數據

A股傻瓜投資

傻瓜投資法是由美國投資家David Gardner和Tom Gardner兄弟所首創，其初衷是為那些沒有能力和時間進行研究的投資者選股，目標是讓投資者閉著眼買入所推薦的股票也能收益頗豐，而無需對每只股票進行詳盡的分析和研究。

自2002年創立以來，David和Tom通過傻瓜投資法已經實現了超越標普500指數85個百分點的不俗業績。

在引入A股市場時，我們根據A股市場的實際情況，對一些參數進行了調整，回溯檢驗證明這種投資法非常適合國內市場。

我們對2005年5月初至2012年8月底進行了回溯檢驗，在這7年中，A股傻瓜投資的年化收益率達到27%，而滬深300指數僅為12.5%。在具有長期可跟蹤的投資記錄中，股神巴菲特的年化收益率為24.7%、金融奇才索羅斯為28.6%、華爾街第一操盤手彼得·林奇為29%。但需要指出的是，A股傻瓜投資的方法一般散戶都可以操作，而巴菲特、索羅斯、林奇的手法不具有可操作性。

A股傻瓜投資在整個期間（一直持有至期末）的漲幅達到464%，期間最高漲幅為651%（從2005年9月初持有至2011年4月底）；作為比較，滬深300指數在該期間的漲幅為136%，期間最高漲幅為549%（從2005年11月初持有至2007年10月底）。

2005-2011年，A股傻瓜投資的年度收益率分別為38.2%、160.5%、-17.1%、21.1%、32.7%、31.8%和-11.1%。

此外，我們對傻瓜投資法與滬深300指數在任意時間段的投資凈值進行了比較。結果表明，在253個時間節點中，傻瓜投資法股票組合的資產凈值只有16個節點小于滬深300指數股票組合；也就是說，在任何時間點買入并在另外一個時間節點賣出，傻瓜投資法跑贏滬深300指數的概率為93.7%。

在全部公募基金中，排名第一的是華夏大盤精選，有“公募一哥”之稱的王亞偉從2005年5月開始執掌該基金，直至其于2012年5月離開華夏基金。該基金在2005年5月初至2012年8月底的期間收益率達到1065%，即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金，在2012年8月底基金凈值將達到11.65元；排名第二的是基金泰和，該期間的收益率為384%；而傻瓜投資在該期間的漲幅為464%。

如果希望了解A股傻瓜投資的更多詳細信息，請關注本刊的電子產品《A股傻瓜投資》，也可以關注“A股傻瓜投資”的新浪官方微博并參與討論。

12月12日-12月18日的五個交易日中，根據wind統計，在其所覆蓋的券商研究報告中，對滬深300指數的300家成份股公司，業績調升18家，調降35家。

過去一個月，滬深300指數成份股業績調升51家，調降117家。

截至12月18日收盤，滬深300指數成份股按總市值除以預測總利潤計算的2012年PE平均值為10.09，按照總市值從大到小分為5個區間，同樣按照上述方法計算的市盈率平均值分別為8.63、21.3、17.05、21.34、34。

相比一周前（12月11日），滬深300指數成份股預測總利潤減少0.11%，由17170億元變為17151億元；市盈率平均值增加4.46%，由9.66變為10.09。

相比一個月前（11月18日），滬深300指數成份股預測總利潤下降0.30%，由17202億元變為17151億元；市盈率平均值增加8.27%，由9.32變為10.09。

截至12月18日，過去一周（2012年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一周（2012年報告期）評級上升和下降前10名分別如左側表格所示。

截至12月18日，過去一個月（2012年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一個月（2012年報告期）評級上升和下降前10名分別如右側表格所示。Wind評級的1分至5分，分別對應“買入”、“增持”、“持有”、“中性”、“賣出”。

創一年新高（新低）股票概況

12.13-12.19期間，共計42只股票創一年新高，創新高個股數量位列前三位的行業（申萬一級行業分類）分別是建筑建材（11只）、房地產（6只）、機械設備（5只）和金融服務（5只）。上述股票的加權平均市盈率（2011年年報）為7.66，加權平均市凈率（2011年年報）為1.41，期間最高股價的平均值為11.50元。

12.13-12.19期間，共計2只股票創一年新低，創新低個股所屬行業（申萬一級行業分類）分別是化工和房地產。上述股票的加權平均市盈率（2011年年報）為40.21，加權平均市凈率（2011年年報）為1.89，期間最低股價的平均值為7.59元。

