香港澳門的金母雞

每個新年初，都是各上市公司公布「業績」的黃金時期，每到此時，投資者都會睜大眼睛檢查各上市企業過去一年的「成績表」。今年有兩個上市企業比較特別，一個是香港的「香港交易及結算所有限公司」（Hong Kong Exchanges Clearing Ltd.，簡稱：香港交易所），一個是澳門的「澳門博彩控股有限公司」（SJM Holdings Ltd.，簡稱：澳博控股）。

為何說這兩間公司比較特別？因為全世界的投資人對這兩家企業都不陌生，因為這兩間企業分別代表著兩個舉世皆知的城市——香港和澳門；更主要的，是這兩間公司就象征著這兩個城市。

香港交易所行政總裁李小加（Charles Li）2月29日稱，盡管受日本地震及歐債危機影響，2011年香港交易所的凈利潤仍實現了小幅增長。截至2011年12月31日的12個月中，公司實現凈利潤50.9億港元（約合6.564億美元），增長4%。

不比不知道，

一比嚇一跳

與此同時，澳博控股2月29日的業績公告說，這家由澳門賭業大亨何鴻燊（Stanley Ho）控股的公司，截至2011年12月31日的12個月中，公司總收入為760.9億港元，共實現凈利潤53.1億港元，高于2011年的35.6億港元，凈利潤增長49%。

反觀以制造汽車聞名的深圳比亞迪公司（BYD）2月28日對外稱，以中國大陸會計標準計算，2011年的比亞迪凈利潤下降44%，該公司截至2011年12月31日的一年凈利潤為14億元人民幣（約16億港元），低于2010年的25.2億元人民幣。該公司2011年收入達490.4億元人民幣，較2010年的484.5億元人民幣，增長1.2%。

香港是全球金融中心，香港交易所的收入來源主要包括證券、期權、衍生品交易相關的手續費和服務費、上市費、投資收益、結算及交收費。換句話說，香港交易所收入的多少，第一取決于國際經濟大環境；第二取決于服務質量。就算全球經濟環境很好，如果服務水平低下，同樣也沒有好的收益。香港交易所2011年的IPO籌資額高達2600億港元，連續第三年高踞全球榜首，這不僅表明香港IPO市場活躍，而且也表明香港在金融服務業的水平「世界一流」。特別是在全球都在競爭「國際金融中心」的情況下，彈丸之地的香港能「拔得頭籌」自然有其獨到之處。

澳門一直是全球聞名遐邇的賭城，業績受全球經濟景氣影響不大，不管景氣好壞，都有有錢人、好賭人士前往，特別是大陸富豪們，已成這里重要客源。澳門賭場收入主要受服務水平影響。也就是說，澳門只需要為賭客提供「樂意來、愿意賭」的環境，如果失去這個「誘因」，澳門將很難有「蓬勃發展的賭業」。正因為「賭業」很好賺，近年來已引起臺灣、越南、老撾、海南等地政府的興趣，都曾傳出開辦賭場的訊息。任何地方設個賭場都不難，難在如何管理？真得能像澳門這樣管理的有條不紊嗎？

再看看比亞迪，在收入增長的情況下，利潤反而下降，何以至此？顯然是制造業惹的禍！由此不難看出，制造業、金融服務業與賭博業，三者賺錢的模式可謂是「不比不知道，一比嚇一跳」。澳博控股、香港交易所、比亞迪是三種不同業態的企業，都是當地政府大力支持的企業，但是，三者的商業模式是完全不同的，沒有對錯，只有更好。