招行貸款風險評級存疑

2012年上半年，招商銀行(600036.SH，03968.HK)新增的逾期貸款中，僅有31.8%進入關注類和不良貸款。2012年中報顯示，招行逾期貸款余額188.34億元，較年初新增52.13億元；關注類貸款余額178.9億元，新增9.29億元；不良貸款余額99.03億元，新增7.32億元，即招行新增的52.13億元逾期貸款中僅有16.61億元被認定為關注類和不良貸款，其他均屬正常。

盡管上半年上市銀行資產質量較2011年均出現不同程度的惡化，尤其是大部分銀行新增逾期貸款大幅增加，但對于這批新增逾期貸款如何認定風險，銀行之間的指標并不相同。

招行貸款分類口徑寬松

以資產規模相近的招商銀行、民生銀行(600016.SH，01988.HK)、興業銀行(601166.SH)、光大銀行(601818.SH)和浦發銀行(600000.SH)五家股份制銀行為例，招行對關注類和不良貸款的口徑劃分較為寬松。

根據東方證券統計的上半年逾期關注類和不良貸款增量與貸款增量的比例，16家上市銀行平均為42%。而在本文選取的五家股份制銀行中，光大銀行對資產質量的認定最為嚴格，該比例達到103.3%，新增關注類和不良貸款完全覆蓋了新增逾期貸款；招行這一比例僅為31.8%，低于平均水平約10個百分點。

針對招行貸款風險評級是否過于寬松，招行負責投資者關系的工作人員向記者表示，該行對貸款的五級分類劃分標準符合監管要求，對各類貸款的劃分均嚴格按照該行內部風控標準執行，有部分逾期貸款由于有充足的抵押品，因此沒有被認定為關注類貸款。至于具體的風控指標和哪部分貸款有充足抵押品，該工作人員表示不便透露。

招行風控標準對貸款質量的評級寬松在什么地方呢？通常，逾期超過3年的貸款會被認定為不良貸款，但逾期超過多久的貸款被認定為關注類貸款目前還沒有統一的規定。有商業銀行人士告訴記者，銀行業五級貸款分類暫時還沒有統一的標準，對貸款質量的評級主要取決于不同銀行對貸款風險的分類口徑，可操作性很強，招行是合理利用了關注類貸款的“游戲規則”。

由表2可知，假定五家銀行新增逾期3個月以上的貸款全部被認定為新增關注類和不良貸款，那么招行和民生逾期3個月以內的新增貸款分別僅有13.54%和14.36%被認定為新增關注類和不良貸款，而這一貸款質量劃分口徑明顯較另外三家股份制銀行寬松許多。

相較招行和民生，興業新增逾期3月以內的貸款有54.38%進入新增關注類和不良貸款，浦發有61.11%進入，光大則全部進入新增關注和不良貸款（103.91%）。

如果招行將50%的逾期3個月以內的貸款認定為關注類貸款，則新增關注類貸款將再增加近15億元。

關聯貸款藏隱憂

據中報，截至2012年6月30日，招行向其關聯公司發放的貸款余額折合人民幣84.99億元，該行表示關聯貸款風險分類均為正常。

然而，目前暫時正常的關聯貸款卻暗藏隱憂。記者發現，今年中期虧損2.06億元的振華重工(600320.SH)和中期虧損48.72億元的中國遠洋（601919.SH，01919.HK）子公司中遠集裝箱運輸有限公司（下稱“中遠集裝箱”）以及中遠散貨運輸有限公司（下稱“中遠散貨”）均位列招行2012年上半年前十大關聯公司貸款中。

招行2012年中報顯示，振華重工貸款余額11.82億元，占關聯公司貸款余額比例13.91%；中遠集裝箱貸款余額8.26億元，占比9.72%；中遠散貨貸款余額7.31億元，占比8.60%。

據wind數據，招行對中遠集裝箱和中遠散貨的這兩筆貸款均發生在2010年6月，招行分別向中遠集裝箱和中遠散貨授信8.4億元和3.23億元，而中遠散貨又在今年上半年從招行新獲得4億元的授信，貸款余額達到7.31億元。

但從中國遠洋2012年中報披露的部分信息來看，中遠散貨的經營狀況并不樂觀。截至2012年6月30日，中遠散貨營業收入83.01億，較去年底下滑32.1%，營業成本高達102.23億，凈虧損19.22億，營業利潤率為-23.2%。如果沒有招行的及時貸款，中遠散貨未來的現金流或出現斷裂。就這一情況，截至發稿前，記者并沒能聯系到中遠散貨的負責人。

除了中遠散貨，振華重工的貸款看上去也并不放心。記者從中報發現，振華重工2012年2月15日從銀行獲得了11.8億元的貸款，貸款利率為4.76%，到2013年8月15日到期。

然而，振華重工從2010年6月30日起，到2012年6月30日，除2011年底盈利0.3億元以外均為虧損，2010年底虧損6.95億元，2011年中期虧損2.06億元，2012年中期虧損2.06億元，資產負債率為70.80%。如今距還款日期不到一年，如果目前的財務狀況繼續持續，振華重工如何按時還上債務還未知。

招行中報披露，本報告期內，招行并無對給予關聯方的貸款作出以個別方式進行評估的減值損失準備。經營明顯出現困難的關聯公司上半年均從招行獲得貸款，招行或存在放松貸款風險評級的嫌疑，一旦貸款到期，高達20多億的貸款存在變成逾期貸款的風險。

不過招行表示，關聯貸款占該行貸款總額的比例不足1%，所能產生風險的影響程度有限。