百視通打響國有新媒體企業上市第一槍

2011年10月以來，多家傳統媒體前仆后繼陸續上市，浙報傳媒(600633.SH)成功借殼*ST白貓，長江出版傳媒集團借殼ST源發(600757.SH)（注：尚未完成資產注入）。相對于傳統媒體公司在資本市場上風生水起，新媒體企業板塊似乎顯得“寂靜無聲”，市場似在等待，誰會打響新媒體企業上市的第一槍？

新媒體上市初試啼聲 從“IPTV運營商”到“全平臺新媒體旗艦”的蛻變，百視通成功借殼上市僅僅用了一年時間。2011年1月11日，廣電信息二級市場的復牌和重組預案公告，東方傳媒集團借殼欲打造廣電新媒體第一個上市公司的戰略浮出水面。 據了解，百視通的控股股東東方傳媒集團（SMG）是以傳媒產業為核心業務，集廣播電視節目制作、報刊發行、網絡媒體以及娛樂相關業務于一體的大型媒體集團，已形成百視通新媒體、第一財經、炫動傳播、東方購物、東方娛樂五大板塊集團的業務格局。2009年，東方傳媒實現了第一次“大融合”，整合旗下所有的新媒體業務，將百視通、東方寬頻、東方龍打包，形成了百視通“三屏融合”的全面布局。2010年，東方傳媒再次發力，將旗下廣電制作、文廣科技兩家國有企業資產以及其所持有的信投股份資產注入百視通。

領跑A股文化產業板塊?? 2011年12月29日公告，原廣電信息（600637.SH）更名為百視通，百視通新媒體股份有限公司掛牌上市，當日開盤價15.20元，若以此開盤價計算，百視通市值達170億元。 公開數據顯示，三年來百視通保持營業收入年均復合增長率30%，凈利潤年均復合增長率達20%，領先文化板塊中傳統廣電、出版及聯網視頻等行業的其他公司。當市場因傳統傳媒類公司成長基數高、市場容量增速較緩、固定資產比例較高而質疑此類公司成長空間相對有限時，以百視通為代表的新媒體顯示出更多的“先天稟賦”。百視通具有獨特的“輕資產+高盈利”模式，IPTV業務和手機電視業務基于電信運營商的成熟網絡，無需承擔電信網絡基礎設施建設的巨額投資；另一方面，百視通通過技術、內容、品牌等構筑無形資產，以商業模式、用戶資源、技術管理優勢等核心競爭力帶動成熟的高收入模式。作為全球最大的IPTV運營商，百視通在全國IPTV用戶已經超過1000萬；手機電視用戶與收入規模一直位居國內前三甲；網絡視頻用戶數千萬……這一系列的數據有力佐證了百視通具備明顯的產業先發優勢和市場領先地位。 中信證券分析師預測，2011年至2013年，公司的每股收益分別為0.35元、0.6元和0.74元，考慮到公司獨特的運營模式，不排除業績超越預期的可能。透過百視通的盈利能力和估值水平，逐步引發了投資者對新媒體業務的關注熱情，也越來越清晰地看到了其廣闊的發展前景。

新宏圖 百視通未來如何書寫 A股上市只是百視通融資戰略布局的第一步，上市后的百視通似乎不甘于僅僅作為新媒體視聽業務運營商、服務商。從IPTV、手機電視和網絡視頻等新媒體平臺起步的百視通，目前正準備向新的平臺進化——從“一云多屏”到“智能化媒體”。百視通上市之后，正謀劃從一個媒體企業逐步轉變成為新媒體提供技術服務、市場服務的“新”媒體企業。 “原來認為最后一公里是未來的解決方案，現在發現最后一公里畢竟還有1000米。今后，和智能終端的結合是未來很重要的方面（百視通），下一個階段實現平臺、內容和終端的新結合，打造全產業鏈的運行。”在最近的一次新媒體論壇上，上海廣播電視臺副臺長張大鐘的發言似乎可以窺見百視通的宏圖一角。

業界專家指出，長遠來看，百視通在基于電視的服務產業鏈中占據關鍵位置，具備拓展多元業務（如電子商務、電子支付）以及整合電視端內容服務的潛力，未來將成為第四屏產業鏈的主導者。2011年是“十二五”的開局之年，也是國家經濟轉型的又一關鍵年。在三網融合的大背景下，廣電新媒體的開拓關系到整個文化傳媒產業的發展。這對于初登資本市場舞臺的百視通而言，仍具有巨大的施展空間。