瘋狂的房子

房地產正進入新一輪瘋狂，從美國到迪拜，雖然IMF發出預警，投資者卻無法舍棄房地產。

全美20大城市5月房價締造7年來最大年漲幅，根據7月30日公布的標普/凱斯席勒（CS）房價指數，20大城市5月房價較2012年同期大漲12.2%，創2006年3月以來最大漲幅，高于4月的12.1%。以舊金山房價的年增幅24.5%居冠。

整體而言，全美房價指數已回升至2004年春季時的高點，但仍較2006年6月、7月時的房價高點低24%至25%。相較于美國地產高峰期的13萬億美元房地產資產存量，目前9萬億美元似乎仍有大幅空間。涌動的資金不僅進入了美國地產，也再次進入一切具備空間的地區。

迪拜房地產正強勢回調，來自房地產咨詢公司Cluttons的數據顯示，5月中等（mid-range）公寓（apartment）物業價格同比已經增長了45%。

IMF于7月30日發出警告，并建議目前僅僅停留在藍圖階段就邀請公眾募資的房地產開發投機行為應該被叫停，而開發商則應被迪拜房地產監管委員會RERA （Real Estate Regulatory Agency）要求：尋求外部資金前先行提供30%—40%的自有開發資金。

正如HSBC中東及北美首席經濟學家Simon Williams指出，實現經濟增長不是問題，關鍵是如何實現健康的可持續的經濟增長，這是真正具有挑戰的任務，也是政策制定層應該從2008年吸取的教訓。

如果硅谷所在的舊金山灣區房地產價格可以當作美國科技業的風向標，那么漢普頓和曼哈頓就是美國另一個經濟排頭兵金融業的溫度計。

漢普頓第二季度的房地產銷售剛剛創下歷史紀錄，根據房地產經紀公司Douglas Elliman 和房地產估價及研究公司 Miller Samuel的數據，這個季度當地的物業銷售就達到了11.45億美元，同比增加了23%。

為什么漢普頓的地產具備特別的指標意義？因為通常當地的房價都和華爾街以及金融業者的收入密切相關，傳統上他們是漢普頓地產的主要買家和價格支撐力量，就如同硅谷房客主要是科技精英一樣。

當然，美國股市的優異表現也有效地助長了華爾街投資者的買性，而他們也需要一個地方投入他們賺得的利潤。

紐約的中央商務區曼哈頓迎來了2007年春天以來最繁忙的交易季，但是庫存量卻是有史以來最低的紀錄，房地產經紀Dolly Lenz對美國媒體透露稱，目前高檔住宅已經短缺。

二季度，紐約稱，價格為數百萬美元計的公寓住宅交易大幅下降，這個奇怪的現象不是因為需求疲軟，而是相對于強勢的需求供給嚴重不足。

根據房地產經紀公司Brown Harris Stevens的數據，500萬美元以上的豪宅交易同比降低了25%，1000萬美元以上的降低了50%。500萬到1000萬美元之間的則降低了15%。而短供導致的結果就是價格飆升。

一切要拜伯南克所賜，用低利率成就了房地產，用QE購債為股市撐腰。

利率在過去一個月已經從3.5%上漲到了4.5%，但是擔心房地產因此受到影響，目前仍是杞人憂天。為什么？

先算一下賬，以售價37.5萬美元的房子為例，在交付20%的首付7.5萬美元之后，貸款總額是30萬，30年固定利率貸款按照上述利率則分別為1347和1520美元，合計每年2100美元的成本增加，會讓購房者停下腳步嗎？恐怕只會讓他們在利率進一步升高前加快入市腳步。

一場由美聯儲主導的救市已經成為金融寡頭、富人、房地產投資者的盛宴，而聯儲依然維持低利率和QE，為瘋狂成長的房子澆灌雨露。

作者畢業于北京大學

國際關系學院及北京大學中國經濟研究中心

現旅居美國舊金山

郵箱：yanina.zhao@gmail.com