海合會國家主權財富基金解析

摘 要：豐富的資源為海合會國家積累了巨額的外匯儲備，成立主權財富基金管理國家財富成為一致選擇。隨著海合會主權財富基金投資的日益活躍和信息透明度的提升，其形象正逐漸改變，獨特的運作模式日漸清晰。本文著重研究海合會具有代表性的主權財富基金的發展狀況，探尋其運作模式，以期為我國主權財富基金的運作提供借鑒。

關鍵詞：主權財富基金；海合會；透明度；運作模式

海灣阿拉伯國家合作委員會（Gulf Cooperation Council，GCC），簡稱海合會，是阿拉伯世界最重要的區域性組織，成立于1981年5月，成員國包括阿拉伯聯合酋長國、沙特阿拉伯、科威特、卡塔爾、利比亞、阿曼和巴林等①。基于相同的語言和宗教、相似的文化和經濟結構等優勢，海合會國家的區域貨幣與金融一體化不斷加深，經貿、技術、能源等方面的合作廣泛而深入。

豐富的石油和天然氣資源使海合會國家通過資源出口積累了龐大的外匯儲備，其中不少國家較早設立了主權財富基金（Sovereign Wealth Funds，簡稱SWFs）以管理國家財富，海合會代表著SWFs中無法忽視的中東力量。據IMF（2012）的統計，海合會境外資產（包括SWFs和中央銀行儲備等）目前為1.6萬億，相當于GDP總額的110%。沙特著名的“Samba”金融集團的報告（2007）曾預測，未來20年，通過石油和天然氣出口，海灣阿拉伯產油國將賺取24萬億美元的巨額收入，這將為海合會國家SWFs提供更為雄厚的資金來源②。

一、海合會國家現狀及其主權財富基金概述

（一）海合會國家經濟現狀簡介

根據IMF（2012）統計和預測的數據（見表1），海合會六國經濟狀況普遍較好。……