我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)證研究

李春紅，董曉亮

（重慶大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院，重慶 400030）

一、引 言

利率風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際清算銀行定義其為：“利率波動(dòng)的不確定性引起銀行的實(shí)際收益（成本）與預(yù)期收益（成本）發(fā)生背離，從而導(dǎo)致銀行遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)”。西方國(guó)家自20世紀(jì)70年代開(kāi)始推行利率市場(chǎng)化，從而引發(fā)利率大幅波動(dòng)以來(lái)，利率風(fēng)險(xiǎn)一直在西方銀行機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理中占據(jù)著重要地位。

我國(guó)從1996年起就開(kāi)始逐步推行利率市場(chǎng)化，然而，由于受金融市場(chǎng)發(fā)展緩慢等外部條件的限制，到目前為止，我國(guó)利率市場(chǎng)化依然沒(méi)有邁出最關(guān)鍵的一步，即商業(yè)銀行存貸款利率的市場(chǎng)化，政策性的利率調(diào)整在目前仍然對(duì)存貸款利率的變動(dòng)起著決定性的作用。不過(guò)，即便如此，類似于完全利率市場(chǎng)化條件下的利率風(fēng)險(xiǎn)在我國(guó)商業(yè)銀行中依然存在，因?yàn)楫?dāng)中國(guó)人民銀行高頻率地變動(dòng)利率或者利率周期時(shí)，其仍然會(huì)給商業(yè)銀行造成嚴(yán)重的利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1991年至今，我國(guó)的存貸款利率共被調(diào)整32次，尤其是近年來(lái)，面對(duì)愈加復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，人民銀行利率調(diào)整的頻率明顯在加大。僅從2007—2011年的五年，存貸款利率就被調(diào)整了16次，更為罕見(jiàn)的是，金融危機(jī)全面爆發(fā)后，不到4個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)人民銀行就下調(diào)了5次存貸款利率。同時(shí)，從2007年至今，我國(guó)的利率周期依次經(jīng)歷了升息期→降息期→穩(wěn)定期→升息期四個(gè)階段、兩次周期反轉(zhuǎn)的過(guò)程。高頻率的利率調(diào)整以及利率趨勢(shì)的急轉(zhuǎn)，導(dǎo)致商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)上升，尤其是利率周期的反轉(zhuǎn)，將導(dǎo)致商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)中的收益和損失因子發(fā)生逆轉(zhuǎn)。……