越秀的新“增長極”

如何從“家業”龐雜變為擁有清晰的主業？越秀集團正在進行積極的實踐。

作為一家穗港兩地跨境經營、產業多元化的大型國企，越秀集團也曾對于自身發展模式產生困惑。

越秀集團在2008年的時候擁有八大產業和三個上市平臺，但產業關聯度不強，資產分布零散，部分產業已經明顯落后于市場，同時缺乏清晰的產業發展定位和發展戰略。

2009年至2011年的結構調整，讓越秀集團明確了“致力做強做大現代服務業，改造提升傳統產業，謀劃戰略性新興產業，打造既有強大投融資能力，又有持續發展后勁的現代國家化企業集團”。在戰略定位形成的過程中，越秀集團確立了以地產、交通基建、金融證券作為集團三個支柱產業的“3+X”產業體系，借助加減乘除法則優化資源配置，成長為一家戰略定位清晰、主業全國性布局、具有較強市場競爭力和可持續發展能力的現代國際化企業。

基于對未來整體戰略發展的思考以及原有服務業較優秀的產業基礎，越秀集團選擇了地產、交通基建、金融證券作為集團三大支柱產業。2009年以來，越秀集團在三大核心產業的投資合計超過400億元，取得了超常規發展。其中，地產業務由廣州拓展到全國12個城市，2012年合同銷售額達到123億元；交通基建業控股項目達到8個，收費公路權益里程由123公里增至352公里，成為近年擴張速度最快的香港高速公路類上市公司；金融業務擁有證券、基金、期貨、產業投資、融資擔保、融資租賃、小額貸款、信托、證券投資咨詢、香港越秀證券等10個金融業務平臺，具備了“大金融”的綜合經營優勢。

對此，越秀集團總經理張招興表示，2009年來，越秀集團先后布局了一系列的金融業務，越秀金融的成立意味著越秀集團金融產業從此有了統一的管控和發展平臺，也標志著金融產業作為越秀集團的第三個核心產業的最終確立。據其透VXEGaEbasO1friq8siV4h4ACSwAMdGFZuUXwC86Bnxo=露，“十二五”時期，越秀集團將加大資源傾斜，投入約100億元的資金全方位布局金融業務，努力將越秀金融集團打造成為服務體系完善、穗港良效互動、金融品牌突出，以銀行、證券、信托、金融租賃為核心，基金、期貨、保險、擔保、資產管理等為補充，具有較強核心競爭力的金融控股平臺，成為越秀集團重要的利潤增長極。

圍繞“地產＋金融”的模式，越秀集團積極參與市屬國有資產戰略性重組以及與央企的合資合作，先后退出了酒店、水泥、國際經貿、電池、超市等不具競爭優勢和發展前景的業務領域，并完成了超過50億元的低效、無效、非核心資產處置。

同時，越秀集團積極拓寬融資渠道，累計低成本籌集資金超過350億元（其中，境外籌資比例達到60%），為集團產業結構調整及核心產業的快速發展提供了強有力的資金保障。

為提升資產質量和經營質量，實現規模和效益的均衡發展，越秀集團凈資產收益率從原來的不超過3%升至10%左右。例如集團旗下歷史包袱沉重的廣紙集團，人均營收達到300萬元/人（行業標桿企業為100萬元/人）的行業領先水平；越秀交通基建保持了行業領先的成本控制。

如今，越秀集團對于自身商業模式有著清晰的認識，即通過實體產業與金融業務的全面協同、產業經營與資本經營的“雙輪驅動”、境內產業與境外融資有效聯動的方式，形成了具有核心競爭力、可復制的產融結合盈利模式。

對于產融結合的盈利模式創新，越秀集團將借助越秀金融把集團系統內的所有資源，包括客戶資源、財務資源、項目資源、人力資源等有效整合起來，形成開放式金融服務平臺。為此，越秀金融著手打造綜合金融服務平臺，實現“融融結合”，并與其他客戶、項目資源等進行協同發展。

而在越秀集團主打的“雙輪驅動”上，越秀地產與越秀房托基金也在實現常態化互動。越秀集團充分發揮這獨特的雙平臺組合優勢，未來將越秀地產旗下優質商業物業逐步注入越秀房托，即越秀地產將作為負責前期開發，分享土地溢價及一次性銷售的豐厚利潤的上市平臺；而越秀房產則篩選能產生穩定現金流的商用物業作為收購目標，成為分享長期穩定現金流以及升值收益的平臺。兩大平臺的互動，則形成了“開發+運營+金融”的整合性房地產價值鏈。

在張招興看來，如今商業地產的差異化已不再限于商業項目的使用功能上，而是由單純的開發銷售轉向長期持有和專業化經營，轉向上下游整個產業鏈條的比拼，甚至是在盈利模式孰優孰劣上的較量。

“傳統的房地產開發模式‘開發—銷售’，開發商憑借對拿地、銷售等時機的判斷，來獲得溢價收益。”張招興覺得，地產行業實質是一個資源整合的行業，目前越秀集團正深入推進的“開發+運營+金融”模式其實就是進行資源整合；通過越秀地產與越秀房托的雙平臺驅動，打造核心能力，提升競爭對手難以模仿的發展模式。

同時，越秀集團著力謀劃廣州證券的IPO上市，通過進一步對廣州證券進行增資擴股，推動廣州證券的并購擴張及結構性轉型，力爭在“十二五”時期實現上市目標。