安科瑞 用戶端智能儀表的先行者

安科瑞（300286.SZ）專業從事用戶端智能電力儀表的研發、生產與銷售，具備在電力監控、電能管理、電氣安全等方面為終端用戶提供系統解決方案的能力。公司的主要產品為用戶端智能電力儀表及可與之配套使用的電量傳感器。

公司自成立以來主要定位于用電自動化領域，是國內既熟悉終端用戶用電運行狀況又掌握核心技術的智能儀表主要供應商之一。公司現已成長為國內規模較大、技術領先并具有自主創新能力的，集低壓電力信號采集、測量、監控、保護以及系統集成為一體，具備為客戶提供智能化電力監控、電能管理、電氣安全等系統性解決方案能力的國內少數幾家領先企業之一。近三年市場占有率一直維持在10%以上，2008-2010年營業收入復合增長32.33%，凈利潤復合增長67.60%。

相比同行業競爭對手，公司核心競爭優勢主要體現在以下方面。首先，技術和研發優勢。公司自成立以來始終堅持以“科技創新”作為立企之本，專注于用戶端智能電力儀表的技術創新與產品開發，通過自主研發、技術引進、科技成果轉化、產學研合作等途徑，形成了國內領先的技術研發能力和自主創新能力。

其次，完善的銷售服務網絡和優質的售后服務。在長期運營過程中，公司形成了以研發和銷售為導向、創造高附加值的業務模式，建立了技術研發平臺與產品銷售平臺互為依托的公司架構，采取了經銷和直銷相結合的銷售模式。公司在主要省、直轄市及重點城市發展了超過90家的經銷商，部分經銷商在當地電氣成套廠商中頗具影響力，使公司與國內多家知名電氣成套廠商建立了長期穩定的合作關系。優質客戶企業與公司合作關系的確立，是公司未來業績持續穩定增長的必要保證之一。

此外，安科瑞定位清晰，技術、產品和服務業內領先。公司定位于用電自動化領域，專注于用戶端智能電力儀表行業，公司的成長依靠政策引導和市場需求增加雙輪驅動。該行業的發展依托于政府部門對節能減排監測管理的要求明確化和工業企業用電管理意識，以及用電安全意識的加強進而擴大對產品的需求。

生產模式和資產運營效率也是公司重要優勢之一。公司采用模塊化的產品設計和生產模式，解決了用戶端智能電力儀表難以規模化量產的難題。公司銷售渠道廣泛，采取經銷和直銷相結合的銷售模式，針對不同客戶有不同選擇。公司產品應用領域廣泛，終端用戶較為分散，單筆訂單金額較小，采取經銷和直銷相結合的銷售模式有利于客戶的拓展和銷售額的提高。系統集成業務或成為公司新的業務增長點。系統集成業務附加值高，且可以與電力儀表產品相互拉動，隨著公司銷售、售后服務網絡的擴大，將實現該業務的快速增長。

本次公司募集資金將投資于用戶端智能電力儀表產業化項目、企業技術中心建設項目。募投項目將提升公司產能、強化研發優勢。項目建成后，公司用戶端智能電力儀表總產能將由2010年的26萬臺提高到達產年的86萬臺，年均復合增長率約為34.86%，將極大提升公司產能；同時還將顯著提升公司新技術研究和新產品開發的綜合能力，從而進一步提高公司的盈利能力。

電工儀器儀表行業是國家積極鼓勵發展的重點行業之一，在眾多電工儀器儀表產品中高智能、網絡化、數字化的用戶端智能電力儀表受益于節能減排政策的推進、國家智能電網的發展和公眾電氣安全意識的提高，未來市場空間可期，將面臨較大的發展機遇。根據《中國電工儀器儀表行業發展報告（2009-2010）》中的《智能電力儀表應用與市場前景分析》，預計到2015年，用戶端智能電力儀表年市場容量將達到1000萬臺-1200萬臺。此外，隨著國家對智能電網和物聯網的加大投入，未來市場成長空間將進一步擴大，預計2015年后用戶端智能電力儀表仍將保持35%-40%的增長幅度。安科瑞作為用戶智能儀表行業的先行者，必將充分受益于行業的巨大發展。