通貨膨脹與信貸渠道有效性的關系研究

徐暉

摘要：近年來，我國經濟通貨膨脹的趨勢比較明顯，物價水平持續上漲，在一定程度上影響了國民經濟的發展質量。而銀行信貸作為一種經濟杠桿的工具，能夠對通貨膨脹起到一定的調節作用。對此，本文對通貨膨脹與信貸渠道有效性的相關關系進行研究和探討，并依據銀行信貸的正負面影響提出了抑制通貨膨脹趨勢的具體對策，希望能夠為相關人員提供一定的借鑒和參考。

關鍵詞：通貨膨脹；信貸渠道；信貸規模；有效性

中圖分類號：F830.5文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）03-0-01

一、引言

目前，我國經濟通貨膨脹的勢頭仍舊比較明顯，而導致我國通貨膨脹的因素是多方面的，大型投資對需求的拉動、貸款和貨幣供應量的流動性過剩等因素使得價格呈現持續走高的態勢，房價和食品價格的上漲就是較為明顯的通脹表現。近年來，隨著我國物價水平的持續走高，防止經濟滯脹、抑制通貨膨脹已經成為政府經濟工作的重要內容，而且有越來越多的學者和專家開始探討通貨膨脹與信貸規模之間的關系，并建議從信貸和貨幣的角度對通貨膨脹的經濟發展趨勢進行調控。本文選取信貸渠道這一視角去研究通貨膨脹的問題，并提出抑制通貨膨脹的相關對策，具有很強的現實意義和實踐意義。

二、通貨膨脹與信貸渠道的關系

我們知道，金融機構信貸、貨幣供應量與通貨膨脹之間存在著一定的動態關系，完善的金融市場是確保信貸渠道通暢的重要基礎，而金融市場上的信息不對稱現象，在一定程度上影響了信貸渠道的有效性，因為其會影響到信貸供給者的相關決策行為，而通貨膨脹也會對金融市場上信貸雙方的選擇與決策產生影響，引起金融市場上信貸供給與信貸需求的變化，最終影響到貨幣政策的信貸渠道和信貸效率。反過來，信貸政策的制定，又會對我國經濟的發展趨勢產生影響，因此，我們需要引起足夠的重視，制定出更多能夠有效抑制通貨膨脹、促進經濟發展的切實可行的有效對策和經濟措施。

通過研究發現，通貨膨脹的變化并不能直接導致信貸量的變化，雖然在通貨膨脹時期，金融機構的信貸渠道會遭受一定的阻礙，使得貨幣政策信貸傳導機制的傳導效率呈現下降的態勢，但是，信貸規模的擴大也不是導致通貨膨脹的最主要原因。通過分析后可以發現，近年來國內的通貨膨脹主要是由于成本上升誘發繁榮成本推動型膨脹和經濟結構不合理導致的結構型膨脹，而金融機構的信貸和貨幣供應鏈也是影響通貨膨脹的重要因素，加上信貸規模的不斷擴張會對我國的通貨膨脹產生長期而又相對劇烈的影響，因此信貸規模的擴大以及貨幣供應量的增加會形成一定的通貨膨脹預期，而金融機構信貸短期內對通貨膨脹的影響更具實效性，影響效果會顯得相對突出和明顯。因此，政府應當采取應當從緊的信貸政策和貨幣政策。

三、應對通貨膨脹趨勢的相關措施和建議

基于貨幣供應量、金融機構信貸規模、信貸渠道等因素與通貨膨脹之間的關系，我們應當采取更有利于穩定物價、抑制通貨膨脹的相關措施和建議，提高我國經濟的發展質量。

(一)對貨幣供應量進行合理控制

對市場上的貨幣供給量進行有效控制是當前經濟形勢下抑制通貨膨脹、推動經濟穩定增長的重要手段。因此，政府部門要想更好地做好目前的經濟工作，就需要充分發揮自身的智慧和能力，實行相對穩健的貨幣政策，對市場的消費需求以及投資過熱等現象進行合理控制，進而促進穩定物價、抑制通貨膨脹的經濟工作目標的實現。

(二)合理引導金融機構的信貸投放工作

由于信貸對于通貨膨脹具有更明顯、更快的短期影響效果，因此要對金融機構的信貸規模和渠道進行合理控制，政府部門要引導金融機構做好對信貸投放節奏和總投放量的把控，將金融結構的信貸工作水平控制在有效范圍之內，提高促進經濟發展的可持續性和均衡性。其中，信貸指導工作主要涉及到金融結構信貸投放比例的合理劃分、信貸規模的非理性增長、月度或季度之間的異常變動、信貸投放速度過猛或過快等。

(三)制定健全的通貨膨脹衡量指標，實現對通貨膨脹水平的動態監測

長期以來，我們主要是把CPI(居民消費價格指數)作為衡量通貨膨脹的主要指標，而CPI主要是由居住類價格和食品類價格構成，住房消費的權重偏低，很難準確反映房價上漲對居民購買力的影響以及居民住房支出的實際情況，因此需要對傳統的通貨膨脹的衡量指標進行優化，如對食品類價格的權重適當降低，適當提高居住類價格權重等。同時，中央銀行要實現對通貨膨脹的實時動態的監控，就需要及時對最新的經濟與金融數據進行統計分析，對未來一段時間的通貨膨脹水平進行有效的預測，合理運用各項調控工具。

(四)加強各調控政策之間的協調與配合

目前，央行應當將穩定物價作為貨幣政策的首要目標，并充分考慮到貨幣政策時滯性對通貨膨脹調控帶來的不利影響，增強貨幣政策的前瞻性，構建良好的信息采集和溝通機制，增強貨幣政策的有效性。同時，必須加強貨幣政策同其他宏觀調控政策的協調與配合，例如貨幣政策只有同財政政策、匯率政策、貨幣政策、收入政策和產業政策實現積極的協調與配合，才能對目前國內通貨膨脹的趨勢進行最有力的控制，這主要包括四個方面的工作：①要實現由適度寬松的貨幣政策向穩健貨幣政策的適時轉變，增強貨幣政策的靈活性和針對性；②對政府的財政赤字進行有效控制，將財政性支出控制在適度范圍之內；③繼續加大對房地產市場的調控力度，防止房價的反彈和過快上漲；④加快收入分配制度改革的步伐，優化居民收入分配格局。

四、結語

總之，貨幣供應量、信貸等因素的變化都會對我國的物價水平產生一定的影響，進而對通貨膨脹產生正向效應和反向效應，我們應當準確把握住銀行信貸對物價水平的積極影響和調控職能，制定更有利于穩定物價、抑制通貨膨脹的經濟政策，實現預期的宏觀調控的目標，促進我國經濟的秩序穩定和更好發展。

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