上市去,你準備好應對危機了嗎?

上市，對于大多數中國企業來說是一個烏雞變鳳凰的美妙過程，當上市的夢想在老板們的心中萌發的時候，必須提防各種隨時爆發的危機。

從天而降的危機

最新的案例是海天醬油。這家本來是市屬全民所有制的企業在2000年引進了港資，如此一來，海天有限遂搖身一變，成為中外合資公司。后來又經歷過一系列的閃轉騰挪，國有股全部退出海天股份，海天集團徹底變為私營企業。這段歷史與“國退民進”的大背景契合，程序上也經得起挑剔，海天繼續在上市的路上前行。

然而在關鍵時刻，5月24日，一則“購760噸工業鹽水，制上萬箱醬油”的消息讓處于IPO沖刺的佛山海天調味品公司命懸一線。24日下午，海天在官方微博上發布緊急公告，稱該事件與海天沒有任何聯系，海天也從未委托涉案公司生產任何產品，并強調海天原材料全部經過嚴格篩選，使用的鹽全部為食用精鹽。

好在有政府為地方龍頭企業保駕護航，佛山高明區政府在23日即緊急召開新聞發布會為海天“辟謠”，公開出面稱出現問題的威極調味食品公司與海天公司沒有任何關系，請大家放心食用。

雖然獲得發審會通過，但懸在海天頭上的那塊石頭并沒有落地，在最后一刻功虧一簣也不是沒有可能。這么說是因為有案例在先：2008年3月5日，立立電子首發申請過會，預計7月8日掛牌上市。然而，在上市前一天，一家媒體發表了立立電子涉嫌“資產騰挪、二次上市”的文章。立立電子的上市之路在最后一刻被叫停。2009年4月3日，證監會發審委否定了這家公司的首發申請，撤銷立立電子公開發行股票核準決定。這雖然至今是孤案，但有了第一次，就難保沒有第二次。

你會遇到哪些麻煩？

近年來，在進入上市程序的企業身上發生的一系列危機已經不斷證明，一家原本不太惹人關注的公司可能因為上市而瞬間卷入危機事件。那么，哪些人、哪些事會在公司最緊要的時刻如約趕來給你添麻煩呢？

競爭對手：即將上市的信息一旦公開，首先將引起商業競爭對手的警覺。主要競爭對手將意識到，一旦你的公司上市成功，大量資金投入將使行業內的競爭格局發生根本性的變化。基于恐懼，有可能制造事端，擾亂上市。

按照蒙牛公司在《蒙牛內幕》一書中的說法，在2003年10月到2004年上半年蒙牛上市前夕，蒙牛公司接連遭到誣陷。呼和浩特市公安局經偵支隊對事件進行全面偵查發現，其主要競爭對手的液態奶部門相關負責人，簽署并向北京未晚公司支付490多萬元，令其散布對蒙牛公司不利的謠言。公安機關查實，在其所實施的5次行動中，全國11個省會城市的平面媒體及網絡發表了詆毀蒙牛乳業文章上百篇。

離職員工：“野蠻生長”的民營企業，在發展的路途中難免得罪過或者甚至自己都不知道怎樣得罪過人。可能是后來分手的創業者、可能是負氣離職的員工、可能是沒處好的官員。此時很有可能有人出于出氣或敲詐的目的跳出來，以實名或匿名舉報揭發，造成危機。以海天醬油為例，醬油生蟲的說法就是有人以離職員工的身份匿名發布的舉報材料。在網絡的帖子中，對生產流程、工序進行了非常細致的描寫，讓人不由得相信其揭露問題的真實性。

家庭糾紛：公司上市對于民企老板來說，如同美國政客參加總統競選。老板和主要創業者的個人私生活會被暴露在陽光下。或者之前、或者當下的情債，不管真的假的都可能會有人按捺不住寂寞，為了討個好價錢紛紛出現。

最近的案例是土豆網。從去年11月開始，土豆網的上市之路走了近10個月，期間由于創始人婚姻糾紛，導致上市時間推遲，沒能擺脫中國概念股被做空的困擾。在土豆網向美國證券交易委員會遞交上市申請后的第二天，王微的前妻就向上海徐匯區人民法院提起離婚財產分割訴訟，要求對相應的土豆網境內公司股權進行財產保全。王微在付出一筆數量可觀的資金之后終于與前妻和解，但這一耽誤就是半年時間。在這寶貴的半年時間里，競爭對手優酷網于2011年12月8日在美國紐交所上市，成為中國視頻網站上市第一股。

媒體記者：進入上市程序，公司知名度大增，記者、主編們必然會聚焦于這些公司，而往往此時，來自各方的舉報、揭發材料會紛紛飛進編輯部，為媒體提供“炮彈”。

著名的案例是勝景山河，因為經營業績有假被舉報，并遭媒體曝光。2010年10月27日，勝景山河IPO獲證監會發審委通過，但在12月17日勝景山河即將登陸深交所的前夜，有媒體發文稱其招股書披露不實，涉嫌虛增銷售收入等情況，監管緊急叫停，公司申請暫緩上市。

社會機構：一些公司所處的行業本來就有爭議，這些行業長期被一些非政府組織或民間機構所監督，一旦進入上市程序必將激起這些組織的斗志，并把極力阻止這些公司的上市作為努力方向。

“活熊取膽”的歸真堂一直以來低調經營，但因出現在證監會公布的擬上市企業名單上，招致了社會各界的強烈反應。亞洲動物基金會、北京愛它動物保護公益基金會等組織聯名畢淑敏、李東生、薛蠻子等眾多知名人士正式致函證監會，反對歸真堂上市。他們提出歸真堂不符合上市條件，理由包括：其主營的熊膽業務不符合國家產業政策，歸真堂上市融資后，必然擴大養熊場規模，這顯然與國家倡導的產業發展方向相悖。對于未曾料到的迎頭痛擊，歸真堂直言后悔尋求上市。

除此之外，在上市的過程中，投資者、保薦人、專業機構、監管機構等等都可能給你帶來麻煩。

提前做好功課

企業上市的過程，就是全裸出鏡的過程。

過去，投行在進行上市輔導期間一定會認真審核企業過去的財務和經營狀況并提出整改措施。但這些做法通常是針對發審委員會的。但近些年，社會公眾言論對于企業上市前的監督越來越普遍和專業。

因此，無論是老板個人還是公司高管都要有充分的思想準備；要細致分析和全面排查所有可能存在的地雷，防患于未然；要有完備的危機應對策略和補救措施預案；要提前檢討并改正自己在過去的經營中違法違規的做法；要調整組織機構讓其提前進入公眾公司的外在環境。

責任編輯：李源