業績衰退企業實現反轉研究綜述

曹小春

(江蘇省社會科學院學海編輯部，江蘇南京210013)

一、引 言

企業可能由于種種原因而發生業績衰退，如果出現這種情況，反轉無疑是人們所期望的。已有對于反轉的多項研究表明，需要進行反轉的企業的比例較大，但另一方面，反轉最后不成功而破產或被收購的企業比例更大。例如，Bibeault發現33%的企業需反轉，但其中80%不成功［1］11。顯然，對于業績衰退的企業如何成功地實現反轉，需要進行認真的研究。

學術界對企業反轉問題比較系統深入的研究始于上個世紀七十年代。國外這方面研究已經有很多，包括對“turnaround”、“recovery”、“rejuvenation”、“renewal”、“revival”以及相關概念如“restructuring”、“performance improvement”、“sharpbending”、“crisis response”、“reorganization”等的研究。但是，通過用“業績”、“業務”、“企業”等詞與“好轉”、“回升”、“轉向”、“扭轉”、“重振”、“復興”等詞的交叉組合在中國知網進行搜索，發現國內直接相關的期刊論文、學位論文和專著屈指可數，只是個案介紹文章略多一些。

二、反轉研究回顧

(一)反轉的界定

1.反轉的定義

對于反轉的定義，研究者們有兩類含義基本相同的表達。一類是將反轉看作一種行為。例如，Paton和Mordaunt認為:反轉是指在面對實際的或行將發生的企業經營失敗時所進行的足以重建業務生存能力的本質的和迅速的業績改善活動［2］。另一類是將反轉看作一種行為的結果。例如，Pearce和Robbins指出，反轉是指曾經一度成功的企業經歷了一段時期的對于生存具有威脅的衰退之后幸存下來并擁有持續的獲利能力［3］。

顯而易見，雖然就一般意義上來說，反轉可以簡單地理解成業績下降以后的恢……