反者道之動

最近我們駐紐約的特約作者說，當下建議投資者去美國投資房產，如果沒有這個條件，在國內寧肯投資實體黃金，也比投資房地產安全。地球人都知道，中國人有買房的情結，但是自兩年前“史上最嚴厲的地產調控政策”出臺以來，人們已經用“哀鴻遍野”這個詞描繪國內房地產市場。

全國房地產投資基金聯盟會長張民耕在接受我刊記者采訪時也明確表示，對當前房地產形勢的一個基本判斷是，把希望寄托在宏觀調控松綁乃至半途而廢上面都是不切實際的空想。在今后三到五年里，都將在房地產調控常態化形勢下從事房地產開發和房地產金融。他還補充了一句：地產基金將在房地產行業的健康平穩發展中發揮重要作用。

眾所周知，國內的投資渠道相對狹窄而單一，但與之相反的是社會財富和高凈值人群的不斷增長。老子云：“反者道之動。”我們一直試圖為讀者群在市場上挖掘投資之“道”，可予以鑒考。

而在“鐐銬”下的房地產市場，相對較為看好私募地產基金的投資前景。盡管亦有很多人對這類2010年開始繁華如錦的投資品種心存疑慮或看空，但我們通過大量采訪和研究，并獲得了全國房地產投資基金聯盟的支持，整理出當下十大最值得投資的國內私募地產基金機構，同時評選出幾大單項獎，推薦給讀者。或許并不完善，但至少可一閱后“拔劍四顧”？

整理過程中，我們碰到很多國內私募地產基金機構有所顧慮，認為目前國內私募地產基金發展尚屬初步，尤其相對海外市場來說，只能自稱“小兒”。要知道，美國的房地產基金發展已逾半個世紀，也經歷了起步、調整、轉變和快速發展幾個階段，發展至規模近4000億美元。

我們看到國內的私募地產基金也已經開始出現分化，有以大型房地產開發企業為依托的基金，表現出大型化、高端化、銀企合作化等趨勢。也有一些小規模、無房地產背景的私募地產基金，目前開始陷入了募資和尋找項目的瓶頸。張民耕說，2012年底開始，各基金將陸續有項目進入退出期，屆時“是騾子是馬”立見分曉。實力過硬的公司將躍上新的臺階，出現超過50億元的大基金，而業績較差的公司則會被淘汰出局。房地產基金從偏債類向股債兼容類、股權類的進化，也在證明中國私募地產基金和基金投資人的日益成熟。

套用本期“PE領袖會客室”嘉賓袁岳愛說的一句話：“江湖事，江湖了。”在房地產的“江湖”，持業者蕓蕓，散金者紛紛，“反者道之動”這句話，值得深味。