高房價：中美的喜與愁

趙巖

同樣的房價上行趨勢，正成為美國經濟的喜訊，中國經濟的憂慮。

當美聯儲下定決心、放開臂膀扶房價再上一程時，中國在抑制房價的搏斗中，恐怕正面對越來越不利的外部環境。

就房地產拉動經濟而言，同樣是中美的高頭大馬，但美國房地產拉動局面是一個好漢三個幫：消費信心增強、就業持續改善、利率繼續低廉；中國房地產卻腳底輕浮，伴隨資產泡沫化重來的趨勢，恐怕將高處不勝寒。

2月26日的數據顯示，美國2012年底的房屋價格創下逾6年來最大漲幅，1月新屋銷售亦大增，新數據表明，美國樓市正在繼續復蘇，且步履越來越快。

具體而言，1月新屋銷售激增至2008年7月以來最高，2012年12月激增15.6%，月增幅度為近20年來最大，顯示房市復蘇力道增強，可望帶動美國經濟在2013年向上彈升。

新公布的史坦普·凱斯-席勒房價指數顯示，2012年12月全美20大都市房價較一年前上漲6.8%，大于11月經修正后的上漲5.4%，并創下2006年7月以來的最大漲幅。

而房貸利率盤踞于歷史低位，房價穩定上揚勢必鼓勵更多人在房價進一步攀升前買房；房地產升值帶來的財富效應讓屋主覺得自己資產增值，可進一步刺激消費支出并促進經濟增長。

要知道，美國房價自2012年2月開始一直上漲，幫助樓市自2005年以來首次為經濟增長做出貢獻，利率處于歷史低位功不可沒。

雖然上升勢頭猛烈，美國樓市還沒有完全復蘇，約有20%抵押貸款案的房屋市值低于抵押貸款余額，樓市依然具備快速向前的反彈空間，而美聯儲顯然下定決心再扶樓市更上一層樓。

美聯儲措辭從來都需要媒體字斟句酌，美聯儲2012年12月11-12日會議記錄顯示，“幾名”決策者希望在2013年年底之前放緩或結束購買。“很多”官員對進一步資產購買的成本和風險表示擔憂，當“幾個”變成“很多”，顯示的是，自2012年12月以來委員會的力量平衡發生了變化，美聯儲主席伯南克周三（2月27日）連續第二日出席國會聽證會，淡化了聯儲內部出現分歧的跡象，表示量化寬松政策在聯儲高層得到了“明顯多數”的支持。

伯南克被問及美國經濟何時才能創造足夠的工作崗位，將失業率從目前的7.9%拉低至6%，伯南克稱，比較合理的預期是3年，預計到2016年前后降至6%。

在太平洋這一邊的中國，高房價繼續走高的趨勢，卻正成為中國經濟發展和結構調整，以及城鎮化進程的致命傷。

中國國家信息中心經濟預測部主任祝寶良2月27日接受媒體采訪時表示，在全球寬松貨幣政策下，房地產有可能成為充裕流動性的出口，房價目前呈現回升態勢。

他說，新一屆政府特別強調改革是中國最大的紅利，城鎮化是中國最大的動力所在。但中國2013年將面臨穩定房地產投資和穩定房地產價格的兩難境地。

而房價繼續上漲會引發泡沫，加大收入差距，地方財政和融資平臺對土地財政的依賴不減，銀行和民間借貸的資金也介入其中，積聚了大量的風險并成為2013年中國經濟面臨的一個很大問題。

“現在全球都搞貨幣寬松，中國就很為難，貨幣一松，資金不是跑到股票，就是沖到房地產……如果房價還這么高，后面的城鎮化基本就沒戲了。”

經濟復蘇至形成當前之勢，雖在意料之中，卻讓人深感遺憾：次貸讓美國咎由自取、深陷泥淖，卻也讓中國貨幣政策和經濟調控進退維谷。