我國黃金行業發展現狀及產業政策分析

前言：

黃金及其衍生品日益成為投資市場的新寵兒。商品與投資功能的融合賦予黃金市場新的活力。隨著世界經濟一體化的進一步加深，實物流與資金流以前所未有的速度在世界的各個角落互動，中國在不久的將來也會融入其中。黃金市場的繁榮勢必會放大黃金的波動性與不確定性。本文基從我國黃金行業的現狀及政策分析入手，預測黃金行業發展趨勢，從而引導相關企業適應國際市場全面競爭的時代。

一、黃金行業發展現狀

黃金具有貨幣和商品雙重職能。黃金從商品過渡到金融品是經濟發展的必然選擇。2004年，周小川提出黃金的“三個轉變”即由商品交易為主向金融交易為主轉變；由現貨交易為主向衍生品交易為主轉變；由國內市場向國際市場轉變，這為國內黃金市場的發展指明了發展方向。二、黃金行業分析

20世紀90年代以來，作為重要的避險和投資工具，黃金對于保證國家經濟安全和規避金融風險的作用日漸凸顯。近年來，全球范圍金融危機和歐洲主權債務危機相繼爆發，作為重要的金融避險工具，黃金的需求量明顯增長。世界黃金需求主要來自三個方面：首飾加工、工業需求以及投資需求（見圖1）。

1.在首飾加工方面

近年首飾加工用金在世界黃金總需求中占比均在50%左右，居于主導地位。尤其在印度、中國等國家，黃金飾品消費占比更是超過60%。2011年全球金飾總需求達到1962.90噸。其中印度金飾類黃金需求至567.40噸，中國則逐年增多，達到歷史高點510.90噸。未來隨著中國經濟的持續發展，有望超過印度，成為第一金飾品需求大國。

2.在工業需求方面

黃金是少有的化學、物理、電子性能優異的金屬，應用領域非常廣泛，在電子、通訊、航空航天、化工和醫療等領域有著廣泛的應用。經濟發達國家工業用金比重較高，如日本的黃金年消費量在160噸左右，其中工業用金就達100噸。目前中國每年工業用金很少，預計未來工業對黃金的需求將逐步提升。

3.在外匯儲備及投資需求方面

黃金成為各國中央銀行重要的儲備資產，且儲量一直較為穩定。2010年，全球央行逆轉了過去20年以來的凈賣出地位，首次成為黃金凈買入者。2011年，各國央行繼續加大黃金凈買入量，新興市場經濟國家對外匯儲備進行的主動性結構調整將會持續維持對黃金儲備的需求。中國人民銀行黃金儲備大幅增加，截至2011年底，中國黃金儲備達到1054.10噸。

2008年以來，由于受金融危機的影響，黃金的避險屬性成為推動中國黃金需求增長的主要動力。2012年中國實物金條及金幣需求量年增12.22%，至239.98噸，繼續保持第二大實物黃金需求國位置。目前，受金融市場的開放程度及發展水平的影響，中國市場上黃金的投資作用并未充分發揮。隨著金融改革的持續深化，中國的黃金投資需求將明顯增加，或將成為黃金市場新的需求增長點。

三、世界黃金儲量與國內黃金儲量

目前全球已查明資源儲量約為16萬噸，主要分布在南非、俄羅斯、中國、澳大利亞、印度尼西亞、美國等十幾個國家。其中： 南非是全球最大的黃金資源儲量擁有國，已查明資源儲量為3.1萬噸，占全球總量的31%；第二名是俄羅斯（7000噸），占全球總量的7%，中國（6328噸）居第三位，占全球總量的6.33%。

四、世界黃金產量與國內黃金產量

全球礦產金產量穩定增長，成為黃金供給的主要來源，但由于各國央行持續保持凈黃金買入狀態，全球黃金供給有所下降。2011年全球黃金總供應量達到3994噸，較2010年下降4%，其中礦產金2809.50噸，較上年增長4%。中國的黃金產量持續增加，2012年，中國黃金產量為403.1噸，同比上漲11.7%，連續六年成為世界第一產金國（見圖2）。

近年來，我國黃金行業產業集中度在不斷提升。排名前十位的黃金生產企業2012年生產黃金198.1噸，占全國總產量49.14%。

五、黃金價格趨勢

從影響黃金價格的因素來看，傳統的生產與消費因素影響很小，以投資和避險需求為代表的金融屬性需求是近年來決定黃金價格走勢的主要推動力。2008年以來世界黃金價格總體呈現上漲趨勢。2009年9月，COMEX黃金期貨價格突破1000美元/盎司大關，隨后繼續攀升。2011年9月6號黃金漲到最高點1912美元/盎司。此后，金價震蕩下行（見圖3）。

六、黃金產業發展政策

鑒于黃金對國民經濟發展具有重要意義，中國對黃金實行了保護性開采的政策。近年來，國家陸續出臺多項政策，在稅金征收、地質勘查等方面給予黃金企業政策支持，對促進中國黃金行業產業集中度的提升和黃金企業的發展起到了良好的助推作用。（見表1）

七、黃金產業政策日趨嚴格

黃金資源儲量對礦業公司的運營尤其重要，在世界黃金需求增加和黃金價格高企的背景下，黃金生產企業紛紛加大了對上游資源的開發和并購力度，競爭日趨激烈，黃金資源的獲取成本不斷上升，采礦權競爭更加激烈，國家出臺更多相關政策進行規范。

結語：

面對全球經濟飛速發展，國際金價高漲，金礦資源嚴重短缺的局面，我國必須對黃金及黃金市場的戰略定位進行明確。筆者建議，現階段我國在制定黃金相關政策時，應充分發揮大型黃金企業優勢，多渠道、途徑、低成本獲取海外礦產資源，提高我國勘查資源的保障能力，積極推動國內資源整合，實現與海外資源的優勢互補，確保國家經濟利益和戰略安全。