余額寶：只是“掮客”

余額寶其實就是個“中間人”，它會將你的錢交給一款名為天弘基金的貨幣基金，基金會支付說好的利息。

但當下股市一直很蕭條，各家基金公司都已經慘淡許久，余額寶是怎么保持“景氣”和比銀行存款高的年化利率的？這和貨幣基金自身的屬性有關。

貨幣基金在募集到資金之后，主要會投資在一些短期貨幣工具上（一般期限在一年以內）。這些投資對象都收益穩定、風險很小，比如國債、央行票據、銀行定期存單、政府短期債券、信用等級較高的企業債券等。換句話說，貨幣基金的收益基本不會受跌宕起伏的股市影響。

甚至你還能通過貨幣基金去判斷市場的風向。如果你發現有資金大規模從貨幣基金流向股市，就說明股市開始值得投資了，市場好轉了。

那么，在不明真相的情況下如何判斷貨幣基金的好壞呢？有一個簡單的原則：一個貨幣基金的規模越大，它就越有優勢，收益也相對更高。

有媒體曾經分析過原因：規模較小的貨幣型基金，為了應對日常會出現的贖回，持有現金比例往往會較高，這樣用于投資的資金也會相對較少，收益也隨之降低。如果一個規模僅有1億元或幾億元的“迷你”貨幣基金卻有著超越大型貨幣基金的收益率，它就很可疑。

通常來說，貨幣基金的業績好壞可以參考存款利率?？伤鼈冇袝r候也會顯示出超高收益的狀態，如某交易的7天年化收益率會達到9%至10%—這不是因為機器壞了，而是因為貨幣基金的會計準則決定了貨幣基金收益率有時看起來會出現強烈的波動。所以，千萬不要打開余額寶看到某一日超高的收益率就欣喜若狂，正常貨幣基金的收益率很難比銀行存款利率高出太多。

還有一些判斷何時該出手貨幣基金的小竅門，比如市場上錢越緊，貨幣基金收益越高；四萬億一投下來，貨幣基金的收益立刻變低。又比如，每年的第四季度，銀行存款需要考核，市場上錢緊了，貨幣基金收益率也會顯著提升。

另外，所有的投資都有風險—貨幣基金也不是沒有賠錢的可能。如果因為某些外部原因（比如金融危機），大家都想把錢從基金中取回來，那么這個貨幣基金持有的還沒有到期的票據等只能被低價拋售，結果就會虧損。