比亞迪股份有限公司財務分析

【摘 要】本文主要針對償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力這四個指標對比亞迪股份有限公司的財務狀況進行分析，評價該企業(yè)在一定時期內財務運行狀況，并對相關問題提出建議。

【關鍵詞】償債能力；營運能力；盈利能力；發(fā)展能力

財務分析已成為企業(yè)財務管理工作中不可或缺的一部分，現(xiàn)以比亞迪股份有限公司為例，進行財務分析。

一、公司簡介

本公司系經原國家經貿委核準，由比亞迪實業(yè)收購比亞迪鋰電池后變更設立。比亞迪股份有限公司創(chuàng)立于1995年，2002年7月31日在香港主板發(fā)行上市（股票代碼：1211.HK），是一家擁有IT，汽車和新能源三大產業(yè)群的高新技術民營企業(yè)。目前，比亞迪在全國范圍內，已在廣東、北京、陜西、上海等地共建有九大生產基地，總面積將近700萬平方米，并在美國、歐洲、日本、韓國、印度、臺灣、香港等地設有分公司或辦事處，現(xiàn)員工總數(shù)已超過15萬人。

二、財務分析（數(shù)據(jù)來源比亞迪股份有限公司）

1.償債能力分析。償債能力（debt-paying ability）是指企業(yè)用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵。（1）短期償債能力分析。根據(jù)西方的經驗，流動比率在2：1左右比較合適，速動比率在1：1比較合適。從表中可以看出比亞迪股份有限公司近三年來在流動比率和速動比率變化方面均不屬于正常范圍，表明企業(yè)短期償債能力較弱。但現(xiàn)金比率呈逐年增長的態(tài)勢，表明企業(yè)在不斷地提高自己的短期償債能力，現(xiàn)金流量比率的逐年提高是從動態(tài)角度反映本期經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額足以償付流動負債的能力。

表1 短期償債能力各項指標表

（2）長期償債能力分析。由圖表可知2010到2012年這三年中比亞迪股份有限公司的資產負債率不斷地提高，而資產負債率反映企業(yè)償還債務的綜合能力，這個比率越高，企業(yè)償還債務的能力就越差。從股權收益比率的角度來看，這三年來也是呈下降趨勢，而股東權益比率越大，負債比率就越小，企業(yè)財務風險也越小，償還長期債務的能力也就越強。從產權比率這個角度來看，這三年一直在小幅度下降，而產權比率越低，說明企業(yè)長期財務狀況良好，企業(yè)財務風險較小。但綜合上述三個方面由于資產負債率和股東權益比率表現(xiàn)不佳，所以該公司長期償債能力是比較弱的。

表2 長期償債能力各項指標表

2.營運能力分析。營運能力是指企業(yè)的經營運行能力，即企業(yè)運用各項資產以賺取利潤的能力。從表中數(shù)據(jù)可以看出比亞迪股份有限公司自2010年到2012年應收賬款周轉率、存貨周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率都成逐年下降趨勢。應收賬款周轉率低表明企業(yè)存在大量的不易迅速回收的賬款，大量的資金被占用也影響企業(yè)正常生產。存貨周轉率低表明企業(yè)銷售情況不佳，造成大量存貨積壓，公司應拓寬銷售渠道，相應的研發(fā)新產品。固定資產周轉率低，說明企業(yè)的生產效率比較低，會影響企業(yè)的盈利能力。流動資產周轉率低說明企業(yè)的流動資產利用率低，流動資金沒有得到很好的節(jié)約，應提高資金的利用效率。

表3 營運能力各項指標表

3.盈利能力分析。盈利能力就是公司賺取利潤的能力，是企業(yè)生存發(fā)展的物質基礎。自2010年到2012年比亞迪公司在營業(yè)利潤率、銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產收益率這四個方面都成逐年下降的趨勢，說明公司的盈利能力在減弱。造成這種結果的原因主要是由于受到國內汽車市場增速大幅回落及自主品牌整體市場份額下降，國內汽車相關優(yōu)惠政策的取消、市場競爭加劇以及公司手機部件及組裝業(yè)務的單一最大客戶部分訂單推遲等因素影響公司銷售收入的增長，同時由于市場競爭加劇，國內人工成本和原材料成本上升，使得毛利率有所下滑，最終導致凈利潤出現(xiàn)較大程度的下降。

表4 盈利能力各項指標表

4.發(fā)展能力分析。企業(yè)的發(fā)展能力，也稱企業(yè)的成長性，它是企業(yè)通過自身的生產經營活動，不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋Ｗ?010年到2012年比亞迪公司發(fā)展能力各項指標一直處于下降趨勢，凈利潤增長率三年來一直為負值，這說明公司在發(fā)展能力方面存在很大問題，如果任其這樣發(fā)展下去會導致生產規(guī)模得不到擴大、產品市場競爭力減弱，最終嚴重影響企業(yè)的健康發(fā)展。

表5 發(fā)展能力各項指標表

三、應對措施

針對公司償債能力不足的解決措施：（1）提高公司資產的質量。對于比亞迪而言應著力提高公司產品的競爭力，產品的競爭力上去，銷售情況會得到好轉，從而使公司的償債能力增強。（2）科學舉債與優(yōu)化資本結構、降低財務風險緊密結合。要從單一的向銀行貸款發(fā)展到多渠道資金籌措方式。

應收賬款周轉率低的問題的解決措施主要有：（1）建立企業(yè)信用體系，對業(yè)主方進行信用評價，并加強應收賬款回收力度，減少應收賬款余額。（2）每年制定應收賬款賬齡分析表，采用賬齡分析的會計處理辦法對應收賬款的壞賬準備金額進行計提，以此來計算減值損失。

針對盈利能力、發(fā)展能力較弱采取的解決措施：（1）比亞迪公司應不斷地提高自身產品的質量，通過不斷嚴把質量關提高企業(yè)的競爭力，除此之外還要重視企業(yè)的服務質量，只有不斷把完善售后服務質量，才能吸引更多的顧客。（2）不斷的提高企業(yè)創(chuàng)新能力，研發(fā)生產新產品。創(chuàng)新是企業(yè)保持活力的根本，企業(yè)只有具備創(chuàng)新這項能力，才能在激烈的競爭中立于不敗之地。（3）確立精準的營銷策略。比亞迪應確立自己的目標客戶，通過服務了解客戶的需求，進而使產品不斷地滿足客戶的實際需求，找準了目標客戶可以實現(xiàn)精準銷售，有效地降低營銷費用的浪費。

在降低成本方面的措施：（1）制定各個部門費用的最高限額。將限額落實到企業(yè)的個人，與公司的獎懲制度掛鉤，為員工樹立成本節(jié)約的意識。（2）在每個季度開始之前進行立項分析。將不必要的一些支出進行削減，從而達到降低成本的目的。（3）進一步降低企業(yè)銷售增值成本。致力于降低與市場營銷、銷售、工程技術支持、場地服務支持、信息技術費用、行政費用等有關聯(lián)的成本。（4）對比分析自己競爭者的產品。通過對競爭對手產品的分析，發(fā)現(xiàn)自己在成本節(jié)約上的不足，從而有針對性的進行成本節(jié)約。

參 考 文 獻

[1]主編荊新，王化成，劉俊彥.中國人民大學會計系列教材《財務管理學》[M]

[2]新會計制度下的財務分析[M].中國市場出版社