華勝天成的壞賬計提玄機

華勝天成(600410.SH)股票期權分四次解鎖，每次解鎖需要滿足的業績條件為:2010年-2015年經審計的凈利潤較2009年度的凈利潤年復合增長率達到或超過10%，且2010年-2015年扣除非經常性損益的加權平均凈資產收益率不低于10%。

華勝天成2010年凈利潤為2.08億元、加權平均ROE為12.68%;2011年凈利潤為2.3億元、加權平均ROE為12.52%，均滿足了上述規定的業績條件。

然而2011年，經濟低迷已露出端倪。這一年，華勝天成的資金鏈處于緊繃狀態，利潤“含金量”下降。公司2011年經營活動產生的現金流量凈額為-2.87億元，同比大幅減少，與2.3億元的凈利潤相差甚遠。

華勝天成解釋，2011年公司經營活動凈現金流在2009年、2010年連續兩年盈余的基礎上急轉之下，同比銳減3億元，一方面受國家宏觀調控影響，客戶賬期延長導致銷售收現率有所下降;另一方面公司采購主要以原廠供貨為主，可獲得的付款賬期和信用額度有限，隨著合同額增長和運營成本增加，采購付現和支付給員工的現金流出同比大幅增長。

然而，正是在公司銷售收現率下降、利潤“含金量”下降的情況下，華勝天成卻變更應收賬款壞賬準備計提的比例，擬通過會計估計變更“增加”凈利潤。

2012年3月30日，華勝天成發布公告，自2012年起，對應收賬款壞賬計提準備進行會計估計變更:1年以內的應收賬款壞賬準備的計提比例由先前的5%變更為1%，其它大部分也出現了放寬。

會計估計變更后，按2011年同比口徑計算，對2012年損益金額影響約4500萬-4600萬元。而華勝天成2012年需要達成的業績條件是凈利潤達到或者超過2.4億元。

但華勝天成2012年前三季度凈利潤僅為7617萬元，同比減少19%。一分析人士告訴記者，軟件行業一般的回款季節主要是在第四季度，有時候，四季度的結算會延續到下一年的一季度。“2012年經濟形勢不好，軟件企業面臨的最大問題就是客戶回款周期變長，采購成本及人工成本增高。”

截至2012年6月底，華勝天成應收賬款達15.97億元，占收入的比例高達70.5%，同比增長也超過40%，而同期，公司的營業收入卻處于下降通道。公司三季度業績快報顯示，公司1-9月營業收入為34億元，仍然同比下降1.1%。