新基金公司“蜀道難”

　　“蜀道難，難于上青天”，李白的這句詩(shī)，用在新基金公司身上恐怕是再合適不過(guò)了。
　　據(jù)國(guó)泰君安的報(bào)告顯示，2012年一季度66家基金公司中，17家出現(xiàn)了凈申購(gòu)，49家基金公司出現(xiàn)了凈贖回，而其中，贖回規(guī)模較大的多為規(guī)模較小的新基金公司。11家出現(xiàn)了10%以上的凈贖回。
　　
　　新基遭慘烈贖回
　　方正富邦基金管理公司旗下“方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力”成立期間募集的總份額為13.135億份，然而三個(gè)月下來(lái)，僅剩下1.25億份，贖回率高達(dá)90.67%。
　　根據(jù)基金一季報(bào)顯示，一季度“方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力”收益率為-0.1%，而同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)(80%資產(chǎn)跟蹤滬深300指數(shù)和20%跟蹤中證全債指數(shù))的收益率是3.95%，“方正富邦創(chuàng)新動(dòng)力”的業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于其標(biāo)的指數(shù)。
　　富安達(dá)基金管理公司旗下“富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)股票”一季度凈值下跌了7.57%，而其比較基準(zhǔn)上漲了3.81%。從2011年9月21日成立到2012年3月31日，“富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)”縮水率約為60%。
　　平安大華基金旗下的兩只基金業(yè)遭遇了大規(guī)模的贖回，第二只尤甚。
　　“平安大華行業(yè)先鋒”成立于2011年9月20日，是平安大華第一只基金。以滬深300指數(shù)收益率×85%+中證全債指數(shù)收益率×15%為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。成立時(shí)募集份額達(dá)到31.98億元，成為當(dāng)時(shí)新基金公司的首募冠軍，而現(xiàn)在剩余份額22.81億元。一季度的凈值增長(zhǎng)率為-0.78%，大幅跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的4.13%。
　　第二只基金“平安大華深證300指數(shù)”在2011年12月20日成立，初始募集4.176億元，截至一季度末還剩下1.20億份。以深證300指數(shù)收益率×95%+商業(yè)銀行活期存款利率（稅后）×5%為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。一季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率為1.77%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的4.17%。
　　好買基金研究員陸慧天認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)這些新成立基金公司的認(rèn)可度比較低，在發(fā)行新基金時(shí)，有很多“幫忙”資金，而在獲得與基金公司約定的收益率后，大規(guī)模撤出。
　　
　　依賴股東輸血
　　面對(duì)著巨大的贖回額和成本付出，股東不間斷的輸血是維持這些新基金公司生存的命脈。
　　中國(guó)平安集團(tuán)控股子公司平安信托有限責(zé)任公司持有平安大華基金60.7%的股份。平安大華基金背靠中國(guó)平安集團(tuán)這座大山，在募集時(shí)期獲得了巨大的渠道支持，但是一旦打開，便遭遇了巨大贖回。
　　即使是平安集團(tuán)繼續(xù)輸血，對(duì)平安大華的發(fā)展也是無(wú)濟(jì)于事。
　　方正富邦基金是首家“陸臺(tái)合資”基金管理公司，其中方正證券股份有限公司出資66.7%，據(jù)方正證券（601901.SH）2011年年報(bào)顯示，方正富邦基金出現(xiàn)3435萬(wàn)元的虧損，對(duì)此方正證券給出的解釋是“主要因?yàn)槠溟_業(yè)時(shí)間較短，籌辦費(fèi)用較高。”然而經(jīng)過(guò)一季度的巨額贖回，管理資產(chǎn)出現(xiàn)如此大幅度的縮水，在當(dāng)前計(jì)提管理費(fèi)的模式下，方正富邦繼續(xù)出現(xiàn)巨額虧損是顯而易見的。
　　財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合在2011年12月1日成立時(shí)的規(guī)模為10.586億份。據(jù)基金一季報(bào)的披露顯示，截至3月31日，財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合僅剩下了3.849億份，縮水比例達(dá)到63.64%。
　　其股東升華拜克（600226.SH）在其2012年一季報(bào)中稱，投資收益較上一報(bào)告期減少了94.73%，“主要系本期聯(lián)營(yíng)企業(yè)青島易邦生物工程有限公司凈利潤(rùn)下降，及財(cái)通基金管理有限公司虧損所致。”并稱“參股公司財(cái)通基金管理有限公司目前處于產(chǎn)品開發(fā)、市場(chǎng)拓展階段，仍需不斷投入，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用高于取得營(yíng)業(yè)收入，仍處于虧損階段。”升華拜克的年報(bào)顯示，截至去年年底，財(cái)通基金的虧損已經(jīng)增至6384萬(wàn)元。與方正富邦相似的是，伴隨著今年一季度的大規(guī)模贖回，財(cái)通基金的虧損或許更大。