場內投基日漸成為主流

2013年度的投基策略應該遵循三條主線。

密切關注場內高風險品種

中國公募基金市場發端于場內，興旺于場外，今后還將逐漸回歸到場內，因為場內方式交易效率高，交易成本低。2013年，通過場內進行投資，依次應該順序關注以下幾個基金類別：

1.無限杠指

無限杠指是指沒有存續期限、指數型分級基金的B類份額。從當前市場環境來看，這是最為活躍的小基金類別。

以12月14日的單邊上漲行情為例，僅有的20只無限杠指里，日漲幅超過9%的品種有12只，占比為60%；其中漲停的基金份額有8只，占比為40%。這么高的概率，讓廣大投資者能夠有一個更為容易的、獲取相對更高收益的機會。

在無限杠指里，我們重點關注的品種主要有這些特征：有量，交易活躍；杠桿率高；指數的特征好，適合當前基礎市場行情的主基調等。總體來看，對于投資無限杠指這個“基性”及其活躍的板塊，廣大投資者一定要有高度的風險意識，即對于這個板塊的投資要有良好的擇時操作策略，只可以單邊持有，絕對不可以逆勢長期被動地持有。

2.ETF

ETF即可以在交易所交易的指數型基金。重點推薦ETF的理由如下：（一）多種獲利方式，包括申購贖回、套利、買賣，適合各種級別的客戶；（二）ETF的數量已經超過了傳統指基，并且還在繼續增加；（三）隨著新ETF的不斷出現，其所跟蹤的標的指數也不斷增加，可投資對象日益豐富，做大勢最為便利；（四）預計2013年將會有傳統指基陸續轉型為ETF，或者ETF的聯接基金，這是市場發展的趨勢。

3.無限杠股

無限杠股，即沒有存續期限的、股票型分級基金的B類份額。推薦理由同“無限杠指”。之所以放在第三位，是因為此類產品的數量目前不多，但我們正在大力動員基金公司發行此類產品，如果能夠成功，后市機會將會很多。

4.老封基

從2013年開始，開創中國規范化證券投資基金新天地第一批老封基將完成歷史使命，按本人2006年初提議的“到期封轉開”方案，按到期時間的先后順序逐個轉型為開放式基金。在此過程中，每個相關公司都會根據自身情況提出具體的轉型方案，這其中或許就包含不同類型的投基機會。

場外高風險品種策略依舊

在場外高風險基金品種方面，我們主要建議大家重點關注兩類基金，即傳統的指數型基金、股票型基金。對于這兩類基金，我們的投基建議依然不變，還是自2009年以來就一直在說的相關策略，即：

（一）對于傳統的指數型基金，投基策略是“必須關注”，目的在于為了獲取相當于特定股票集合的平均收益；

（二）對于股票型基金，投資策略是“重點關注”，目的在于為了獲取高于市場平均水平的收益。

防風險保收益需雙管齊下

以上推薦的兩大系列基金都是高風險高收益類產品，總體上不適合簡單性地長期持有，因此，從資產配置的角度和基礎市場行情波動的情況來看，低風險類產品與它們相呼應，我們必須關注的具體產品類別如下：

（一）分級基金的A類份額。投資A類份額有兩種方式，一種是已上市的，交易價格由市場供求關系決定，故存在一定的波動風險，但總體趨勢是向上的；另一種是不上市的，只可以定期申購、贖回，收益率約定，通常為高于一年期存款利率一定的比例，收益以B類份額的資產做擔保，安全性很高，綜合性價比高于銀行理財、信托理財等產品。

（二）具有“T+0”概念的貨幣市場基金。此類基金是2012年底市場上出現的新品種，可以通過股票交易賬戶申購和贖回，收益率高于現有的活期存款收益率數倍。大家完全可以在每天收市之前把賬戶上的現金申購成相關貨幣市場基金，進而提高閑置資金的收益率。

作者為華泰聯合證券基金評價中心總經理