外資大佬們轉向“戰術投機”

有消息稱，高盛開始了對工商銀行（601398.SH，01398.HK）的第六次出售。與此前幾次減持不同的是，高盛這一次是清倉，套現約11億美元。至此，高盛在對工行長達7年的投資中累計獲利65.1億美元。

幾年前，諸如高盛等一批外資金融機構打著 “互惠互利、合作共贏”旗號，以“戰略投資者”身份爭相入股中資金融機構，目前，已上市流通的中資金融機構由于股份溢價發行或股價被炒高，成就了海外“戰略投資者”們退出的最佳時機。

此前的3月28日，內地A股大跌2.82%，其中銀行股下挫5.65%，一日蒸發2688億元市值，為近年來最大跌幅。而在香港地區，中資銀行股成為主要做空對象。據港交所披露，農業銀行（601288.SH，01288.HK）4月17日遭美資大型基金TheCapital G roup場內減持1億股，套現3.42億港元，摩根大通和花旗也分別減持了4236萬股及9259萬股農行H股。

有一些“戰略投資者”急不可耐地在中資金融機構上市前轉讓股份，同樣獲利豐厚。例如，匯豐與平安的“戰略合作”始于2002年，5年間匯豐的回報已達到31.87億美元，8年間股權賬面價值翻11番，遠遠超過當年的投資額；又如IFC于1999年入股上海銀行，但IFC在2011年退出上海銀行（未上市）時，股權的盈利亦高達33億元。

近期亦有匯豐擬出售未上市的上海銀行股權的傳聞。因為2013年3月選舉產生的上海銀行第四屆董事會成員中已無匯豐的代表。

當初對中國經濟信心滿滿的“戰略投資者”，如今選擇退出的理由很多，例如母行財務不佳、投資虧損或經營違規被監管機構重罰等，但是，跨國金融集團都是以全球投資布局為特征的，即便是進行戰略調整的投資收縮，為何不在世界上的其他國家或地區退出，而偏偏選中我們這金磚四國中的領頭者。

重要原因都不愿啟齒，即對中國經濟硬著陸以及對中國實施利率自由化而導致銀行業暴利終結的擔憂。

2013年以來，看空中國經濟及中國銀行業的言論在發酵。

3月中旬，摩根大通、野村證券、瑞銀等外資投行都相繼以電子郵件的方式向其客戶發布了做空中資金融機構的報告并被傳媒披露。

全球最大空頭基金公司尼克斯聯合基金總裁吉姆·查諾斯（Jim Chanos） 在4月5日香港的國際會議上聲稱中國金融危機勢必發生，只是或早或晚的區別。并表示中國的金融危機已經開始，多米諾骨牌似乎已經開始倒塌。

國際三大評級機構不約而同地表達了對于中國經濟的憂慮。4月22日，標準普爾在《我們是否知道中國將何時為其經濟刺激政策承擔成本？》的報告中強調：中國經濟步入下行通道；中國不得不為過去的經濟刺激政策付出代價。

另一方面，美國經濟增長已經恢復到比較正常的水平，美國企業的現金儲備也創下了歷史新高。隨著美國財政政策從擴張性財政向中性財政轉變，全球的資本套利模式開始非常有利于美元指數的上升，美聯儲退出QE3只是時間問題。

目前全球大宗商品交易仍然以美元定價為主，而黃金價格、大宗商品價格2013年來持續走低就釋放出一個歷史已經反復印證的信號：黃金價格與美元匯率成了蹺蹺板關系，弱美元則強黃金（或石油），反之亦然。

2003年12月8日，《境外金融機構投資入股中資金融機構管理辦法》發布，此后一年間，有大批境外的金融機構陸續以“戰略投資者”的身份投資入股了50多家中國境內的商業銀行及保險、證券公司，目前看來是穩賺不賠的單贏生意。

中國股市自2008年全球金融危機以來已持續低迷5年，而全球股市卻穩步向上，如今歐美經濟復蘇在望，此刻讓外資金融機構能在中國輕易獲取巨額利潤離去，于國于民都是災難，將嚴重影響投資者對中國股市的信心。

外資金融機構從“戰略投資”轉向“戰術投機”的操作，也將會加劇中國股市的劇烈動蕩，甚至極易誘發跟風拋售的金融危機。