互聯網金融未來大格局

編者按：互聯網與金融相結合就是“互聯網金融”嗎？喧囂與熱鬧中，投資機構需保持冷靜頭腦。

有業內人士將互聯網金融的發展劃分為三個層次：一是利用互聯網技術為手段提高傳統金融效率；二是利用互聯網的技術和思想改變交易結構；三是利用互聯網顛覆傳統金融。

但上述三個層次和眾多互聯網金融模式是否會經歷如團購般的洗牌和重整？未來互聯網金融的方向究竟在哪里？

本刊記者分別采訪了金融專家、傳統銀行業機構、互聯網金融資深研究人士，且請聽聽他們的觀點。

《支點》：請分析互聯網金融快速發展的主要原因？

周景彤：互聯網金融本身在支付方式、信息處理技術以及資源配置模式上都有較大程度的創新。然而，推動其發展壯大最重要的，還在于互聯網金融模式下，傳統金融業的分工和專業化被互聯網及其相關軟件技術所替代，市場參與者更為大眾化，由互聯網金融市場交易引出的巨大效益更加普惠于普通老百姓。企業家、普通老百姓都可以通過互聯網進行各種金融交易，風險定價、期限匹配等復雜交易也大大簡化，易于操作。正是這種非少數專業精英控制的金融模式，使得互聯網金融更貼近客戶需求，進而得以快速崛起。

《支點》：目前我們所看到的種種模式和實踐，真正稱得上是“互聯網金融”嗎？

周景彤：所謂“互聯網金融”，目前學術界和業內專家都尚未給出一個準確的定義，從表面形態和一般意義上看，互聯網金融可以解釋為以互聯網應用（新技術和新商業模式）為驅動的數據金融業務，擁有資源開放化、成本集約化、服務扁平化、渠道自由化、行為價值化等特征。符合這些條件，都可以稱之為“互聯網金融”。

《支點》：互聯網金融最終會顛覆傳統金融嗎？

周景彤：不會。有這種疑問，想必與比爾·蓋茨曾預言“商業銀行將成為21世紀滅絕的恐龍”有關。但大家要認識到，比爾·蓋茨先生這句話還有一個前提，那就是“如果傳統商業銀行不能對電子化做出改變的話”。

事實上，互聯網金融只會對傳統金融的創新發展起到積極的促進作用。作為金融市場的主力軍，以商業銀行為代表的金融機構，在資金供給、產品設計、風險把控和服務專業化等方面目前仍擁有其他非傳統金融組織短時間內難以復制的優勢和能力。

易歡歡：金融業的潛在進入者，通常借助互聯網等信息技術的創新和進步，從金融業的薄弱環節切入，通過破壞性產品或破壞性商業模式打破原有的市場結構，未來通過不斷升級自身的產品與服務，很可能攀升到產業鏈頂端。

在業績上，雖然新興金融力量尚未對傳統金融機構形成實質性沖擊，而更傾向于技術、模式和思想層面的沖擊，但新興金融力量所代表的發展方向大勢所趨，不可逆轉。在這場金融變革中，誰能最終勝出，尚不能給出定論，但可以肯定的是，未來勝者一定是兼具互聯網和金融雙重能力的企業。誰能更快打通短板，誰就更有機會勝出，這是一場時間賽跑，大幕已經拉開。

趙錫軍：如果互聯網企業在網上做吸存、放貸業務，按目前能力還無法做到貸前審查。在撥款管理、充分資本金和撥備等方面，互聯網金融肯定做不過傳統金融機構。除非改變模式，也就是說，對網絡提供程序和傳統銀行一樣，讓存款人相信它。阿里巴巴是按小貸公司的傳統模式在做，其發展受資本金限制。按傳統模式，每一筆貸款的增加都需要相應資本金，所以，阿里巴巴根本不可能做成另一個工商銀行。

在美國，線下金融機構滲透如此深的國家，都聚焦不同的細分領域，數以百計，其中大多做“邊邊角角”業務。在中國，互聯網金融將創造出更多前所未見的模式。各種各類金融產品銷售、理財服務平臺，以及服務于金融從業人群和理財機構的一些基礎設施型機遇已初露端倪。這些新的模式和創業公司能為市場、客戶解決多少實際問題，這才是核心。

《支點》：在業務領域，互聯網公司與金融機構各自優劣勢是怎樣的？

周景彤：互聯網公司的優勢在于它高效的信息處理技術可以更貼近市場的客戶體驗，并對客戶需求予以迅速回應，加快技術應用創新，這使得互聯網公司短期內就擁有了龐大的客戶積累。

扁平化的組織架構和集權化的決策，也是傳統金融機構難以企及的，但互聯網公司在基礎設施、專業經驗和風險監管等方面還有所欠缺。此外，傳統金融機構擁有更為高端的金融人才儲備，相對立體和跨地域協同的服務渠道，以及穩定可靠的品牌信用。當然，盡管金融機構具備很多互聯網公司短時間難以復制的優勢，但其相對保守的經營文化，層級復雜的組織架構，以及在云計算、移動互聯等新技術方面較低的應用程度，仍是傳統金融機構難以滿足新時期客戶需求的主要瓶頸。

《支點》：互聯網金融公司與傳統金融機構間，選擇合作方式或競爭方式，哪一個更合適？

周景彤：只有發揮彼此的相對優勢，才能更好地實現互聯網金融公司與傳統金融機構的互利共贏。這迫切需要傳統金融機構正確認識互聯網金融公司與其自身的關系，阿里小貸的成功得益于其擁有海量客戶數據信息。在大數據時代，傳統金融機構應以更加開放的姿態去擁抱互聯網金融，一方面努力推進本身的數據驅動發展方式，另一方面加強對互聯網金融的風險把控，從而真正早日實現二者互利共存的“競合關系”。

易歡歡：隨著社會虛擬化和大數據深化進程的推進，潛在進入者將不斷擴張業務范圍。同時，中國經濟高速增長30多年的結束，以及國家金融改革政策的推動，傳統金融機構也站在了歷史性轉型的時點上，金融業的潛在進入者與傳統金融機構的直面競爭將逐步凸顯。起初，新興金融力量與傳統金融力量更多的是合作關系，但會慢慢演變成“競爭—合作”關系，并且競爭成分在不斷加深。

《支點》：對互聯網金融是否應該加強金融監管？

周景彤：肯定要加強監管。互聯網公司出于成本考量，往往缺乏金融級的風險控制流程和技術，有的在基礎設施上甚至沒有達到企業級標準。盡管人民銀行針對第三方支付機構發布了管理辦法和相關細則，使互聯網支付行業有監管框架可遵循，但對P2P、供應鏈融資中介、信用支付等金融創新， 還缺乏完備的監管規定。