江南嘉捷 民族電梯行業(yè)領(lǐng)頭羊

江南嘉捷（601313.SH）是民族品牌電梯整機(jī)生產(chǎn)和銷售的龍頭企業(yè)，公司集電梯整機(jī)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、安裝及后期維保為一體，主要產(chǎn)品為垂直升降電梯、自動扶梯和自動人行道，在國內(nèi)電梯行業(yè)75%市場被外資品牌占據(jù)的市場格局下，公司肩負(fù)著振興民族品牌的重任。

公司在行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢明顯，公司與國內(nèi)外眾多知名大型零售商包括家樂福、沃爾瑪、麥德龍、特易購、歐尚、百安居、瑞典宜家、臺灣大潤發(fā)、蘇寧電器、北京華聯(lián)、易初蓮花、武漢中百、武漢武商、湖南步步高等建立了長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并贏得了很好的市場聲譽。2010年上海世界博覽會，公司先后中標(biāo)“德國館”、“阿曼館”、“意大利館”、“哥倫比亞館”等場館電梯建設(shè)項目。目前產(chǎn)品已覆蓋德國、意大利、韓國、印度、美國、澳大利亞等74個國家和地區(qū)。同時，公司為“國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)”、“江蘇省高新技術(shù)企業(yè)”、“政府指定采購企業(yè)”，擁有省級工程技術(shù)研發(fā)中心，擁有各種專利244項。

公司是內(nèi)資電梯第一品牌，在扶梯和人行道的細(xì)分子行業(yè)國內(nèi)市占率第一。公司的部分自動扶梯和自動人行道、無機(jī)房電梯、永磁同步節(jié)能電梯的技術(shù)和質(zhì)量已經(jīng)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)水平，與國內(nèi)外多家大型超商建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。海通證券2012年1月6日發(fā)布研報稱，預(yù)計今明兩年超商進(jìn)入高速擴(kuò)張期，這將對公司訂單形成保障支撐。根據(jù)中國電梯協(xié)會統(tǒng)計，2005年-2009年公司電梯整機(jī)銷售額和出口額在內(nèi)資企業(yè)中均排名第一。2011年收入約17億元，凈利潤約1.8億元，出口占比超過15%。其中，垂直電梯收入貢獻(xiàn)占50%，自動扶梯、自動人行道收入貢獻(xiàn)各占15%。

公司升降電梯市場定位準(zhǔn)確，高性價比產(chǎn)品滿足保障房和二三線城市商品房的市場需求，近年來銷售增速較快，在公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中比重增加。經(jīng)過20年的發(fā)展，公司的國際營銷網(wǎng)絡(luò)已初步建成，SJEC商標(biāo)也已在世界多個國家申請注冊，并獲得多項國內(nèi)國際認(rèn)證，下游客戶需求穩(wěn)定合作關(guān)系良好。海通證券研報稱，公司在國內(nèi)保障房的垂直升降電梯市場具備一定競爭力，預(yù)計未來增速將主要來自垂直電梯。中國電梯行業(yè)中垂直升降電梯占比超過80%，是主流市場，而公司2009年電梯總量的市場份額僅為2.6%，垂直升降電梯的份額不足2%，市場空間廣闊。

本次A股發(fā)行前公司總股本為1.68億股，擬發(fā)行5600萬股，募集資金的主要用途為擴(kuò)建廠房電梯項目及技術(shù)研發(fā)中心與改造項目，擬新建約1.94萬M2辦公及科研場所，約2.61萬M2電梯生產(chǎn)基地，140米高6井道電梯試驗塔，并購置相關(guān)辦公、研發(fā)和生產(chǎn)設(shè)備。項目建成后可擴(kuò)大公司電梯產(chǎn)能8000臺，達(dá)產(chǎn)年度預(yù)計將實現(xiàn)銷售收入11.9億元，利潤總額1.31億元。

中國電梯市場集中度較高，外資品牌電梯占據(jù)了75%左右的市場份額。高檔品牌市場競爭者主要是奧的斯、上海三菱、日立，占據(jù)國內(nèi)市場的47.85%，傳統(tǒng)中檔電梯以二線外資品牌為主。不過，隨著江南嘉捷跨過年產(chǎn)10000臺電梯的分水嶺，渤海證券發(fā)布的研報認(rèn)為，內(nèi)資品牌開始進(jìn)入中檔品牌的市場，傳統(tǒng)的競爭格局已發(fā)生變化。

電梯作為機(jī)電一體化特種設(shè)備，廣泛應(yīng)用于各類住宅、商業(yè)服務(wù)設(shè)施、軌道交通、機(jī)場等建筑，其發(fā)展與城鎮(zhèn)化進(jìn)程密切相關(guān)。中國是全球最大的電梯生產(chǎn)、銷售和出口國，經(jīng)過多年與外資品牌的競爭，民族品牌整體能力有了長足進(jìn)步。受益保障房建設(shè)和城鎮(zhèn)化的深化，中國電梯行業(yè)仍將保持穩(wěn)定增長。未來幾年，公司將緊跟市場需求的潮流，堅持自主創(chuàng)新，憑借持續(xù)增強的技術(shù)研發(fā)能力，加大對節(jié)能環(huán)保電梯以及6-8m/s高速電梯的研發(fā)力度，進(jìn)一步完善公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。同時，公司將不斷提升電梯產(chǎn)品與建筑物的優(yōu)化配比，強化產(chǎn)品的安裝、維護(hù)保養(yǎng)等服務(wù)體系，致力于成為提供電梯設(shè)計、制造、安裝、維保全面解決方案的具有國際一流品質(zhì)的全球?qū)I(yè)廠家。