間，減少對金融市場的干預。另一方面當出現金融犯罪等損害金融秩序的行為時，要加大打擊的力度，為金融市場提供一個安全、自由的發展環境。

52培養金融人才

金融市場需要大量的金融人才，在培養金融人才的時候，一方面要注重強化金融人才的金融理論，為我國的金融市場發展奠定理論基礎。另一方面要注重對金融市場中存在的具體問題的探討，使金融人才在金融實踐中也能夠應用自如。

金融套利是我國市場經濟發展的必然產物，雖然金融套利是利用我國經濟發展的不平衡來獲取利益，但是金融套利的行為暴露出了我國市場經濟的不足，使我們能夠正確地認識到市場經濟在發展中會存在的一些問題，并且積極的去尋找解決問題的方法。金融套利在一定程度上破壞了金融監管制度，卻在另一方面促進了金融監管制度的改進和革新。

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