本期創新高股票的總市值為29620億元，創新低股票的總市值為57億元，兩者之比為520∶1。

《勝券投資分析》第十五期回顧

《勝券投資分析》，脫胎于美國投資大師威廉·歐奈爾的CANSILM交易系統。運用這一系統，威廉·歐奈爾在40多年的股票投資生涯中取得了可以和巴菲特、彼得·林奇等投資大師相媲美的成績。

而我們的《勝券投資分析》根據中國股市的具體特點，將CANSILM交易系統進行了優化和調整，使其更符合中國股市的特點。

第十五期《勝券投資分析》在近兩周大盤回暖的行情下，為投資者重點分析了勝券50中的2類共計6只個股。其中，陽光城（000671.SZ）、中國鐵建（601186.SH）、民生銀行（600016.SH） 和宏源證券（000562.SZ） 這四只股票，率先大盤走出了獨立的行情。與“V”型反轉不同，從該四只股票的周線圖可以看出，其股價在盤整上升，圖形比較緊湊，上升的過程也比較緩慢。相比較而言，“V”型反轉是一種比較明顯的反轉圖形，漲幅較大，但風險也較大，后期可能迎來比較大的回調或者震蕩，對投資者信心的考驗比較大。再來觀察這四只股票本周前三個交易日的行情，除陽光城本周迎來小幅回調以外，其余個股的走勢依舊穩中有升，這里重點說一下陽光城。

陽光城基本面表現良好，據三季報統計的陽光城的營收、凈利潤和毛利率均連續三個季度持續上升。在其基本面支撐下的股價自2012年年初開始就在上升通道中緩慢盤升上行，其股價近一年漲幅逾98%，而同期房地產行業漲幅為15.8%。近三個月其交投尤其活躍，股價連創52周新高，而機構投資者對其的極大需求促進了成交量的巨幅放大，也為股價的上升創造了動力。據統計，明星基金在三季度合計增持該股達2102.22萬股，本年度內公司高管增持該股票合計達260.53萬股，公司第一大股東福建陽光集團增持公司股票達296.32萬股，公司持續被明星基金加倉，被公司股東、高管增持也說明其對于該公司未來業績增長更具信心。

除了以上4只率先大盤走出獨立行情的股票以外，上周勝券明星個股上海家化（600315.SH）與恩華藥業（002262.SZ）也結束回調，再度站上50日移動平均線。但從本周前三日的行情來看，該兩只個股紛紛回調，其中恩華藥業的回調力度較大，股價再度下挫至50日均線以下，需警惕康美事件持續發酵可能對整個板塊帶來的負面影響。

欲了解勝券投資分析選出的A股上市公司及更多詳盡信息，請關注新浪微博“勝券投資分析”，通過微博下載本刊電子產品《勝券投資分析》。

神奇公式的核心是：低價買入優質股票。神奇公式選用兩個指標是投資回報率（ROTC）和收益率（EBIT/EV）。投資回報率是指好公司，收益率就是好價格。神奇公式不是要找到投資回報率最高或者收益率最高的公司，而是要找到將這兩個因素進行最佳組合的公司。

好公司主要是通過上市公司相關財務指標衡量公司的基本面情況，在“質優”已經確定的條件下，我們就要開始搜尋“低價”股，怎樣才能發現市場上被低估的股票呢？最便捷的方式就是觀察股票的價格走勢，神奇公式系統通過股票的價格漲跌及市值變化，篩選出符合條件的“質優低價”股。

《證券市場周刊》基于價值投資的理念，采用定量與定性相結合的分析方法，理性去篩選和評估某一上市公司的長期投資價值，建立了詳盡、準確地“神奇公式”數據庫。

相比神奇公式上周最佳質優低價前30股票，本周新進股票為宇通客車（600066.SH），退出股票為中科三環（000970.SZ）。

宇通客車2012年12月14日收盤價為21.64元，相比較2012年12月7日的收盤價，漲幅為0.79%。導致宇通客車好價格得分由上周的0.0537，下降為本周的0.0531，下降了0.0006，在好公司排名不變的條件下，其綜合排名進入前30名。

在基本面即好公司不變的條件下，近期由于股市開始出現大幅上漲，導致個股也出現了不同幅度的上漲，宇通客車應該是在神奇公式系統中漲幅較小的股票，從而被神奇公式系統發現，并進入神奇公式前30名。

欲了解上榜股票神奇公式排名情況及更多詳盡信息，請關注本刊電子產品《A股神奇公式》。