通貨膨脹的門檻效應(yīng)與中國經(jīng)濟(jì)增長

唐雪蓮，建克成

（1.安慶師范學(xué)院 團(tuán)委，安徽 安慶 246000；2.安徽財經(jīng)大學(xué) 財政與公共管理學(xué)院，安徽 蚌埠 233030）

一、引 言

促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長與維持物價穩(wěn)定是世界各國政府追求的兩大目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增速趨緩與高通脹相伴是我國政府今后一段時間可能需要面對且又亟待解決的難題之一。在此背景之下，本文通過全面考察通貨膨脹與我國經(jīng)濟(jì)增長間是否存在非線性關(guān)系，試圖揭示二者之間的動態(tài)變化特征具有非常重要的理論與現(xiàn)實意義。

已有文獻(xiàn)從不同的作用機(jī)制詮釋了通貨膨脹如何扭曲或加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長。Tobin（1965）[1]最先從理論層面研究通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長的之間關(guān)系，認(rèn)為通貨膨脹有利于產(chǎn)出增長，因為通貨膨脹低于市場利率以及投資的機(jī)會成本，進(jìn)而可以增加資本勞動比與產(chǎn)出。Stockman（1981）[2]指出可能存在一個與之相反的托賓效應(yīng)，即一旦事先假定資本積累存在現(xiàn)金約束與通貨膨脹增加貨幣持有成本，通貨膨脹率的上升就會引起資本存量減少進(jìn)而阻礙經(jīng)濟(jì)增長。Barro（1991）[3]和Fischer（1993）[4]認(rèn)為通貨膨脹的發(fā)生通過模糊市場的相對價格信號會降低資源配置效率并阻礙金融市場的深化，即通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長具有負(fù)效應(yīng)。最近國外學(xué)者針對通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長之間的研究主要有兩大變化趨勢：一是關(guān)注的焦點從產(chǎn)出水平轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)出增長率；二是從應(yīng)用索洛模型轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型。然而遺憾的是，無論是采用物質(zhì)資本模型抑或人力資本模型，還是同時包括物質(zhì)資本與人力資本的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型，研究的結(jié)論具有極大的不一致性。……