風(fēng)險(xiǎn)度量的幻覺與基于模型的銀行資本監(jiān)管方法

彭壽康

( 浙江工商大學(xué) 金融學(xué)院，浙江 杭州310018)

一、問題的提出

最低資本要求應(yīng)該反映各個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況，這是巴塞爾委員會(huì)倡導(dǎo)的銀行監(jiān)管新理念。為使這種監(jiān)管理念付諸實(shí)踐，最近20多年來，努力提高最低資本要求對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的敏感性，是不斷改進(jìn)的巴塞爾協(xié)議的主要設(shè)計(jì)目標(biāo)。在早期的銀行監(jiān)管中，控制資本與負(fù)債比例是許多國(guó)家采用的方法，因?yàn)檫@個(gè)比例越高，銀行資本能起到的緩沖風(fēng)險(xiǎn)的作用越大。然而，盡管這種監(jiān)管方法簡(jiǎn)潔透明，不僅便于銀行運(yùn)用、而且便于監(jiān)管者核查，但其缺點(diǎn)是，資本充足要求只與銀行資產(chǎn)的數(shù)量有關(guān)，而與銀行實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)。由于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可以獲得高收益，這種只控制資本與負(fù)債比例的方法，會(huì)誘使銀行將資產(chǎn)配置從低風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)，從而危及銀行業(yè)的安全性。

為了提高最低資本要求對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的敏感性，繼在1988年的資本協(xié)議中提出了信用風(fēng)險(xiǎn)度量的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重法后，在1996年的資本協(xié)議關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的修訂案以及在2004年的新資本協(xié)議中，巴塞爾委員會(huì)又引入了一種基于模型的銀行資本監(jiān)管方法:鼓勵(lì)銀行采用內(nèi)部模型來度量風(fēng)險(xiǎn)，并據(jù)此計(jì)量最低資本要求。巴塞爾協(xié)議的這種銀行監(jiān)管模式，其蘊(yùn)含的基本假設(shè)為:金融風(fēng)險(xiǎn)是可以準(zhǔn)確度量的——只要通過監(jiān)管資本激勵(lì)的制度安排，鼓勵(lì)銀行采用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。然而，盡管基于數(shù)理模型的先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)度量方法在西方國(guó)家銀行業(yè)中已經(jīng)得到了普遍運(yùn)用，盡管認(rèn)為金融風(fēng)險(xiǎn)可以準(zhǔn)確度量已經(jīng)成為一些國(guó)家銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信念［1］，但2007-2008年間全球金融危機(jī)的發(fā)生卻表明，巴塞爾銀行監(jiān)管模式中還存在著嚴(yán)重缺陷。……